社区

斑马消费 陈晓京 娃哈哈创始人宗庆后去世两年，宗馥莉始终处于舆论焦点之中。 她的接班之路，远比其他浙企二代坎坷。娃哈哈集团长期形成的独特治理模式，在宗庆后执掌时期，尚且可以维持平衡，待到宗馥莉独立操盘，矛盾集中显现。 股权结构带来的话语权弱势只是表象，企业治理层面出现的理念分歧，更让这艘老牌快消巨轮，与全新的经营变革思路存在适配差异。 2025年9月，宗馥莉辞去娃哈哈集团所有职务，仅保留股权，重心全面转向宏胜集团。她没有选择继续深耕代工业务，而是决心打造自有品牌。 如今，这一计划已正式落地，KELLYONE品牌旗下果然啵啵碳酸饮料登陆江浙沪市场。尽管同类产品并不少见，但这款新品面世，清晰地展现出宗馥莉布局自有品牌的思路与决心。   KELLYONE再出发 在美国加州就读高中以及大学的8年里，宗馥莉一直沿用英文名KELLY。这个名字自带专业、理性和独立的气质。如今，她将个人英文名作为核心标识，打造专属品牌。 5月底，KELLYONE果然啵啵低调进驻江浙沪市场。作为宗馥莉自立门户后推出的首款产品，这款饮品一经亮相便受到广泛关注。 从产品细节不难看出，项目已经完成全面“去娃哈哈化”：出品方为宏胜集团、渠道主攻连锁便利店、即时零售以及品牌直营体系，还针对不同渠道匹配差异化产品规格。 直接以个人英文名命名品牌，意味着宗馥莉彻底摆脱娃哈哈及父辈品牌光环背书，宣告打造专属独立品牌资产。而后缀“ONE”，与KELLY组合，进一步对外释放信号：这是她的独家事业、唯一商业版图。 事实上，这个品牌早在2016年就已创立。彼时，宗馥莉亲自下场打造，推出了生气啵啵气泡水等产品，同时邀请王一博担任品牌代言人。 不过，初代产品市场表现不及预期。宗馥莉事后也曾非常坦率地承认，KELLYONE不能算成功。之后，该品牌逐渐淡出公众视野。 此番重启沉寂已久的品牌，可能与2025年娃哈哈商标风波密切相关

斑马消费 任建新 端午临近，也是全年粽子消费热度最高的时节。 社交平台上，各地特色粽、低糖养生粽、创意风味粽热度走高；线下商超、便利店的货架，也早早摆满各类产品。 而作为百年老字号、粽子赛道龙头、A股“粽子第一股”的五芳斋，已不是年轻人粽子消费的首选，讨论相关话题时，也不再主动@它。 事实上，中国百亿规模的粽子市场，近几年仍在保持温和增长，百岁高龄的五芳斋，却面临着粽子销量的大幅下滑。   粽子老大两年少卖近万吨 端午临近，短视频、社交平台上，与粽子相关的内容明显升温。今年，地域风味、轻食养生、家庭自制成为主流话题，年轻用户乐于分享各地粽子特点与选购经验。 随着流量方向的转变，作为粽子龙头的五芳斋，略显寂寞。第三方社交舆情监测工具统计显示，在全网粽子相关话题的内容播放，五芳斋热度明显不如网红品牌。年轻圈层里，主动测评、推荐五芳斋的内容越来越少，品牌渐渐被贴上“长辈送礼专用”的标签。 市场关注的降温，直接投射到五芳斋（603237.SH）的市场端。公司2022年A股上市，2023年粽子销量冲高至5.44万吨，2025年降至4.51万吨。同期，公司来自粽子的收入，从19.40亿元降至15.72亿元。 五芳斋营收高度依赖礼盒产品。市场调研显示，作为未来消费主力的Z世代，选购粽子礼盒的比例极低，更偏爱散装单品、小份便携装，主打单次尝鲜、日常解馋。 作为在中国延续千百年的节令食物，粽子的需求始终存在，且在2023年市场规模突破百亿之后，仍然保持温和增长。只不过，用户的选择已经变了。   多重短板，优势渐被消解 如今，粽子消费已从节日礼赠，转向个人悦己、日常食用，低糖、杂粮、轻量化成为主流。年轻消费者注重健康饮食，对高油高盐的传统粽子接受度持续走低，市场增量主要来自健康化、便携化新品。 五芳斋的营收基本盘，主要靠嘉兴大肉粽、蛋黄肉粽等经典产品。综合多家第三方机构监测

