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作为一家以医疗健康为主业的央企控股上市公司，近年来快速成长的环球医疗（2666.HK）在专科产业方面释放出巨大的业绩突破。据环球医疗3月27日发布的2023年全年业绩公告显示，专科及健康产业业务收入同比大增190.7%至2.44亿元，净利润则实现了271.8%的高速增长至0.32亿元。其中，设备全周期管理业务实现能级跨越，2023年全年贡献报表收入2.43亿元，较上年同期增长241%；净利润0.35亿元，较上年同期增长208%。 在智通财经APP看来，公司专科及产业板块业绩亮眼，未来爆发性增长值得期待。 一、千亿市场蓝海宽广，央企行业整合具备先天优势 以最先兑现业绩突破的医疗设备全周期管理为例，当前国内维保市场规模超千亿且呈双位数增长趋势。近年来，随着国家对公立医院高质量发展要求的各种政策持续出台，医疗设备全周期管理服务模式也越来越受到客户青睐，近年来，国内医院设备打包托管的中标金额也保持双位数增长。 更进一步分析，当前千亿的维保市场，70%还是被原厂占领，第三方维保虽占有30%的份额，但维保企业呈现“小、散、杂”的特点，服务能力和服务质量参差不齐，且过去三年因为瞬息万变的外部环境和缺乏规范的内部管理，很多业内第三方公司面临生存困境，存在行业整合机会。 尤其是对于公立医院的设备维保而言，其对于高质量发展和合规性要求更加迫切。智通财经APP了解到，医疗设备作为医院的核心重资产，无论是安全运行，还是技术价值的充分运用，都关系着诊疗质量及对患者的服务水平。因此，专业化、高质量、高性价比的医疗设备全周期管理服务，是诊疗安全高效的重要保障和支撑。 而环球医疗作为央企，更能在推动医院设备降本增效和促进行业标准共识方面提供规范化支持，具备管理先发优势条件。 智通财经APP也观察到，近期国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中提及：加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推

核心结论：①近期资源股走强或因：全球制造业回暖带动预期修复、美联储鸽派表态引发抢跑交易降息、部分商品自身供需格局变化。②今年内美联储降息节奏仍存在不确定性、国内经济复苏趋势确立仍需时间验证，后续资源股表现须关注多重因素。③二季度A股或迎来验证基本面的蓄势期，白马望成为中期维度主线，重视持续性更好的科技制造等白马成长。如何看待近期资源股行情?3月以来以黄金、铜、油为代表的商品价格整体上行，带动A股上游资源板块走出明显的超额收益。大宗商品的涨价及A股上游资源上涨的背后反映了怎样的市场预期?如何看待近期资源股行情?本文就此进行分析。近期资源板块行情回顾：3月以来A股的上游资源板块逐渐走强。从整体涨幅来看，3月以来A股资源板块在所有板块中的涨幅靠前，具体而言，截至24/04/11，3月初至今有色金属行业累计涨幅为20.7%、石油石化8.1%、基础化工5.3%、钢铁3.2%、煤炭0.8%，均跑赢同期万得全A区间涨幅的0.3%。按A股资源板块内部的轮动顺序来看，首先3月初有色金属板块率先开始表现，相对整体市场的超额收益持续上扬。若进一步拆分有色中的细分行业，3月以来贵金属(33.0%)的累计涨幅更大，工业金属(26.9%)次之。进入3月下旬，资源板块行情向石油石化和化工行业扩散，相对万得全A的超额收益明显提升。而4月以来行情进一步延伸，煤炭、钢铁行业也开始跑赢市场。近期A股资源板块走强主要由黄金、铜、原油等资源品涨价驱动。近期A股资源品板块表现强势，而驱动本轮资源股行情的直接因素是国际定价的大宗商品价格持续上涨，其中涨幅较明显的是有色金属和原油等。例如，伦敦现货黄金从2/14低点的1985美元/盎司最高升至4/11的2346美元/盎司、涨幅为18.2%，此外2/12-4/11期间LME锌、铜的现货结算价累计涨幅高达18.2%、14.3%。原油方面，油价自去年末开始从底部回升，并在今年3

