社区

出品 | 创业最前线 作者 | 邢莉 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 近日，全国农信社改制的“先行者”——江苏张家港农村商业银行股份有限公司（以下简称：张家港行）大动作不断。 一边官宣斩获基金销售牌照，拓展财富管理新赛道；另一边推进村镇银行吸收合并，意在优化资产布局。 张家港行前身为张家港市农村信用合作联合社，是全国首家由农村信用社改制组建的地区性股份制农村商业银行。2017年张家港行登陆深交所，凭借区域优势筑牢业务根基。截至2025年三季度末，该行总资产达2212.01亿元。 近年来，这家区域性银行的发展面临多重挑战。 财报显示，张家港行依赖投资业务支撑营收增长，传统信贷主业下滑。此外，作为首批上市的农商行之一，该行股价也不复高光时刻，长期在低位徘徊。 未来，张家港行将如何提振业绩、重归发展的快车道，成为业界关注的焦点。 1、斩获基金销售牌照 中间收入或提升 11月21日，张家港行的一则公告揭开业务扩容的序幕。 张家港行发布公告称，前期已收到《苏州金融监管分局关于张家港农村商业银行修改章程的批复》：近日，张家港行完成《营业执照》登记信息变更事宜，“经营范围”增加了公募证券投资基金销售，并取得苏州市数据局换发的《营业执照》。 （图 / 张家港行公告） 从业务版图来看，此次牌照落地让张家港行的经营范围在吸收公众存款、发放贷款、外汇结算等传统业务之外，新增基金销售这一核心财富管理资质。 作为区域性农村商业银行，张家港行此次业务扩展将有助于提升其中间业务收入占比，优化盈利结构，增强综合竞争力。 通常而言，银行中间业务是指商业银行不运用或较少运用自身资金，依托业务、技术、机构、信誉和人才等优势，以中间人的身份为客户提供各类金融服务并收取手续费、佣金或管理费等非利息收入的业务。 这一业务其核心特征在于“不占用自有资本”“风险相对较低”，是银行除传统存贷业务外的重要盈利

作者 | 白杨 编辑 | 方芳 美编 | 邢静 审核 | 颂文 连云港的海边，拥有全球独一无二的紫菜生长环境，这里出产的紫菜无比鲜美，却曾几乎年年被日本收购，长期面临“墙内开花墙外香”的窘境；而今，在拥有紫菜地理标志的连云港赣榆区，一款名为“赶海娃”的海苔产品，正通过电商渠道，大批量发往全国各地；销路的拓展催生了大量的“妈妈岗”，她们在照顾家庭之余，利用碎片化的时间，将一份份新鲜的海苔分装打包出货，在家门口“上岗”了。 大自然的馈赠、新渠道的活力，被一个叫樊军虎的男人，用一根名为“电商”的链条，紧紧地串联在了一起，在饱含不确定性的海洋经济浪潮中，锚定了一片确定的海。 （▲连云港的海边，拥有全球独一无二的紫菜生长环境。赵姗华|摄 ） 1、归乡：放弃升职加薪，从头开始 2002年，刚毕业的樊军虎跟随务工大潮来到苏州，进入一家全球顶尖的电子企业工作。在那里，他从流水线上的螺丝钉，迅速成长为专业团队的“调度者”。他管理着60多人的团队，负责整个厂区700多人的物料调度。 （▲摄图网，基于VRF协议） 六年后，当事业步入快车道，公司盛情邀请他去厦门负责企业管理工作时，他却选择离职返乡。离开不是败走，而是一次深刻的觉醒。当城市灯火将他与家乡的父母隔开，他意识到：有些价值，无法用KPI衡量；有些系统，更值得他去重建——那是家乡对自己的羁绊。 2008年，他回到了连云港。没有高薪，没有光环，只有一腔孤勇。现实很快给了他当头一棒，投出的简历石沉大海，最终在一次未通过的面试后，他被“失业”推到了创业的悬崖边。没有退路，只能向前。 2、试错：入局电商，寻找确定坐标 最初的十年，计算机专业出身的他从跨境代购起步，尝试在刚刚兴起的电商行业“淘金”。其间，订单一度如潮水般涌来，仓库爆仓，他甚至“一个礼拜进四个集装箱的货都不够卖”。然而，潮水退去，他发现自己扮演的角色不过是品牌“前哨”，一旦品牌方亲自入