斑马消费 范建 通过协议转让，广西国控即将成为两面针的新东家。 尽管公司实际控制主体仍为国资，但由柳州国资委转为广西壮族自治区国资委，有望迎来更高层的资源整合与战略调整赋能。 多年来，两面针逐步从多元化回归牙膏主业，但仍难挡这个老牌牙膏品牌的边缘化，主流线下零售渠道中，已基本难寻其踪迹。 本次易主消息披露后，市场普遍持乐观态度。随着广西国控入主，公司有望迎来人事调整与业务重塑，逐步向大健康产业平台升级，重回良性发展轨道。   易主已成定局 老牌牙膏企业两面针股权易主事宜，日前已经基本落定。 6月10日，两面针（600249.SH）公告披露，收到广西国控转发的国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，明确对本次股权收购案不实施进一步审查。 待取得上交所合规性确认，完成股份过户登记手续，两面针控股股东将由柳州产投变更为广西国控，自治区国资接替柳州国资正式入主。 这笔收购始于3月底。彼时，公司股东柳州产投、柳州经投、柳州元宏与广西国控达成协议，分别将持有的两面针1.40亿股、1095.92万股、301.39万股，转让给广西国控。股份收购价不高于8元/股，交易总对价不超过12.32亿元。 权益变动后，广西国控将直接持有两面针1.54亿股（占总股本的28%）；加上一致行动人广西产投已持有876.61万股，广西国控及广西产投合计持有公司1.63亿股，占总股本的29.59%。   主业长期疲软 实控人升级，对于主业停滞不前的两面针来说，无疑是一大利好。 当下的日化市场竞争激烈，本土品牌快速崛起，大有取代国际大牌之势，但两面针的市场存在感始终微弱。 2004年，两面针凭借一支中草药牙膏成功登陆上交所，首发募得资金6.57亿元。但上市之后，所得募资并未完全投向牙膏主业，而是陆续布局卫生棉、纸尿裤、洗涤剂及中药萃取等多个细分领域，大举开启多元

斑马消费 陈晓京 江汉路步行街，武汉商业氛围最浓、年轻人浓度最大的商圈，也是新茶饮品牌们的必争之地，多品牌毗邻开店、近身肉搏的情况比比皆是。这条百年商街，是武汉茶饮消费市场的一个缩影。 常住人口超1300万，在校大学生规模位居全国前三，庞大的年轻群体，撑起了旺盛的消费需求。这里，是国内新茶饮天然的沃土。 可是，武汉为何没能跑出一个真正的头部新茶饮品牌？   消费热土，难育龙头 有关机构统计，武汉现有新茶饮门店超2400家，门店密度位居全国前列。 1300万常住人口、超百万在校大学生，构成了新茶饮最稳定的消费底盘。所以，武汉也是所有新茶饮品牌进军全国的战略要地。 庞大的消费人口，也为本土品牌提供了成长的土壤。 2012年，益禾堂从光谷的一家校园小店起家，以高性价比路线，深耕校园与下沉市场。目前，品牌全国门店突破8000家，覆盖全国300多个重点城市，并已在越南、泰国、马来西亚等海外市场落子。它是武汉本土绝对的头部新茶饮品牌。 爷爷不泡茶2018年起步于南湖佰港城，凭借荔枝冰酿等特色饮品打开销路。近两年，品牌扩张速度惊人，目前全国门店接近3000家，一度被视作中部茶饮全国化的生力军。 起步更早的吾饮良品聚焦水果茶，现有门店约2500家，重心始终放在下沉市场。 真茶屋、树夏等中小品牌，则固守区域市场。真茶屋主打0奶精概念，门店基本集中在武汉本地。 无论是规模还是品牌影响力，武汉本土新茶饮品牌与全国头部同行之间，均存在较大差距。 发源于长沙的茶颜悦色，以直营模式深耕区域市场，虽然规模不大，但拥有极高的品牌声量。凭借本土市场密布的门店，茶颜悦色已与长沙城市特色高度融合，形成了极高的用户黏性。 曾几何时，多少人专程坐高铁、打飞的去长沙，就是为了喝一杯茶颜悦色。任何一个茶饮品牌，想要进入长沙市场，都不得不看看茶颜悦色的脸色。 位于西南的成都，已经形成完整的新茶饮产业集群，茶百道

