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斑马消费 陈碧婷 铜，原本属于常见的工业原料，近期，却忽然被推入了公众的可持有资产配置里。 热度来得很快，一根1000克的金属条，封装、刻字、编号、配证书，摆上柜台与直播间，像极了贵金属。许多人下单时并不笃定要赚多少，反而更在意手里多点实物就踏实一点。 而深圳水贝的铜条“禁售”风声之所以刺耳，是因为它戳中了热潮里最软的环节。那些刚刚完成的下单，瞬间就要面对买入容易、卖出难的现实命题。 这一畸形热潮背后，并非铜突然变得稀缺，而是安全感在找出口。 2026年1月22日，SMM所列的长江现货1#铜均价为100410元/吨，上海期货交易所的沪铜日行情也在相近区间波动。然而，当这些数字在直播间里被反复转述，情绪就可能替代计算，许多人并不真正理解“吨”的交易尺度，反而更容易被1000克一条的零售形态吸引。   低门槛、高情绪 铜条之所以能冲进大众购物车，正是因为低门槛的错觉。 多方信息显示，市场上流行的铜条规格多为1000克，零售端报价曾经在180元到299元之间波动，随后在管理收紧与情绪降温中出现明显下探。 它不像贵金属那样需要长久犹豫，更像一笔低试错成本的消费决策，而试探本身便会制造参与感。 作为全国乃至全球最大的黄金珠宝产业集聚区，深圳水贝之于铜条的热度也并不只存在于传闻里。旺盛的需求，已转化为实打实的交易数据，有商户日均出货量以数百条计，短期累计销量突破千条。 这股热潮也重塑了价格秩序，面向大众铜条的零售价稳居200-280元区间，而规模采购则能享受低至165元的渠道价。这种量价齐升的局面，使得日发货量“吨级”成为头部玩家的常态。 这对普通消费者的刺激点，已非“吨级”本身，而是原来很多人在买，进而带来一种隐秘的从众安慰，仿佛买的人多，事情就更靠谱。 热潮对消费者的影响，不在盈亏，而是消费行为被情绪改造。投资贵金属的焦虑得到短暂安放，往往会带来更强的自我强化。尤其是短视

斑马消费 范建 2026年刚刚开始，追觅创始人俞浩，就已喜提“年度狂人”的title。 在不到一个月的时间里，他在微信朋友圈和微博等平台频频发声：从挑战英伟达和特斯拉、赶超黄仁勋和马斯克，到成立机票与酒旅事业部，打破携程的行业垄断；从给员工和粉丝送黄金，到送优秀员工去南极旅游……以一己之力，始终站在流量的中心，将自己和追觅，打造成了热搜体质。 各种争议也随之而来。有人说是他吹牛、是骗子，也有人欣赏他的张扬和疯狂；有人说他是蹭热点，也有人羡慕追觅是“别人家的公司”。 经过对俞浩最近一段时间相关言论的梳理和分析，我们认为，俞浩作为一家年营收数百亿公司的掌舵人，他在社交平台上说的每一句话，绝非失控的“酒后狂言”，而是从战略到资金、人才等诸多方面的公开宣言。 短期，是为公司一系列新产品、新业务造势；长期，则是为更长远的战略规划铺路。 毕竟，一个宏大愿景的实现，需要足够长的时间，也需要足够多的钱和足够强的人才队伍来支撑。   频出狂言 最近几天，追觅创始人俞浩，终于正常了不少，但他前一段时间，在互联网上积累起来的流量，仍让他在社交平台上的每一次发言，都会受到持续关注。 进入2026年，此前并不出圈的俞浩，突然变得“疯狂”，一系列出格的言论，甚至被圈内外怀疑“是不是喝多了”。 月初，在没有任何铺垫的情况下，俞浩突然在自己的朋友圈写下一段豪言：追觅生态将成为人类历史上第一个百万亿美金的生态公司。 他特别强调，目前人类市值最高的公司是英伟达的4.5万亿美金。估计黄仁勋、马斯克这代人，能把人类市值最高的公司，带到8-10万亿美金……我会把人类价值最高的企业推高一个数量级。把追觅生态做到一百万亿美金量级！也许不止一家，是多家一百万亿美金量级。 虽然，在这条朋友圈最后，他强调“不是喝多了，是非常理性的推断”。但这一看似不切实际的言论，经媒体传播和各社交媒体发酵后，掀起了轩然大波。甚至有