横盘三个月，两周拉高翻倍，集海资源下一步的动作会是什么？ 近期黄金价格创历史新高，黄金板块牛市引起很多人的关注。然而港股市场有一只小众的黄金股，虽然近期股价已经翻倍，却鲜有人知。它的名字叫做：集海资源。 这是一只去年年底上市的新股，自上市以来横盘3个月，其低调也如此，与绝大多数股票上市之后拉高的走势明显不同。然而进入3月下旬以来股价开始爆发，两周实现了翻倍。 接下来，这只股票会怎样走？本文拟做一分析。 1 横盘三个月，两周翻倍  公司IPO首日开盘价为0.51港元，收盘价为0.56港元。随后2个月之内，除极少数个别交易日之外，绝大多数时间价格都维持在0.56港元，几乎维持了一个超稳定的横盘效果。 而根据公开数据可以看到，最近60日之内净卖出最多的席位是钜诚，而净买入最多的席位是中国银河国际。而最近20日内净卖出最多的席位依然是钜诚，但净买入最多的席位则比较分散，包括中银、富途、摩通、汇丰等。 鉴于股价是从3月初开始上升，脱离0.56的超稳定区域，因此我们可以推断，银河国际获得的筹码0.56港元的偏多，而此后中银富途摩通等要高于这个价格。而近20日净买入的席位开始变多，也反映出随着股价上涨，更多机构以及散户关注到这个股票。 出货量最大的“钜诚”，是集海资源此次上市IPO的承销人。以一个大致固定的价格将筹码转让给其它投资人，这其实是转仓的行为。 目前，持股前五大的经纪席位分别为创升、辉立、华泰金控、钜诚以及中信建投。其中创升的持股比例高达10%，辉立的持股比例为4%，其它都在2%以下。钜诚的持股量已经明显下降。且总体筹码比较分散。 近期的股价大涨，一方面是受近期黄金价格上涨、以及港股资源股板块集体走强的因素刺激，另一方面，对于一只刚刚上市的新股而言，投资者也会对其未来去向进行一定的押注行为。此外，集海资源作为港股市场第三只纯种的黄金股，也具有一定的稀缺性，因此具

美国科技巨头$谷歌(GOOG)$将投资约10亿美元，通过支持建设Proa和Taihei两条全新的海底电缆改善美国和日本之间的数字化连接。据了解，这一消息是在日本首相岸田文雄访问美国，与美国总统拜登会面并加强两国防务与安全合作之际所宣布。据悉，$谷歌(GOOG)$将与几家合作伙伴进行合作，其中包括KDDI、Arteria Networks、Citadel Pacific以及北马里亚纳群岛联邦(CNMI)。这些海底电缆是扩大$太平洋(601099)$连接计划的一部分，将在美国大陆和日本之间建立新的光纤线路，以支持谷歌的日本数字化市场计划。据该公司称，此举还将提高美国、日本和一些$太平洋(601099)$岛屿国家和地区之间数字化连接模式的可靠性。有资料显示，Proa海底电缆将连接美国、日本、CNMI和关岛，而Taihei海底电缆将连接美国、日本和夏威夷。谷歌还将出资支持建设连接夏威夷、CNMI和关岛的大型互联电缆。美国和日本在一份联合声明中表示:“在去年10月美国和澳大利亚共同资助海底电缆计划的基础上，美国和日本计划与志同道合的伙伴合作，建立可信的、更有弹性的网络，并打算为太平洋地区提供海底电缆给予资金支持。” $(GOOG)$ $(GOOGL)$

港股尾盘惊现归零式暴跌，这只股票价格跌去99%!发生了什么? 今日港股交易全天相对平静，但是距离收盘前最后10分钟，三只股票同时联手暴跌，像约好了似的。这三只股票分别是：中国天瑞水泥、浩森金融科技、以及升能集团。 其中中国天瑞水泥跌幅最深，高达99.04%，而浩森金融与升能集团跌幅分别在90.96%和49.88%。 跌幅99%是一个什么概念?也就是说，需要涨10000%才能收复跌前的价位。这是非常困难的事情。对于这样一只股票而言，跌成这个样子，将来估计只有退市一条路了。 三只股票同一时间暴跌，仿佛发生了一场剧烈的地震，背后的原因到底是什么? 1 震中：天瑞水泥 数据来看，天瑞水泥今日成交金额为2438万港元，而公司暴跌之前的市值约为141亿港元(暴跌后仅剩1.41亿)，并不是一个非常小的票。 能够用两千多万的成交额把一只140多亿的股票砸掉99%的价格，也属罕见。原因无非两个，第一是买盘消失，买方连2000多万的资金都组织不起来，任由其自由落地跌到零。第二就是货源高度归边，持股人利益高度一致，任何一方大局抛售，其它方面只能跟，导致踩踏。 那我们就要看看这2000多万的成交额，到底是谁在主动砸盘。与此同时，有卖就有买，我们也要看看是谁在接盘。数据一目了然，2400多万的成交额里面，卖盘主要在中薇金融，占了2000多万，而买盘主要是富途，占了2200多万。 富途是经纪商，用户主要是散户，所以这2200多万的买盘应该主要是抄底散户。的确，一只股票跌去99%，难道明天还不能反弹个50%吗?于是在港股市场被虐的七荤八素的散户就聚集到这里，博这只票今晚发澄清，明天反弹50%，有今生无来世，成败在此一举! 散户的非理性行为可以理解，但从分析的角度，我们一方面好奇的是，这个天瑞水泥到底犯了什么天条，一天被干掉99%，这只股票的基本面是怎样的?另一方面，我们更加好奇的是，主动卖了2000多

