港股挖掘机

我们不生产财富,我们只是港股的挖掘机。

IP属地:未知
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·02-05 09:27

      高盛全球市场评论:关于关税2.0的思考

      2025 年,全球经济形势面临新变数。特朗普签署行政命令,对墨西哥、加拿大和中国加征关税,这一举动犹如投入经济湖面的巨石,激起千层浪。高盛于美东时间2月3日发布的《Global Markets Comment: Market Thoughts on Trade War 2.0》,深度剖析了此次关税调整对全球宏观市场的影响。本文将从股票市场、利率市场、汇率市场以及各国经济的不同视角,洞察市场走向与投资风险。 一、关税时刻 原本良好的全球宏观经济前景 —— 稳健的增长、逐渐正常化的通胀,以及美国及其他地区利率逐渐下降带来的推动 —— 如今看来,可能会被 2025 年出现的一个明显风险所扰乱。 上周末,特朗普总统签署行政命令,对从墨西哥进口的商品征收 25% 的关税,对从加拿大进口的非能源商品征收 25% 的关税(能源商品关税为 10%),并对从中国进口的商品征收 10% 的关税。这些关税是在现有关税基础上额外征收的。此次加征关税的规模很大,虽不及全面征收 10% 关税的规模,但也相当可观,且更具针对性。高盛的经济团队此前估计,对加拿大和墨西哥进口商品持续征收 25% 的关税,会使美国实际关税税率提高 7 个百分点,这意味着美国核心个人消费支出(PCE)价格将上涨 0.7%,国内生产总值(GDP)将受到 0.4% 的负面影响。对能源产品征收 10% 的关税虽略微减轻了一些影响,但总体而言,这对通胀仍是一个重大的正向冲击,对经济增长则是负面冲击,市场在未来几天需要对此进行定价。 高盛曾指出,普遍征收关税(此次举措似乎朝着这个方向迈进)将导致金融环境进一步收紧,前端利率上升、收益率曲线趋平、股市下跌。对世界其他地区的影响也将是巨大的,自大选以来,美元的升值幅度可能远超市场已定价的水平。以下是高盛的一些初步观点,详细阐述了投资者在梳理这些新闻时,宏观市场可能受到的影响: 二、股市负面影
      110评论
      举报
      高盛全球市场评论:关于关税2.0的思考
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·02-05 09:27

      小摩:全球大宗商品最新展望

      一、原油市场 在原油市场,美国政府希望降低能源价格,同时提高石油和天然气产量,但这一目标相互矛盾。目前美国页岩油企业的盈亏平衡点为每桶55美元,若要扩大钻探,则需油价达到75美元。通过降低税收、放宽环境法规等措施,盈亏平衡点可降至45美元。 全球石油需求同比增长1.4百万桶/日(mbd),其中中国春节假期旅行需求增加,美国取暖燃料消费上升。与此同时,全球原油和石油产品库存减少3.5百万桶,其中美国的石油产品库存下降了17百万桶,成为主要贡献者。 二、金属市场 金属市场方面,DeepSeek人工智能技术的突破被市场广泛讨论,但其对铜需求的长期影响仍不明确。尽管AI硬件效率可能提升,但大规模数据中心建设仍然支撑铜需求。 此外,关税政策的不确定性加剧了市场的通胀和经济增长风险,并对金属市场造成短期和长期的不同影响。 基础金属市场(铜、铝、镍、锌等) 由于市场对经济增长和需求前景的担忧,以及美元走强的影响,短期内LME基础金属价格面临较大的下行压力。预计铜价可能下跌4-6%,铝价可能跌至2,400美元/吨,特别是美国对加拿大铝的关税政策仍存在不确定性。如果加拿大铝的关税从10%提高至25%,可能导致美国中西部铝溢价(MWP)飙升,并引发全球供应链重组, 贵金属市场(黄金、白银、铂金等) 短期内,股票市场的抛售可能对黄金价格形成一定压力,但从中长期来看,关税政策将强化黄金的避险属性。若贸易战持续升级,黄金价格有望提前达到年终2,950美元/盎司的目标。白银和铂金则可能受工业需求疲软影响而表现较弱。 总体来看,美国关税政策使基础金属市场承压,但进一步巩固了黄金的长期上涨趋势。市场需持续关注关税政策的具体实施情况以及全球供应链的调整。 三、天然气市场 天然气市场方面,美国对哥伦比亚实施进口关税,使市场担忧加拿大天然气可能被纳入关税范围。若实施关税,可能影响美国的通胀目标,并导致天然气出口
      15评论
      举报
      小摩:全球大宗商品最新展望
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·02-05 09:27