出品 | 创业最前线 作者 | 付艳翠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 都市白领们的午饭又撑起一个IPO。 12月5日，最先将小面这种街头小吃做成品牌带入商场的遇见小面，已正式在港交所敲钟，成为“中式面馆第一股”。公司以5港元/股开盘，较7.04港元/股的发行价大幅跳水28.98%，开盘即破发。 遇见小面由华南理工的三位校友于2014年创立，11年间他们靠着标准化、出餐快和客单价适中等优势，将这碗小面从广州一隅突围至北京、上海等22个内地城市及中国香港的核心商业综合体、交通枢纽和会展中心等。 据弗若斯特沙利文数据，遇见小面以2024年13.48亿元总商品交易额位列中式面馆市场第四，市场份额0.5%，并稳居川渝风味细分市场首位。今年上半年，遇见小面实现营收7.03亿元，净利润为4183万元。 然而，当“味道地道、价格实在、烟火气”成为更多打工人的基本饮食诉求时，在市场数据里那看似耀眼的增速与不断攀升的市场份额背后，却难以掩盖遇见小面预制料理所暴露出的隐忧。 1、中式快餐成就“面馆第一股” 博月第一次走进遇见小面，发现这家位于朝阳区北辰西路与大屯路交叉口的小店里十分热闹，30多平米的地方近乎满座，大多是在这附近工作生活的年轻人。 “里面座位很小，翻台率很快，满座时稍微等一小会就有座位，我和嫂子两个人通过桌角的点餐码点了两份招牌小面套餐，然后我出去找充电宝转了一圈回来冰粉就已经到了，又坐了一小会我的面条就上来了，前后没有八分钟。”时至今日，博月对遇见小面的上餐速度依旧印象深刻。 （图 / 遇见小面套餐） 因为工作生活在北辰西路附近，在这之后，上菜快速的遇见小面成为她“午饭搭子”的一员。 “就我个人而言，工作日的时候我还挺喜欢去遇见小面、老乡鸡这种标准化很高的店，味道还行，翻台也快，不会占用我太多午休时间。”博月向「创业最前线」表示，遇见小面的套餐还包括了面、饮料或

出品 | 创业最前线 作者 | 魏帅 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 深圳市南山，蛇口工业区。这里是中国改革开放当之无愧的先导地和缩影区。 从“开山第一炮”到“世界级创新型滨海中心城区”，南山蛇口是中国改革开放宏大叙事的生动注脚。 南山蛇口的发展史不仅仅得益于国家政治经济和产业政策的支持，更源自其勇于创新的奋斗史。一路走来大力发展高新技术产业，前瞻性布局新兴产业和未来产业，这条路径让一大批全球知名企业和创新型企业在此诞生和生长。 零重力飞机工业便是这片热土的新受益者。 日前，这家总部位于合肥的新能源航空器领军企业选择“前海-蛇口低空经济先导区”布局其ZG-ONE鹊飞低空超级工厂和线下旗舰展厅。 一边是深圳工业文明的厚重积淀，一边是具备技术实力、产业抱负的创新型企业。 正如零重力飞机工业联合创始人贾思源对「创业最前线」表示，深圳拥有着领先的低空通航市场，市场培育度高，政策也更加成熟，成熟的智能制造能力和平台运营经验，将让零重力飞机工业从中受益。 作为零重力飞机工业战略推进的重要实体，ZG-ONE鹊飞低空超级工厂将以“五位一体”创新模式，整合研发中心、旗舰展厅、交付基地、研学乐园、航空营地五大功能，构建了覆盖技术研发、产品展示、制造交付、教育普及与场景运营的全生命周期融合高地。 此次零重力飞机工业在南山蛇口设立低空超级工厂，是技术企业、产业规划与区域优势的一次成功对接。它不仅为蛇口这片承载着改革记忆的土地注入了“低空翱翔”的新产业动能，也通过其“制造+运营+生态”的立体化布局，谱写一张生动的空中交通画卷。 1、低空＋文旅产业链条搭建 25岁的小铭第一次接触到低空飞行，是在山东一景区内体验的低空旅游航线。 “在空中俯瞰大海、沙滩，是一种别样的体验，让我非常兴奋。”小铭感叹，科技确实能改变生活，现在用这么亲民的价格就能体验低空飞行。 近年来，低空飞行作为一股新型的低