斑马消费 沈庹 数日之后，“梅干零食第一股”溜溜梅将正式在联交所挂牌交易。 为迎来上市这一刻，溜溜梅筹备了近7年。本次，公司预计募集资金净额约4.4亿港元，用于后续经营发展。 根据计划，公司将拿出6成资金用于扩建产能，两成资金用于增强品牌影响力、完善销售网络和开辟海外市场。 就目前来看，公司仍存在不少短板。即便已稳居梅干类零食头部，但盈利水平持续承压，长期依赖营销驱动的发展模式未有根本性转变，或将对后续经营造成影响。   更名谋上市 6月10日，溜溜梅股份有限公司（下称：溜溜梅）完成招股程序，预计5日后在联交所挂牌，成为梅干零食赛道首家上市企业。 这家扎根安徽的零食企业，上市之路一波三折。2019年6月，向深交所递交招股书，仅半年后主动撤回申请陷入沉寂。 2025年，溜溜梅重启上市计划转投港股。去年，先后两次递交招股书，今年5月再次递表，最终通过审核。 最大的变化是，公司变更上市主体名称，由溜溜果园集团股份有限公司，更名为溜溜梅股份有限公司。 内地企业赴港上市前调整名称的情况并不少见，伯希和等均有相关操作。溜溜梅此次更名，在于聚焦核心产品与统一消费者心智。 2013年，溜溜梅签下杨幂代言，用海量广告逐渐打响品牌知名度，建立了大众对梅干零食酸甜爽口口感的认知。 公司1999年在安徽创立，主营以青梅、西梅及新鲜水果等制成的休闲零食。在传统梅干之外，公司陆续推出西梅、梅冻零食，以及梅精软糖、青梅味调味品、梅茶茶汤等产品，持续丰富产品结构。 与此同时，做深核心品类，衍生出经典、特色和定制三大系列，涵盖传统工艺款、清脆口感的脆青梅，以及复合风味产品等。其中经典系列，长期保持较高市场认可度。 青梅果类零食是休闲零食的小众细分赛道，按零售额计，2024年市场规模为91亿元，行业前五大企业合计市场份额44.1%。其中，溜溜梅以24.2%的市占率稳居首位。   主力单品增

斑马消费 陈碧婷 人的一生大约1/3的时间，都是在睡眠中度过的。但是，很少有家庭会频繁更换床垫。 再贵的床垫睡上三五年，外表看着完好，内里早已积潮发闷。塌陷变形、异味缠身是常态，一体式结构拆不开、洗不了，成了很多家庭的一桩烦心事。 不少人宁愿凑合用，也不愿花钱换掉。正是这个大家习以为常的生活痛点，让栖作找到了创业方向。 “床垫能否像乐高积木一样自由搭配替换？”过去五年间，栖作快速出圈成长为可拆卸床垫细分赛道第一，并在今年618成为了天猫卧室家具类目第7，短短几年间，实现了从品类到品牌的跃升。 栖作的成功并非孤例。今年618，127个入驻天猫不足5年的新品牌，纷纷从细分赛道突围，成长为各个行业的中坚力量，其中有专精3D打印机的拓竹，有成立仅三年的复古德训鞋品牌Pane，还有专营黄麻床垫这一微分赛道的品牌麻大师。 在当下的大众消费品存量竞争时代，读懂了它们，也许就能参透破除内卷和新品牌的成功之道。   找准小切口，避开正面厮杀 成为电商品牌之前，栖作只是一个做传统床垫的初创企业。 在创业的过程中，陆续有客户找上门反馈，花大几万买的国际大牌床垫，用了几年之后，就会出现不同程度的损坏、塌陷、异味等问题，“扔了可惜，放着又闹心”。 一年多时间，栖作帮助客户改造了几百张床垫。过程中，也让团队明白了一个道理：再贵的床垫也会用坏，再高级的床垫也跟不上生活的变化。 床垫是大件耐用品，很多中国家庭买一张床垫，会用上十年甚至一辈子。而传统床垫像一个密封盲盒，内部用料看不见，日常清洁也无从下手。 “为什么床垫不能像乐高积木一样，让用户根据自己的生活状态自由搭配、随时替换？” 带着这个想法，团队着手研发新品。最终打造出全程无胶水的模块化产品，床垫面料、填充层、弹簧层相互独立，外套可直接机洗，内部垫层也能单独拆卸、调换顺序。用户可以根据睡眠习惯调整软硬，局部损坏也无需整体更换。 2021年，