      美银,高盛,富瑞……大行如何看Deepseek对投资的影响

      一、美国银行 BofA:Deepseek--更快的AI模型推动AI应用加速落地 DeepSeek近期发布的Deepseek-R1 和 DeepSeek-V3樘型,使用功耗较低的NVIDIAH800芯片,相比其他大规模语言模型(LLMS),训练成本更低,API输入/输出价格更具竞争力。该模型的推理能力接近OpenAI模型这可能对整个AI供应链带来深远影响。核心影响如下—— 软件行业:DeepSeek的开源特性使得几乎所有软件公司都能利用其技术,将AI功能嵌入产品中,尤其是Saas企业(如金山软件和金蝶)可能最先受益。 数据中心:短期影响有限,但长期来看,AI应用的普及将带动数据中心需求增长,并推动计算资源从模型训练2向推理任务转移, 公有云:随着AI推理需求增长,公有云市场可能迎来更大的发展机遇,尤其是"模型即服务(Maas)“可能成为新的增长点。 半导体行业:边缘AI设备(如AI眼镜、AI耳机、AI玩具)发展加速,国产芯片在推理任务上的竞争力提升,但整体供应仍受美国技术出口限制影响。 Deepseek的创新降低了AI应用的成本,有望推动中国AI生态发展,同时加强本土企业在软件、云计算和边缘计算领域的竞争力。 不过,Deepseek对存储市场的影响尚不明显: 虽然部分投资者担忧Deepseek的发展可能减少高带宽存储器(HBM)的需求,但目前市场数据显示,HBM3e仍供不应求,尤其是12层HBM3e的订单依然强劲,预计2025年SK海力士对英伟达的HBM4供应协议将在未来几个月内确定。 三星电子(SEC)方面,该公司在2025年第一季度的HBM销售指引较为保守,主要原因在于12层HBM3e仍处于采样阶段,尚未实现量产,而8层HBM3e的需求正在下降。相比之下,SK海力士的HBM出货量持续增长,尤其是面向英伟达等客户的12层HBM3e。 存储市场展望:HBM需求依然强劲,美国科
      28评论
      举报
      美银,高盛,富瑞……大行如何看Deepseek对投资的影响
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·01-28

      中国和印度,谁主沉浮?未来经济发展的15个核心辩论与资产配置指南(股票标的)

      瑞银(UBS)于 2025 年 1 月 24 日发布了一份长达136页的关于中国和印度经济、市场等多方面比较分析的研究报告,聚焦未来数十年,探讨了中印在宏观经济、人口结构、财富投资、消费等领域的关键议题,为全球资产配置提供决策参考。 一、关键结论 市场表现与估值:12 个月内,鉴于中国和印度基本面相似但市场情绪和估值差异大,瑞银更看好中国市场。长期来看,多数情况下中国在新兴市场(EM)中的权重预计比印度高 5 - 10 个百分点。印度股市估值处于历史高位,多元化股票投资组合未来或有出色表现;中国股市估值处于历史低位,债券投资者不应完全避开股票。 经济增长与发展挑战:两国实现 “未富先老” 均面临困难,中国需短期内快速提升人均 GDP,印度则需长期维持较高增速。印度制造业发展需加大激励和基础设施投资;在净零碳排放目标上,中国可再生能源占比较高,部分中期目标已实现,印度虽起步晚但发展加速。 消费与行业前景:若中国消费占比达美国水平,将推动全球消费增长,但对中国企业影响更大。中国在互联网、电动汽车领域领先,印度旅游业增长潜力大,但互联网行业权重受全球巨头制约。 二、具体投资建议 本报告依据对中国和印度市场的深度剖析,针对不同行业与市场形势,为投资者给出了具体的股票投资建议。这些建议综合考量了公司基本面、行业发展趋势、市场估值以及潜在增长机会等诸多因素。 在金融领域,建议重点关注中国的部分银行与保险公司股票。其中,中国建设银行在 H 股银行中股息率较高,资本状况稳健,近期预计不会进行资本注入,这意味着其每股收益短期内不会被稀释,投资价值较高;招商银行属于 A 股银行中的高贝塔股票,一旦刺激政策带动消费复苏,在牛市环境下有望实现大幅反弹,同时其股息率也颇为可观;中信银行估值颇具吸引力,股息率较高,且基本面良好,预计净息差表现稳定;重庆农村商业银行因地方政府债务置换计划而受益,在 H
      200评论
      举报
      中国和印度,谁主沉浮?未来经济发展的15个核心辩论与资产配置指南(股票标的)
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·01-20

      美银:年初全球金融市场四个重要趋势!中国经济Q4表现超预期!