出品 | 创业最前线 作者 | 星空 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 从2025年6月递交科创板上市申请到11月21日成功过会，易思维（杭州）科技股份有限公司（以下简称“易思维”）用时仅5个月。在过会同一天，易思维也已提交注册，距离IPO仅一步之遥。 这家国家重点“小巨人”企业能力不俗，作为国内最早规模化为汽车制造提供机器视觉设备的企业之一，打破了国外厂商的长期垄断。 根据弗若斯特沙利文的统计，2024年度易思维在中国汽车制造和汽车整车制造机器视觉市场的市占率分别达到13.7%和22.5%，均位居行业第一。 2024年，中国汽车整车制造机器视觉产品的国产化率为31.7%，其中22.5%来自易思维。 不过，招股书同时也披露了易思维面临的一些挑战：重要股东在公司IPO前夕巨额套现离场，应收账款超1.3亿，公司现金储备出现萎缩，对赌协议阴霾未散。 这些情况也为这家汽车制造机器视觉龙头企业的未来发展带来不确定性。 1、天津大学博士创业，上市前股东套现1.8亿离场 尽管易思维是以杭州公司冲刺IPO，但这家公司及其创始人与天津这座城市也有很深的渊源。 易思维的创始人郭寅出生于1986年，在天津大学求学直至2013年（时年27岁）博士毕业，随后两年进入清华大学精密仪器系当博士后、助理研究员，从事激光及光电测试技术研究，2015年10月回到天津大学任教 2016年6月，时年30岁的郭寅在天津创办了天津易思维，2017年12月又在杭州设立了杭州易思维，并收购了天津易思维。 郭寅作为负责人承担过国家自然科学基金青年科学基金项目、国家重点研发计划“智能机器人专项”课题、天津市智能制造科技重大专项等，曾获得2016年度教育部技术发明一等奖、2021年度天津市科学技术进步特等奖等奖项。 2018年5月，郭寅离开天津大学教学岗位，专心经营易思维，公司自此步入发展快车道。 2020年1月

出品 | 创业最前线 作者 | 文斐 编辑 | 闪电 美编 | 邢静 审核 | 颂文 宏观经济承压的现实之下，“降本增效”已从企业口号变为生存法则，企业每一笔IT投资都会被置于“放大镜”下仔细审视。 过去那个为概念和品牌溢价买单的SaaS采购黄金时代已然终结，一个回归商业理性、精打细算的“价值回归”周期正式开启。这意味着，在AI技术席卷全球、各大科技公司纷纷布局企业级服务的今天，本土化与实用性成为决定产品成败的关键。 协同办公赛道竞争日趋激烈，金山办公则投下了一枚“重磅炸弹”。在近日举行的“WPS 365 AI协同办公大会”上，金山办公首席执行官章庆元正式宣布，面向企业和组织的WPS 365完成重大战略升级，自此跃升为一站式AI协同办公平台。 面对“AI时代为何必须走向一体化”的核心命题，金山办公正以场景为锚，试图推动行业走向“人机协同”的下一代办公。 1、算细账的时代，SaaS价值被重估 当前企业采购SaaS逻辑已发生变迁，即不再追求功能的堆砌，而是单位成本所能换来的最高综合效率。 然而，多年来，企业在数字化上一直面对诸多痛点和挑战。企业的数字化办公实现需各类软件轮番上阵：微软Office套件处理文档、Zoom或Teams用于沟通会议、Adobe处理PDF、Slack或类似工具进行即时通讯…… 这种“最佳产品组合”模式，虽然在单一功能上做到了极致，却也带来了高昂的集成成本、割裂的数据孤岛和不断叠加的订阅费用。企业无形中背负了沉重的“SaaS税”。 日前举行的“WPS 365 AI协同办公大会”带来一个好消息，WPS 365迎来重大战略升级，包括推出WPS灵犀企业版、团队空间、“轻舟”引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级。 WPS 365的破局点，正是直击了上述痛点。它并非在单一功能上与巨头们“硬碰硬”，而是以“物理合体”的一站式架构，重新定义了办