思摩尔国际(06969)现涨超5%，截至发稿，涨5.17%，报7.12港元，成交额4115.55万港元。中信建投指出，国内市场进入有序管理时代，未来随着不合规产品出清、新国标产品力不断提升，市场有望恢复良性增长。海外方面，FDA正逐季加强执法力度，全球范围内监管方向趋严，该行认为以公司为代表的具有多元化产品和技术储备、合规经营的生产商有望受益。新业务方面，公司已有3款针对哮喘及慢阻肺的制剂和装置获得欧美药监机构认可，2款呼吸等效药实现实验性体外生物等效，未来商业化可期。东兴证券则指出，展望24年，公司毛利率预计平稳或小幅下行。运营效率和规模效应提升下，23年一次性产品毛利率逐季向上，未来一定程度上对冲产品结构对毛利率的拖累。公司持续强化营销与运营能力、加大研发投入的同时，管理和研发效率有所提升，综合来看费用率或将保持稳定。 $(06969)$

大多数发达国家的劳动力市场继续好于预期，降息的押注也随之回落，因为人们对各大央行最终能够实现软着陆的希望越来越大。尽管经济开始放缓，但劳动力老龄化、缺乏熟练劳动力和企业囤积员工等提振劳动力需求的因素依然存在。总体而言，经合组织的季度数据显示，发达经济体的失业率仍接近历史最低水平。这可能导致利率保持高位，从而引发了本周股市和债市的抛售。image.png虽然对工人的需求可能比疫情初期的激增有所减弱，但目前的需求仍远高于专家的预测。以美国为例，美国国会预算办公室去年预测美国失业率现在将达到5.1%，但目前仍维持在3.9%。定于周五公布的数据预计将显示，美国3月份新增就业人数超过20万，是美联储主席杰罗姆·鲍威尔所说的可持续水平的两倍。因此，市场继续重新调整对美联储降息的预期，6月降息的概率已降至59%左右。本周在强劲的美国工业数据公布后，6月降息的概率一度跌至50%以下。$高盛(GS)$经济学家估计，只有美国失业率上升0.2至0.3个百分点，美联储今年才有理由连续三次降息。其他地方的情况也类似，即使是在正在放缓的经济体。在欧洲，通胀近几个月来有所降温，欧洲央行行长拉加德把加薪列为官员们关注的三大因素之一。投资者已经将欧洲央行首次降息的预期推迟到6月份，而在2023年底，他们押注欧洲央行在3月份加息的可能性为50%，并且肯定会在4月份的会议上放松货币政策。在加拿大，2023年的人口增幅达到了60多年来的最高水平，但由于雇主吸收了新工人，失业率几乎没有变化。在已经进入双底衰退的新西兰，失业率刚刚达到4%。而在澳大利亚，2月份就业人数意外激增，将失业率推低至3.7%。各大央行一直将劳动力市场吃紧视为通胀因素，也是它们决定利率时的首要考虑因素之一。鲍威尔上周表示，强劲的就业状况让官员们有更多时间考虑何时降息。需

去年，投资美股的QDII基金赢麻了，投资港股的QDII基金亏疯了。 今年一季度已经收尾，QDII基金表现仍然继续分化。Choice数据显示，截至3月11日，自2023年以来公募QDII基金的回报率首尾悬殊已超130%，QDII的前30强业绩几乎清一色与美股资产配置相关，而垫底的QDII倒数30名则几乎全部指向港股主题QDII。 1 今年以来QDII基金表现继续分化 2023年度权益类基金业绩排名来看，全市场QDII基金的年内平均回报率为5.67%，仅涨幅涨过50%的就有38只。其中一大半都是投资美股的QDII基金。 Wind数据显示，2024年截至4月2日，一共74只QDII基金净值涨幅超过10%，其中美股、日股和原油类产品的表现相对出色。表现居前的包括天弘全球高端制造(+20%)、景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF(+17%)、建信新兴市场优选(+16%)、广发全球精选人民币、广发全球精选美元现汇、广发道琼斯美国石油、华夏野村日经225ETF等。 跌幅居前，且浮亏超过20%的仍然主要是港股产品。其中包括嘉实全球创新龙头、南方恒生香港上市生物科技ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF、汇添富恒生香港上市生物科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、华夏恒生香港上市生物科技联接、南方恒生香港上市生物科技联接、广发中证香港创新药ETF、嘉实恒生医疗保健指数等——这些QDII基金的关键词，无外乎港股生物科技、港股创新药、医疗保健。 (数据来源：Wind) 2 50亿以上港股QDII基金，平均年化回报皆告负! 把时间跨度拉长一点来看，规模大于50亿元的20只QDII基金中，近一年来收益为正的只有5只，均为追踪纳斯达克100、标普500的产品，它们的收益率超过32%，且成立以来的年化回报均超过12%。 (数据来源：Wind) 而其他规模大于50亿元的15只QDII基金，主要为跟踪恒生指