斑马消费 陈碧婷 椰子树下莲花开。江南荷塘的清雅、南国椰林的暖风，两种不同的风情在海南的土地上，悄然相融。 目前，江南荷塘的荷花尚在孕育，产自海南的一款莲心不苦、脆嫩清甜的甜心莲子，已经提前登陆全国盒马货架。 五年间，盒马持续挖掘甜心莲子这款特色好物，陪伴新农人南下拓产，把成熟的盒马村模式复制到海南，让甜心莲子的赏味期限大大延长。 在海口旧州镇，昔日的撂荒地化作连片荷塘，也为当地探索出了一条特色乡村产业路。   一颗莲子，跨越山海 五年前，甜心莲子只是杭州本地的区域限定食材。 不同于市面常见莲子口感发粉、莲心苦涩，甜心莲子脆嫩多汁、入口清甜。可受限于种植规模和销售渠道，这款好货一直没能走出当地。 2021年，盒马留意到这款特色单品。当时，莲谊农业的杭州种植基地刚起步，产能仅能供给当地门店。 双方一拍即合，迅速展开合作，并扩大种植规模。依托盒马的全国渠道，2022年，甜心莲子顺利进驻整个华东市场。 此后几年，这款应季“新鲜零食”，成为盒马夏季热门单品，销量稳步走高。 此时，单一产区的短板也日渐凸显。江南莲子集中在盛夏上市，赏味期只有短短两三个月。一旦遇上连绵梅雨，高温叠加阴雨，供应就很难保障。 如何稳定供应、延长售卖周期？成为摆在盒马团队和莲谊农业创始人洪智浩面前的难题。 海南常年高温，每年三月中旬，当地水温就能满足莲子生长需求。若在海南落地甜心莲子种植，产品上市时间便可提前，与杭州产区实现无缝衔接。 海口市琼山区旧州镇，成了甜心莲子南迁的最终落脚点。这里低洼地块多，积水难排，大部分土地一年只能种一季水稻，大半时间都处于闲置状态。 早年，当地也有人尝试种植莲子，但停留在散户种植、就地售卖的阶段。缺乏供应链和渠道支撑，农户收益寥寥。 2024年，旧州镇工作人员专程赴杭州考察，与莲谊农业达成合作意向。同年，洪智浩团队入驻旧州，盒马蔬菜采购人员全程驻点，实地测试产地链路、

斑马消费 陈晓京 2026年的夏天已经到来，关乎冷饮市场的品类洗牌，也正在剧烈发生。 过去依附奶茶菜单、充当小料的冰淇淋，正陆续脱离茶饮门店，宣布独立。 喜茶落地喜拉朵独立Gelato门店；蜜雪冰城悄悄在各地铺开雪王冰淇淋小屋。不久前，柠季拿下哈根达斯中国内地门店运营权，将这场新茶饮抢滩冰淇淋的战争推向高潮。 一边是老牌外资冰淇淋持续收缩闭店，另一边本土新茶饮逆势拓店。千亿冰品赛道格局生变的背后，是新茶饮主业内卷下的突围。 一场跨界热潮，究竟是旺季短期造势，还是长期战略布局？将直接决定两个品类未来的生存边界。   开辟冰淇淋新战场 通用磨坊6月2日发布官方公告，敲定由柠季取得哈根达斯中国内地门店运营授权。这笔交易，成为茶饮跨界冰淇淋的一个里程碑。 几乎在同一时间，喜茶旗下意式冰淇淋品牌喜拉朵，在厦门万象城开出首家独立门店。喜拉朵只做手工Gelato（意式冰淇淋），单球售价18元至24元。并已在其他城市筹备开店。 对于这一市场动向，霸王茶姬也有着敏锐的嗅觉。5月，霸王茶姬在北上深蓉汉五城9家标杆门店划出专属冰淇淋经营区，售卖意式冰淇淋“Geelato（茶拉朵）”，依托伯牙绝弦等经典茶底开发冰品。试点门店的冰淇淋流水占比稳步提升，品牌顺势敲定全年直营拓店计划。 卖冰淇淋起家的蜜雪冰城，在下沉市场步子迈得更大。依托庞大的线下网点与供应链，蜜雪冰城把雪王冰淇淋小屋开进大学城、县域步行街，2元起步的软冰，瞄准大众平价冷饮需求。 茶百道、甜啦啦等则选择谨慎观望，仅规划暑期小范围试水迷你冰档，暂无大举开设独立专营店的公开规划。 冰淇淋赛道新旧玩家已呈现出明显的进退落差。 窄门餐眼数据显示，哈根达斯2019年中国内地在营门店557家，截至2026年5月已仅剩171家。 拥有纯正意大利血统的GROM，2019年在上海开出中国内地首店，3年后即关店告别；来自美国的芭斯罗缤，巅峰时期在