出品 | 创业最前线 作者 | 希波 编辑 | 王亚静 美编 | 邢静 审核 | 颂文 近日，主营智慧交通的AI科技企业智慧互通科技股份有限公司（以下简称“智慧互通”）披露了招股说明书，申报在港交所上市。 从经营层面来看，智慧互通尚未扭亏。2022年至2025年上半年，公司累计亏损高达11.78亿元。 值得注意的是，公司客户数量在三年半内锐减。与此同时，还要面对海康威视、大华股份等行业巨头的市场挤压。 此时此刻，智慧互通的上市闯关，更像是一场艰难的生存之战。 1、闫军创业，反向收购“老东家” 智慧互通的创始人是闫军，他在人工智能技术行业拥有丰富经验。 招股书显示，闫军是北京大学工商管理硕士和香港大学工商管理博士。1996年6月至2006年12月，闫军在领航智能历任副总经理、总经理，主导日常运营与管理工作。 2011年8月起，闫军加入智慧星科技集团，先任执行董事，后升任执行董事兼总经理，统筹公司整体运营管理。 2015年6月，闫军创办智慧互通，注册资本为5000万元。成立以来，公司一直专注于用高精度人工智能技术来解决城市交通问题。 值得一提的是，2019年12月，智慧互通便收购了闫军的“老东家”领航智能。 据悉，领航智能主营智能物联网产品研发及销售。2019年12月，智慧互通与领航智能及其股东（包含闫军）订立购股协议，以15.13元/注册资本的价格配发新增资本，领航智能自此成为智慧互通的全资附属公司。 目前，智慧互通拥有三大板块业务，分别是路网空间智能解决方案、路侧空间智能解决方案、AIoT空间智能解决方案。 （图 / 智慧互通招股书） 其中，路网空间智能解决方案主要通过AITS（爱通行）进行市场推广，可以对道路、高速公路及交叉路口的动态交通进行全面管理，进而实现高度自动化及智能化的判断及响应。例如：交通违规及事故的侦测与响应，以及拥堵的预测与预防。 （图 / 路网空间智能解

出品 | 创业最前线 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 11月15日，真爱美家发布了权益变动公告，AI科技企业探迹远擎先是以12亿元的代价，收购真爱集团持有真爱美家的29.99%股权，此后探迹远擎还将通过部分要约收购再获15%股份。 这也意味着，若上述交割全部完成，A股第一家上市的毛毯企业真爱美家控股股东将变成探迹远擎。 在探迹远擎宣布入股后，真爱美家在资本市场便受到投资者追捧，股价连续大涨，若以收购价格计算，探迹远擎浮盈超15亿元。 作为AI独角兽探迹科技专为此次收购设立的特殊目的载体（SPV），探迹远擎入股后利用AI技术将为传统毛毯企业带来哪些改变？能否止住真爱美家不断下滑的利润？ 1、控股权变更，AI企业入主业绩下滑“毯王” 公开资料显示，真爱美家最早可追溯至1995年真爱集团旗下的家纺企业，通过收购其他毛毯厂正式进入拉舍尔毛毯生产领域。凭借其在拉舍尔毛毯领域的专业技术和规模优势，真爱美家顺利成为“世界毯王”。 2021年，真爱美家在深交所主板上市，成为A股第一家上市的毛毯企业。2022年后受贸易摩擦及原材料价格上涨、海运价格上涨影响，公司盈利能力下滑。 数据显示，2022年真爱美家营业收入及扣非后净利润分别为9.79亿元、1.08亿元，2024年公司营业收入和扣非后利润分别下降至8.79亿元、5930万元。在利润持续下滑的背景下，真爱美家亟需转型。 作为近些年大火的行业，AI产业链备受投资者关注。但目前AI除上游算力及硬件企业有盈利外，下游AI应用企业几乎都在亏损。因此，AI科技企业需要证明，在AI赋能的背景下，下游AI应用可以实现盈利。 在多种因素共同促进下，探迹科技斥资获得了真爱美家控股权。 据悉，探迹科技成立于2016年，是一家服务于销售领域的人工智能企业。2017年成立仅一年的探迹科技便推出我国首款智能销售SaaS产品“探迹拓