港股市场经历了1月的倾覆，在2月初站稳之后，消费板块开始止跌并出现底部反转。3月12日，在餐饮板块龙头海底捞等公司带领之下，消费板块行情启动。而刺激消费板块启动的因素无疑是当日公布的CPI数据，结束了8个月的负通胀，同比环比都转为正数。 投资者在2023年曾苦苦等待中国消费与内需复苏，却迟迟等不到。现如今，步入2024年，消费复苏终于要来了。2024年将是港股消费板块复苏元年。 相反，医药板块经历了去年3季度的政策打击，到现在仍然缺乏明显的复苏态势，但根据刚刚发布的业绩，部分医药龙头依然有强有力的业绩支撑。因此医药领域今年的投资应当趋于保守，抱紧业绩，抱紧龙头。 消费：2024年，复苏元年 消费板块可以分为餐饮、旅游、服装、饮料（啤酒）等子版块。下面分别就各自板块的龙头公司业绩以及未来展望做一分析。 （1）餐饮 自3月12日消费板块行情启动之后，至今仍然维持强势。最明显的标志就是海底捞和颐海国际这两只火锅股。 （海底捞国际走势图） （颐海国际股价走势图） 其中，海底捞2023年全年收入414.53亿元，同比增长33.6%，归母净利44.99亿元，同比增长175%。净利润的大幅增长主要得益于收入恢复和精细化运营带来的成本节省。全年净利润率10.8%，较上半年12%的净利润率有所轻微下滑。 据东吴证券分析，公司2023年放缓开店，保持少而精开店节奏。根据最新数据，2023年公司新开9家店，26家前期关停店恢复营业，关闭32家表现不佳门店。截至2023年末，公司共经营1374家海底捞餐厅，较上半年末减少8家。其中1351家位于大陆地区，23家位于港澳台地区。 此外，公司加强创新，总部成立创新创业办公室，调整品牌规划，除主品牌之外，布局快餐，烤肉，中式正餐等多种品类。重视顾客用餐体验，演唱会引流活动，“科目三”等舞蹈在社交媒体热度较高，同时与著名IP联名打造暑期宵夜档活动，有效

步入4月，港股的2023年业绩期已经接近尾声。目前港股市场90%公司已经披露业绩，恒指的业绩平均增长率为2.8%。 而港股市场到目前，长期来看，自2021年初见顶已连跌3年；而短期来看，从年初1月份的倾覆中刚刚恢复元气，大盘勉强站稳20周平均线和100日平均线，但进一步上攻的动力明显不足，投资者对于港股市场前景的担忧仍未完全消退。 值此之际，智通财经推出港股2023年度业绩盘点总结系列，回顾过去、展望未来。以期助力读者在2024年的投资决策。 本次业绩盘点依据市场关注程度以及投资价值度分为6大板块，分别是科技互联网（TMT）、汽车、消费、医药、资源板块（周期股）、金融。共3篇文章。 科技互联网（TMT） 科技互联网具体分三大类：游戏、互联网、电商。我们按顺序逐个分析。 （1）游戏 游戏板块景气恢复明显，国家新闻出版署在上周五最新公布的3月份国产网络游戏版号，共计107款游戏获批。这是国产游戏版号今年以来连续三个月获批数量破百。而进口方面，进口游戏版号间隔从4个月左右缩短至2个月，速度也明显加快。可以初步展望，2024年游戏板块有望步入上行周期。 公司来看，我们也可以看到近期许多游戏公司推出了新品和精品。例如腾讯的国内爆款产品《无畏契约》、《暗区突围》、以及《金铲铲之战》等，海外则主要包括爆款产品VALORANT、以及《胜利女神：姬妮》等。 网易则继续依靠游戏矩阵维持强大的护城河。根据财报显示，《逆水寒》端手游系列已吸引超过1亿活跃用户。而《巅峰极速》在中国台湾地区上线首周即登上iOS畅销榜和下载榜榜首。 诸多分析机构认为，自2023年AIGC横空出世之后，2024年有望成为AIGC落地的重要年份。而游戏板块则无疑是AIGC落地的重要场景之一。国泰君安证券研报指出，“AI生成3D”的突破将对游戏产业产生实质性影响，这种变化不仅是在降本增效，还体现在游戏产业趋势的变化下。 银河