斑马消费 陈碧婷 山东亓云吉、商西梅夫妇创业16年，走到了高光时刻。 日前，二人实际控制的花物堂正式向港交所递交招股书，正式叩门港股市场。 结合济南玫瑰种植产业优势，亓云吉夫妇早年通过线上销售“玫瑰纯露”产品，后来切入身体乳细分赛道，在培育出大单品后，逐渐向头部、面部护理品类渗透，形成如今三大品类矩阵。2024年，公司营业收入近15亿元，成为国货化妆品领域的一匹黑马。 公司迅速成为细分赛道龙头，与砸钱营销和社交电商发展息息相关，未来如何在国际、国内洗化品牌竞争中突破重围？ 此次冲刺港股，主要通过募资发展渠道、品牌营销、产品研发以及数字化与智能化基础设施建设等。   三大品类 日前，“半亩花田”品牌母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（下称：花物堂）正式向港股发起冲刺，意欲成为“国货个护第一股”。 16年前，亓云吉在济南创立“半亩花田”品牌，推出第一款产品“玫瑰纯露”，一脚踏进化妆品领域。 在“玫瑰纯露”的基础上，亓云吉剑走偏锋，2012年推出身体乳产品，切入身体洗护细分赛道，终成公司的基石业务。 据弗若斯特沙利文，截至2025年9月30日，公司身体乳累计销售约5690万瓶。以2024年零售计，公司是国内身体乳市场（包括国际与国货品牌）第8大品牌，也是该品类国货第一品牌。 公司重仓身体乳细分赛道，主要是看到了市场前景。身体护理产品包括身体乳、身体油、护手霜及其他产品。以2024年零售额计，身体护理产品在中国身体洗护行业占比约62.7%。 以零售额计，2024年中国身体乳行业市场规模为421亿元，预计到2029年将达570亿元，年复合增长率6.3%。 不过，花物堂未满足单一品类的成功，依靠对消费需求的洞察，将战略从身体洗护领域延伸至发部、面部洗护两大品类。 招股书披露，其面部洗护品类发展迅猛，2023年至2024年及2025年前9个月，录得营业收入分别约6.01亿元、6

​斑马消费 陈晓京 上周，吉香居卖身方源资本的消息传开之后，业内惋惜不已，但对于创始人丁文军来说，未尝不是一次解脱。 筹备公司上市近5年未果，丁文军选择被收购，将企业命运彻底交给资方，或许会加速推动登陆资本市场。 丁文军曾雄心勃勃，为吉香居绘下蓝图：要成为百年品牌、完成百亿销售规模。 他所处的川式调味品行业里，伍超群的千禾味业、邓文的天味食品先后上市，业内乐观预计丁文军将紧随其后，完成在资本市场的集结。 相较伍、邓两人，丁文军是名副其实的草根，17岁骑自行车从眉州往返成都卖菜，后来通过食品贸易积累到第一桶金，切入泡菜赛道。 经过20多年发展，吉香居已跻身泡菜行业头部，实力甚至为涪陵榨菜前董事长周斌全所忌惮。 为进一步拓展海外市场，扩大市场规模，早年韩国希杰食品作为战略投资者进入公司，后来通过增持成为控股股东。韩国希杰食品退出后，红杉、腾讯等资本介入，企业提速走向资本市场。   突然卖身 10年前，千禾味业登陆A股；7年前，天味食品在上交所上市，如今正向港股发起冲刺。业内曾预测，“泡菜大王”吉香居也将在不久后上市，三大川式调味料企业将在资本市场集结。 吉香居上市辅导已近5年，距离冲刺IPO只差临门一脚，但创始人丁文军似乎不想“努力”了。 日前，重庆市市场监督管理局在经营者集中简易案件中公示中披露，FountainVest Capital Partners GP4 Ltd.（下称：方源GP4）拟收购吉香居食品股份有限公司股权案，该公示至1月29日结束。 据公开信息，方源GP4已通过间接全资子公司川香四溢（上海）食品有限公司，与吉香居及其现有股东达成股权购买协议，收购吉香居92%股权。 收购前，公司创始人兼董事长丁文军直接持有吉香居31.24%，为控股股东。收购完成后，方源资本将成为实控人。 除了丁文军，红杉资本、腾讯投资等，或将在这一次交易中套现离场。 作为今年开年以

