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      ·09-29
      流动性问题愈演愈烈,昨天反弹可能只是回光返照,一天不到就还回去了...

      流动性指标仍亮红灯

      @小虎资管
      昨天,英国央行平地一声雷,宣布购买长期英国国债至10月14日,暂时稳定了全球金融市场。美股$标普500ETF(SPY)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$ 与美债$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ 均出现了大幅反弹。然而尽管如此,我们的流动性指标之一的FRA-OIS spread并未下行,仍飙升近4个基点至36.6,已经回到了今年3月时的高位。 来源:彭博,截至2022/9/28 FRA-OIS spread是3个月期Libor(伦敦同业拆借利率)与OIS(参考美联储基准利率而定的隔夜掉期利率)之差,FRA-OIS spread主要反映的是全球银行体系的信贷压力,息差扩大意味着市场对短期同业拆借利率(Libor)上涨的预期非常高,是融资紧张的表现。 @TigerEvents @Daily_Discussion @TigerObserver @小虎AV @虎牙独苗
      流动性指标仍亮红灯
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      ·09-16
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      市场复盘:紧缩交易的强弩之末

      @小虎资管
      一、近期市场回顾 1.大类资产收益 数据来源:彭博 时间段:2022/08/29-2022/09/13 过去两周多,在鲍威尔指出过早放松货币政策是历史教训后,市场延续着紧缩交易的逻辑,更高的基准利率预期使美债不断走弱。到了9月初,一系列宏观经济数据的出炉让市场对美国经济可软着陆产生了莫名的自信,一度推动美股和大宗商品走强。但9月13日公布的数据显示,美国核心CPI高企,软着陆预期又被掐灭,标普500指数当日创下了自2020年6月11日以来的最大单日跌幅,仅有5只成分股上涨,其余大类资产均遭到冲击,唯有美元维持强势。 2.主要策略收益 下列指数具体标的分别为,全球6040:彭博全球6040指数,宏观CTA:HFRX宏观CTA指数,商品趋势:彭博高盛商品趋势指数,股票对冲:HFRX股票对冲策略指数。 数据来源:彭博 时间段:2022/08/29-2022/09/13 我们的策略收益如下: 最近两周,我们全球配与安心配策略均以美国债券配置为主,主要逻辑是在紧缩的货币政策环境下,紧缩交易终将转为衰退交易,使美债收益。全球配策略5%配置中概互联网指数,95%配置美国国债且以长债为主,在紧缩交易持续的情况下遭受了较大利率冲击;而安心配策略则92%配置美国国债,也遭受不小冲击。中美新动力策略则是中美量化选股策略,分散配置中美两国股票,在美股市大幅下跌的情况下,回撤不到2%。 数据来源:模拟或实盘交易 数据时间段:2022/08/29-2022/09/13 二、市场解读 1.美国:软着陆预期重燃又掐灭 美国经济软着陆预期重燃 9月初,美国8月非农就业报告、ISM制造业与服务业数据公布,点燃了美国经济可实现软着陆的预期。报告显示,8月非农就业新增31.5万人,失业率上升至3.7%,相对上个月均有所降温,但幅度非常轻微,整体就业市场仍处在供不应求的环境中。劳动者参与率虽缓慢提升,但损失劳动力最多的休闲及酒店行业,在7月就业人数下修了3.2万人的前提下,仅新增3.1万人,显示美国就业市场的结构性错配问题并没有得到多少改善。这份就业报告不足以对美联储继续紧缩货币政策产生影响。 美国8月ISM制造业PMI与7月持平,不过其细项中新订单与库存的差值重新走高,该指标走势往往领先于制造业PMI的走势。而ISM服务业PMI延续了上个
      市场复盘:紧缩交易的强弩之末
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      ·09-16
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      市场复盘:紧缩交易的强弩之末

      @小虎资管
      一、近期市场回顾 1.大类资产收益 数据来源:彭博 时间段:2022/08/29-2022/09/13 过去两周多,在鲍威尔指出过早放松货币政策是历史教训后,市场延续着紧缩交易的逻辑,更高的基准利率预期使美债不断走弱。到了9月初,一系列宏观经济数据的出炉让市场对美国经济可软着陆产生了莫名的自信,一度推动美股和大宗商品走强。但9月13日公布的数据显示,美国核心CPI高企,软着陆预期又被掐灭,标普500指数当日创下了自2020年6月11日以来的最大单日跌幅,仅有5只成分股上涨,其余大类资产均遭到冲击,唯有美元维持强势。 2.主要策略收益 下列指数具体标的分别为,全球6040:彭博全球6040指数,宏观CTA:HFRX宏观CTA指数,商品趋势:彭博高盛商品趋势指数,股票对冲:HFRX股票对冲策略指数。 数据来源:彭博 时间段:2022/08/29-2022/09/13 我们的策略收益如下: 最近两周,我们全球配与安心配策略均以美国债券配置为主,主要逻辑是在紧缩的货币政策环境下,紧缩交易终将转为衰退交易,使美债收益。全球配策略5%配置中概互联网指数,95%配置美国国债且以长债为主,在紧缩交易持续的情况下遭受了较大利率冲击;而安心配策略则92%配置美国国债,也遭受不小冲击。中美新动力策略则是中美量化选股策略,分散配置中美两国股票,在美股市大幅下跌的情况下,回撤不到2%。 数据来源:模拟或实盘交易 数据时间段:2022/08/29-2022/09/13 二、市场解读 1.美国:软着陆预期重燃又掐灭 美国经济软着陆预期重燃 9月初,美国8月非农就业报告、ISM制造业与服务业数据公布,点燃了美国经济可实现软着陆的预期。报告显示,8月非农就业新增31.5万人,失业率上升至3.7%,相对上个月均有所降温,但幅度非常轻微,整体就业市场仍处在供不应求的环境中。劳动者参与率虽缓慢提升,但损失劳动力最多的休闲及酒店行业,在7月就业人数下修了3.2万人的前提下,仅新增3.1万人,显示美国就业市场的结构性错配问题并没有得到多少改善。这份就业报告不足以对美联储继续紧缩货币政策产生影响。 美国8月ISM制造业PMI与7月持平,不过其细项中新订单与库存的差值重新走高,该指标走势往往领先于制造业PMI的走势。而ISM服务业PMI延续了上个
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      ·2020-02-20
      $AMD(AMD)$ AMD, Yes! 长期看好,准备roll到明年期的call。
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