斑马消费 沈庹 你也许没听说过龙行天下的名字，但你脚下穿的，可能就是这家公司生产的运动鞋。 5月底，广东龙行天下科技股份有限公司（简称“龙行天下”）冲击上交所主板上市。通过为李宁、adidas、Under Armour以及安踏系品牌的贴牌，这家公司真正做到了“行天下”。 2025年，龙行天下全球26家工厂，一共生产了5000万双运动鞋，在全球运动鞋制造、特别是中国市场，位居头部。 随着全球运动消费升级，运动鞋供应链全球化重构，运动鞋市场正在爆发一轮挤压式增长+结构性繁荣。 龙行天下押注的大客户策略，能否带来持续的增长和盈利能力提升？除此之外，它还能如何提升自己的业务价值？   上市计划 世上本没有运动鞋，直到亚道夫·达斯勒（Adi Dassler）和鲁多夫·达斯勒（Rudi Dassler）兄弟研发出田径鞋，运动员借助这一全新装备，在1936年柏林奥运会上斩获四枚金牌，才名声大噪。后来，兄弟二人分道扬镳，分别创立了阿迪达斯（Adidas）和彪马（Puma）。 多年后，运动鞋逐渐发展为全世界最流行的鞋类之一，成为运动、时尚生活方式的象征，并作为国际贸易的核心之一，开启了五次产业转移。 一战后，运动鞋制造中心从英国转向美国；欧美经济转型后于上世纪转向日本；上世纪70年代又开始转移至中国台湾。 新世纪前后，随着中国加入WTO，运动鞋制造业逐步转移到中国大陆，不仅诞生了华利集团这样的制鞋巨头，龙行天下的故事也从这里开始。 1998年，来自湖南桃源的龙树初、龙进初兄弟，与来自湖北潜江的陈同举，在广东东莞共同创立了多家鞋类模具厂；2011年，他们向下游拓展，先后在广东、湖南、湖北设立运动鞋工厂；2015年，成立龙行天下。 在中国作为世界工厂，借助外贸型经济崛起的过程中，龙行天下也凭借深耕运动鞋代工业务，成为中国仅次于华利集团的制鞋巨头之一。 截至2025年底，龙行天下在全球拥

​斑马消费 陈晓京 猪肉价格持续低位运行，鸡蛋却在传统消费淡季，走出了一轮强势上涨行情。 本轮蛋价上行，并非由消费需求刺激带来消费总量的增加，核心原因是蛋鸡存栏结构失衡、市场有效供应量持续收缩所致。 自去年年底开始，养殖户对鸡苗补栏意愿低迷，同时加快淘汰高日龄低产蛋鸡，全国在产蛋鸡存栏量稳步回落。叠加当前高温天气压制产蛋率，市场供应整体偏紧。 结合养殖补栏周期的滞后性来看，当前的供需格局仍将延续，蛋价高景气局面在短期内难以逆转。预计下半年随着新增产能集中释放，鸡蛋价格将逐步回落。 留给养殖户补栏的时间已经不多了。   鸡蛋迈入5元时代 实现了“红烧肉自由”的当下，不少消费者在吃鸡蛋这件事上，突然有了压力。 作为优质蛋白质来源，鸡蛋是日常生活中必不可少的食材。以往鸡蛋价格亲民，并不太“刺眼”，今年以来价格涨势格外突出。 特别是在五一假期之后，鸡蛋价格逆势上扬，打破了往年淡季降价的惯例。 Mysteel数据披露，5月底，国内鸡蛋主产区均价达到4.88元/斤，同比上涨40%；单月均价上涨1元左右。 这种涨势仍在持续，市场单价已突破5元。据农业农村部数据，截至6月8日14时监测数据，全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为10.61元/公斤。同期，猪肉批发均价为14.64元/公斤，鸡蛋批发价已大幅逼近猪肉。 随着批发端鸡蛋价格向下游持续传导，市场终端价格更是创下新高。初步测算，盒马、小象超市、朴朴超市在售的普通鸡蛋零售斤价，介于7元至10元之间，有机鸡蛋产品单价更高。 鸡蛋的涨价预期瞬间被点燃，在日前多地爆发的“领鸡蛋”骗局里，鸡蛋被包装成一个只涨难跌的优质标的，进一步放大了骗局吸引力。 与此同时，一桩涉案金额巨大的鸡蛋侵占案件在近期宣判，侧面印证了鸡蛋当下的市场价值与流通热度。 据湖南石门县法院通报，2021年1月到2024年9月间，鲜禽第一股湘佳股份（002982.SZ）旗下