斑马消费 范建 随着学习“胖东来模式”调改的深入，永辉超市的亏损程度也在进一步加深。 2025年度，公司归母净利润预计再亏21.4亿元，连续5年累计亏损达116亿元。 这是公司战略调整所必须承受的阵痛。但在新的竞争环境下，“胖改”后的永辉超市，能否在预定的时间转危为安、一劳永逸，仍然需要打一个问号。   再亏21.4亿 1月21日，永辉超市（601933.SH）披露业绩预亏公告，预计2025年度实现归母净利润-21.4亿元；扣非净利润-29.4亿元，亏损额较上年同期进一步扩大。 在公告中，公司表示，这一业绩表现，主要是因重大经营战略调整所致。 2025年，公司由“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的发展战略。为配合这一发展战略，公司对门店布局进行了大幅度调整。 报告期内，深度调改了315家门店，关闭了381家与未来发展战略不相符的门店。 门店调改对利润的影响，包含相关资产的报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。另外，门店因停业装修产生的毛利额损失约为3亿元。 与此同时，关闭门店也产生了资产报废、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等损失。2025年1-9月，仅因闭店产生的员工赔偿费用就达2.66亿元，较上年同期增加1.80亿元。 除了经营端，公司对外投资也产生了一系列资产减值。持有的境外股权投资Advantage Solutions股票因股价持续下跌，本年确认公允价值变动损益-2.36亿元。此外，公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提了减值准备。据初步测算，本年度预计计提长期资产减值1.62亿元。 这已经是永辉超市自2021年以来连续第5年亏损，期间归母净利润合计亏损达116.41亿元。 门店的调改带来了阶段性损失，也取得了一定成效。相关公告显示，2025年1

斑马消费 沈庹 尽管已临近农历新年，猪肉消费进入一年中最集中的时间节点，但猪价并未如想象的那样大幅上涨。 2026年1月以来，尽管全国生猪平均价格连续3周上涨，但涨幅有限。1月22日，全国农产品批发市场猪肉平均价格18.50元/千克，与前一日持平。 行业正试图通过放缓生猪出栏量，来扭转供需关系挺价，但从趋势来看，即便猪价在下月的春节期间有所上涨，消费者的“红烧肉自由”也将毫无压力。 这几乎是2025年生猪市场行情的延续。在行业产能大幅释放、消费需求疲软的双重压力下，传统猪周期的节奏，已经被彻底打乱。 日前，多家上市猪企披露年度产销数据显示，去年生猪出栏量增加、收入减少，导致业绩普遍下降。 有行业人士预计，2026年下半年市场行情或有好转，但未必好过2025年。   猪养多了 2025年，对于普通消费者来说，猪肉价格相当友好，平时过早吃不起的腰花猪肝浇头面，也能从容支付，一点压力都没有。 宏观上，去年国内生猪价格呈现出震荡局面。卓创资讯数据显示，全国瘦肉型生猪均价自去年1月起下探，随着二季度养殖端产能释放，猪价再次震荡下行，10月中旬突破11元/千克后，随后小幅上扬至今。 去年12月最后一周，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价为13.09元/千克，同比下降24.5%；白条肉平均出厂价为17.10元/千克，同比下降24.4%。 处于上游供应端的猪企们，日子更为难过。日前，多家企业披露年度产销数据显示，出栏量虽然大增、销售均价并未增长。 牧原股份（002714.SZ）全年生猪累计销量7798.1万头，同比增长8.91%；销售收入累计1328.11亿元，同比下降2.51%。全年，公司商品猪销售均价约13.5元/千克，同比下降约17.3%。 去年12月，牧原股份销售商品猪698万头，销售均价11.41元/千克，销售收入96.67亿元，同比分别下降14.75%、25.38%和36