出品 | 创业最前线 作者 | 胡芳洁 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 “我永远不会为赠品买单。”贵妇美妆品牌莱珀妮资深用户杨爽（化名）对「创业最前线」表示。 她使用莱珀妮产品已有五年多时间。莱珀妮鱼籽精华系列，是市场公认的高奢护肤品的代表，而杨爽也因为该系列产品出众的功效，而推荐给多位朋友。 去年以来，莱珀妮在业绩承压的情况下，开始在中国市场“破天荒”拥抱电商参与大促并打出“买一赠一”的破价机制，但这一举措却无法打动像杨爽这样的老用户。在她看来，与其送一堆小样，不如直接在免税店打折买来的实在。 莱珀妮于中国市场的困境，在母公司拜尔斯道夫的最新财报中得到印证。 10月底，拜尔斯道夫发布2025年前三季度财报，报告期，公司销售额达到75.4亿欧元（约合人民币619.6亿元），有机增长2.0%，增速连续两年下滑，2023年其增速还是11.2%。 而2025年前三季度，莱珀妮销售额下滑了7.2%至3.48亿欧元。尽管第三季度录得1.6%的有机增长，仍面临市场持续波动等风险。 拜尔斯道夫旗下另一个大众美妆个护品牌妮维雅，销售额仅微增0.6%，为近5年来最低增幅。 当“德式稳健”遭遇市场变局，这家护肤巨头正面临前所未有的转型阵痛。 1、妮维雅的品牌老化，莱珀妮的价值迷思 或许很多人对拜尔斯道夫这家公司感到陌生，但提及旗下品牌妮维雅、莱珀妮，人们却耳熟能详——它们正是许多中国人基础护肤与高端护肤的启蒙者。 成立于1882年的拜尔斯道夫公司，总部位于德国汉堡，旗下有消费者业务（化妆品等）、德莎业务（电子、工业产品）。 也正是妮维雅、莱珀妮、优色林等护肤品牌所在的消费者业务，构成了拜尔斯道夫核心收入来源。 2025年前三季度，消费者业务为拜尔斯道夫贡献销售额62.51亿欧元，占比82.9%；而德莎（电子、工业产品）业务销售额12.89亿欧元，占比17.1%。 在所有业务中，

出品 | 创业最前线 作者 | 星空 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 作为苹果供应链中的核心玩家，由“果链女王”曾芳勤执掌的广东领益智造股份有限公司（以下简称“领益智造”），早已于2018年在A股上市站稳脚跟，截至今年11月28日，其市值在盘中一度突破1000亿元的规模。 如今，这家横跨AI硬件、汽车及低空经济等业务的制造巨头，也已在今年11月20日开启港交所的IPO冲刺，试图在港股市场开辟新的融资通道。 不过，随着消费电子市场风云变幻，苹果的光环似乎不再像从前那般耀眼。 领益智造在享受果链红利多年后，也面临着诸多经营挑战。客户集中度持续加剧的风险、激增的贸易应收款以及短期内翻倍的借款压力，都在影响着领益智造的未来发展。 更重要的是，公司在现有业务基础上，必须尽快开辟新的增长曲线，汽车和人形机器人会是理想方向吗？ 1、果链女王操盘千亿巨头企业，业绩依赖前五大客户 领益智造并非首次冲刺港交所IPO，早在2021年6月30日就曾向香港联交所提交了上市申请，并在同年9月16日获得了中国证监会的批准。 不过，领益智造表示鉴于当时资本市场状况的波动及业务发展战略的调整，公司有关上市申请失效后，在2022年4月自愿暂停了赴港上市的尝试。 领益智造还曾考虑过在2022年赴伦敦证券交易所上市，不过最终也未能成行。 如今，领益智造算是二闯港交所，而带领公司冲刺港交所的是有“果链女王”之称的曾芳勤。 曾芳勤1965年出生于湖北，在上世纪80年代考入武汉大学，毕业后被分配到深圳一家国企做渔业管理工作，彼时的深圳成为国内首批经济特区还不足10年，正处于一个快速变化的高速发展阶段。 曾芳勤在这家渔业国企做到了副总经理职位，原本稳定的人生也因为她后来的赴美留学选择发生更多变化。留学归国后，曾芳勤担任了美时精密加工有限公司中国区域总经理。 随着对智能制造行业的深入了解，曾芳勤越来越觉得国