      一、美国银行2025年初全球宏观经济和金融市场的关键趋势  美联储不再降息。美国银行认为美联储的降息周期已经结束,劳动力市场稳定在强劲水平,通胀率仍高于目1.标。美国银行将美国10年期国债收益率预测上调至4.75%,略低于远期利率但高于市场共识。相比之下,预计欧洲央行和英国央行将在2025年分别累计降息150个基点和100个基点。展望:较低的持有成本使得从固定利率转向浮动利率更具吸引力。持续的利率差异支持美国企业进行净投资对冲。 关税风险溢价支撑美元。自12月中旬以来,美元的升值幅度超过了利率差异所能解释的范围。这可能预示着美国关税升级的可能性,如果关税上调在就职后不久未能实现,美元短期内存在回调风险。然而,随着美联储在周期中暂停加息的政策变得明显,预计美元的强势将持续到第一季度。 展望:美国企业应在美元短期回调时增加外汇对冲,利用远期贴水和风险逆转处于有吸引力的水平。 英国财政担忧。英国国债和英镑的抛售重新引发了市场对英国财政前景的担忧。美国银行认为,与2022年相比,存在一些关键差异:LDI(负债驱动型投资)的杠杆率较低,财政规则的关注度提高,以及对增长的负面影响都应限制导致国债收益率上升和英镑走弱的负面反馈循环风险。 展望:鉴于较低的持有成本,GBP/USD 1年期远期汇率对英国企业对冲美元敞口具有吸引力。 中国坚守外汇防线。中国人民银行将美元/人民币汇率稳定在7.20以下,与1月的历史模式一致。但随着人民币接近交易区间2%的弱方限制,外汇干预持续进行,包括在离岸人民币市场收紧资金。最终,美国银行认为这种策略不可持续,一旦美国对华关税的时间和规模明确,预计人民币汇率将面临上行压力。 展望:使用较长期限的远期合约对冲人民币贬值风险,以缓解前端融资成本的上升。 二、2024Q4中国的GDP增长超出预期 2024年第四季度,中国的GDP增长超出预期,达到5.4%的
      133评论
      举报
      美银:年初全球金融市场四个重要趋势!中国经济Q4表现超预期!
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·01-20

      高盛中国基本材料跟踪:一月份订单趋势走软(附标的及目标价)

      除季节性回落外:截至 1 月中旬的下游生产商反馈表明,总体需求出现季节性回落。一般来说,家电、电子产品、出口相关的铜制品和电池的季节性模式较强。基础设施建设项目(包括房地产和基建)的增量变化基本不大 —— 不过,有关于水泥分销商应收账款情况改善以及建筑机械使用时长增加的传闻。基于我们的交叉核查,中部地区的新基建项目设置呈上升趋势 —— 这是未来几个月潜在建筑需求回升的早期指标。鉴于出口的潜在风险,整个供应链的库存补货较为谨慎。 我们的高频追踪数据显示,当前水泥和建筑钢材的需求同比下降 15%,铜和铝的需求同比下降 1-6%,扁钢的需求同比增长 2%。利润率方面,铝和钢材有所改善,水泥价格走软,而铜、煤炭和锂大多保持稳定。渠道核查:基于我们的初步调查,在下游行业 / 基础材料领域,1 月份的前向订单趋势走软,67%/71% 的受访者表示 1 月份下游行业 / 基础材料的月环比出现下降。
      219评论
      举报
      高盛中国基本材料跟踪:一月份订单趋势走软(附标的及目标价)
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·01-20

      大摩:特朗普上台第一天,需要格外关注的事项

      206评论
      举报
      大摩:特朗普上台第一天,需要格外关注的事项
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·01-20

      美银:2025年中国软件行业将逐步复苏

      美银发布研究报告指出,中国软件行业在2025年的三大投资主题:AI应用与商业化、需求复苏与政策支持、以及软件进口替代(信创)。 随着政府刺激政策的推出、AI技术的商业化应用以及软件进口替代趋势的加速,中国软件和IT服务行业在2025年有望实现12%的同比增长。特别看好办公软件、金融软件和ERP领域的公司,但对网络安全和房地产软件领域持谨慎态度。 美国银行重点推荐了Agora和金山云(Kingsoft Cloud)两家公司。Agora因与OpenAI的合作,预计将在2025年实现需求复苏和盈利改善,金山云则受益于小米和金山集团的AI业务增长,预计其AI相关收入将在2025年达到23亿元人民币,占其公有云收入的39%,尽管金山云的AI业务增长迅速,但由于其自由现金流的不确定性,美国银行维持其“中性"评级。 总体而言,2025年将是中国软件行业逐步复苏的一年,AI技术的广泛应用和政策支持将成为行业增长的主要驱动力。
      381评论
      举报
      美银:2025年中国软件行业将逐步复苏
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·01-17

      大摩:牛与熊,渐进式关税与刺激不足

      201评论
      举报
      大摩:牛与熊,渐进式关税与刺激不足
    • 港股挖掘机港股挖掘机
      ·01-17

      高盛对紫金矿业最新点评:A 股和 H 股均给予买入评级

      400评论
      举报
      高盛对紫金矿业最新点评:A 股和 H 股均给予买入评级
     
     
     
     

    热议股票