近日，湖南一博主一句“来宁乡煤炭坝吃杀猪饭了”的邀约点燃网络。1月16日，这场承载着乡土情怀的盛宴如期开席，不仅本地乡亲踊跃参与，更吸引全省多地网友奔赴而来。 作为从宁乡走向全国的调味品牌，加加食品全程深度参与，以线上线下双重助力暖心守护这场年味盛事。 据统计，活动当天赴宴人数突破万人，而通过加加食品官方直播镜头同步“云吃席”的线上观众超1.5万人，弹幕刷屏间流淌着浓浓乡情。 灶膛柴火噼啪作响，蒸腾的雾气裹挟着肉香弥漫整个现场。中午时分，一盆盆地道本土菜端上餐桌：油光发亮的辣椒炒肉、咕嘟冒泡的萝卜炖肉，连清炒白菜都透出自然甘甜。大家围坐在一起品尝美味佳肴，年味直接拉满！ 这份令人食指大动的乡味背后，是加加酱油与盘中餐食用油的匠心加持。 其中，加加减盐特级生抽采用DSX物理减盐技术，在减少35%盐分的同时保留醇厚鲜香，完美衬托食材本味；盘中餐压榨纯香菜籽油则以醇正香气激发花猪肉的脂香，炒出了记忆深处的烟火气。一瓶瓶用心酿造的酱油、一桶桶地道醇香的食用油，正是传统年味得以延续的纽带。 这场万人聚餐不仅是一场美食狂欢，也是特色农产品展示的舞台，更是一场有温度的乡味共创。 正如加加食品始终相信的，真正的调味，调的是食物之味，更是人与土地、人与人之间的温度。加加通过支持此类乡味节庆，助力宁乡花猪、煤炭坝老种子辣椒等本土优质产品走出乡镇。 从智能工厂到田间地头，加加食品始终践行责任担当。 作为国家级“绿色工厂”，企业全面推进节能减排。生产环节中，数字化系统精准控制发酵温度湿度，制药级过滤技术保障产品纯净；原料端则坚持源头直采大豆小麦，推动农业产业化发展。产品开发方面，2018年提出“减盐”理念，2019年实行“减盐”战略，研发减盐系列调味品，为餐桌健康护航；旗下粮油品牌“盘中餐”于2023年启动“纯油”战略，调整产品结构，推动“健康”产品研发。同时，针对现代家庭和餐饮需求，推出适合低温

斑马消费 陈碧婷 曾经让中国普通家庭遥不可及的索尼电视，在当下的市场竞争环境下，也不得不委身于一家中国同行。 日前，索尼已与TCL电子签署合作意向，双方有意成立合资公司，用于运营索尼旗下以电视机为主的家庭娱乐业务。TCL电子持股51%，在合资公司中处于主导地位。 在当下的全球电视机市场中，三星已连续20年蝉联销量冠军，TCL作为行业老二，正在不断缩小与三星之间的差距。如果能顺利拿下索尼电视机的运营权，或将改写全球电视机市场的格局。   新老巨头联姻 1月20日盘后，TCL电子（01070.HK）披露公告称，公司已与索尼签署意向备忘录，相关条款涉及：双方可能成立一家合资公司，用于承接索尼旗下家庭娱乐业务，并在全球范围内开展包含电视机和家庭音响在内的，从产品开发、设计、制造、销售、物流和客户服务等一体化业务运营。 合资公司将由TCL电子持股51%，索尼持股49%。 本次股权合作，TCL看重的是索尼长期以来在音视频领域积累的先进技术、品牌价值和供应链管理等运营能力；而TCL的优势是，先进的显示技术、全球化规模、完善的产业布局、端到端成本效率和垂直供应链等。 合资公司将负责运营Sony和BRAVIA两大全球知名品牌的家庭娱乐业务。本次合作，有望提升这两大品牌在全球范围内的市场占有率，TCL也可借此进一步提升自己在全球范围内市占率和影响力。 此番，中日两大集团的资本联姻，有可能改写全球电视机市场的格局。 虽然，三星的电视机在中国已被挤到了墙角，但其在全球市场，仍连续20年稳居霸主地位。 自2006年发布波尔多液晶电视系列以来，三星在电视机领域的技术始终保持领先，并通过快速的技术迭代，在全球电视机市场的出货量持续霸榜。 不过，随着TCL、海信等中国电视机厂商的迅速崛起，它们依托庞大的中国市场，快速奔向全球市场，与三星之间的差距已越来越小。 相关机构预计，2025年，三星在全球

斑马消费 沈庹 传统男装市场萎缩，一众男装品牌日子难过，红豆股份就是其中一个典型。日前，公司披露，预计2025年归母净利润亏损最高3.6亿元。这是继2024年之后，第二次出现亏损。 男装难卖，背后的原因很简单——消费者需求多样、渠道多元，正装再也硬不起来。在消费升级背景下，时尚、年轻以及舒适等，已成为新的消费需求。 其实红豆股份早意识到市场变化，创新产品结构，推出0感舒适衬衣，以及签约林更新代言等曾引发全网热议。 对于红豆股份这艘大船来说，走出困境并非一朝一夕，一切只能交给时间。   连亏两年 继2024年发生亏损后，红豆股份（600400.SH）未能遏制这一状况，且亏损进一步扩大。 1月20日，公司公告披露，预计2025年归母净利润为-2.8亿元至-3.60亿元，扣非净利润-3.1亿元至-3.90亿元。 去年以来，服装消费需求仍显疲态。据国家统计局，2025年上半年，居民人均衣着消费支出843元，同比仅增长2.1%，增速较上年同期放缓6.0个百分点，整体需求相对偏低，服装消费增长乏力。 红豆股份深刻体会到市场的寒意。据公告，去年其主营业务收入同比下降约15%，下降金额约3.7亿元；主营业务成本下降约10%，下降金额约1.70亿元，毛利额减少约2.00亿元。 在这种背景下，公司严控费用开支，销售、管理及研发等三大费用合计同比减少1.20亿元。同期，确认投资收益同比减少约0.20亿元。 红豆品牌和杉杉、雅戈尔一样，也是崛起于上世纪90年代的本土传统男装品牌。在经济上行期，公司尚可以在男装生意上攫取利润，但近年面对销售乏力，一再在品牌定位上横跳。 2019年，公司将品牌定位为“轻时尚男装”；2020年，基于市场对成熟男性客群的需求洞察，确定“三十而立 穿红豆品牌”的定位，锚定该客群并主打性价比；2021年，为切入高端市场，再次调整品牌定位为“经典舒适男装”，同步调整产

斑马消费 任建新 即便是在全面爆发的宠物市场中，许翠花的快速崛起，依然堪称奇迹。 猫砂虽然是养猫家庭的刚需，但规模偏小，且市场接近于固化，在中国宠物市场高速增长的第一阶段，并未得到行业重视。 2022年，许翠花创立，推动中国猫砂市场从传统的膨润土猫砂和豆腐猫砂，向木薯猫砂升级；并通过自建木薯猫砂工厂，将原料和生产成本降低15%，用高端产品和极致价格，快速积累深度用户。 仅仅用了3年时间，许翠花就成长为中国猫砂的新品牌代表。在许翠花等品牌的推动下，中国猫砂市场终于迎来高速增长期。 在宠物用品几乎每个细分市场都处于极致内卷的当下，一个新品牌，如何快速成长并登顶？许翠花的故事告诉我们，拥抱趋势、品类创新、精准定位、深度布局，以及借力平台，几乎缺一不可。   许翠花凭什么出圈？ 木兰和她的三只猫，已经在上海郊区一起生活7年多了。 像大多数“猫奴”一样，木兰把它们看作家人。但这三位“家人”不会沟通，难以表达需求，因此只能将溢出的爱，表达在对食品和用品的极度苛求上。 最开始，木兰大部分猫粮和用品，在山姆会员店购买，常用品牌包括百利、渴望、ziwi、MUJI等。但总归不够方便，而且山姆的产品份量太大，每次都需要与朋友拼单。 后来，随着国产宠物品牌在天猫和淘宝率先崛起，麦富迪、Pidan、zeze等新品牌，也渐渐进入木兰的购物计划中。 2023年10月，木兰在宠物博主柿子菌meow的推荐下，在他的淘宝店铺中首次购买了许翠花猫砂。 相比于其他猫砂，许翠花主打的木薯猫砂功能突出，结块快、不沾底，非常好铲，而且无尘。 不过，当时木薯猫砂整体价格偏高，比普通猫砂贵出一倍；而猫砂的消耗量非常大。所以，尽管体验很好，也只能与其他猫砂一起混合使用。 2025年双11前后，许翠花将猫砂价格打下来接近一半。最近半年，木兰家里的猫砂产品，全部来自许翠花的天猫旗舰店，每隔一两个月就得采购一次。 在木兰