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历经两次递表后， $三环集团(300408)$ 通过了港交所聆讯，并于6月18日更新了聆讯后招股书；由中国银河国际担任独家保荐人。据港交所资料显示，三环集团曾于2025年12月向港交所递表，但以失效告终；2026年6月8日三环集团二次递表，直至近日通过聆讯。 此外，三环集团已于2014年在深交所创业板上市；若此次顺利登陆港交所，将实现“A+H”两地上市。 三环集团深耕电子陶瓷材料和零部件领域，拥有超过55年的营运历史。三环集团的产品以陶瓷材料为核心，产品组合包含四大类十余种产品，核心应用领域覆盖通信、AI及数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等，精准契合多领域产业升级趋势，各场景良好增长前景持续带动公司产品需求释放。 业绩方面，截至2025年12月31日止年度，三环集团录得收入约88.69亿元人民币(单位下同)，同比增长约22.1%；净利润约26.17亿元，同比增长约19.5%。

6月18日，猪肉概念股集体走弱，午后跌幅进一步扩大。收盘数据显示， $牧原股份(02714)$ 大跌3.83%，报29.62港元/股，股价刷新上市新低并跌破发行价；板块内 $万洲国际(00288)$ 、 $中粮家佳康(01610)$ 同步收跌，生猪养殖板块整体情绪低迷。 股价走弱核心根源在于行业持续深陷周期底部。近期多家猪企密集披露5月产销数据，生猪销售均价普遍不足10元/公斤。另有第三方平台数据显示，截至6月15日月度生猪均价仅9.50元/公斤，端午短期消费提振力度有限，叠加当下肉类传统淡季，猪价缺乏上行动力。 本轮行业亏损程度创近年纪录。国盛证券此前发布研报称，全国外三元生猪价格在今年4月最低跌至8.82元/公斤，单头养殖亏损最大达576.82元/头，创近十年历史极值，本轮周期亏损时段占比已达49%。生猪期货同步创近五年新低，最低跌至9055元/吨，行业呈现“低中枢、弱弹性、长低迷”的全新周期特征，盈利修复难度加大。 业内人士指出，供给过剩是核心症结，此前行业大规模补栏后能繁母猪存栏长期高位，即便近期缓慢去化，叠加养殖效率提升，市场出栏供给持续宽松，压制猪价修复空间。 龙头牧原股份经营端同样承压，公司5月出栏量同比小幅增长，但销售均价同比大跌超32%，量增难抵价跌；公司今年一季度更是出现超12亿元人民币的亏损，打破多个季度盈利态势。市场担忧二季度亏损延续，外资持续下调估值，港股股价承压破发。反观板块同行，屠宰、养殖企业均受低价猪价冲击，盈利普遍收缩，资金持续规避周期标的。 机构对后市分化明显。悲观视角认为，当前能繁母猪去化幅度不

2026年至今的港股市场，建滔系无疑是最耀眼的明星。 当腾讯（00700.HK）和阿里巴巴（09988.HK）遭港股市场唾弃之时， $建滔积层板(01888)$ 的股价却从年初时的13.08港元，飙升至如今的91.85港元，累计涨幅高达6倍，市值达2,894亿港元。其母公司 $建滔集团(00148)$ 同样一飞冲天，年内涨幅超3倍，现价126.60港元，对应市值1,403亿港元。 这场股价狂欢的背后，是AI热潮带来的产业链全面重构。随着人工智能服务器、高速交换机、高端GPU板卡的需求井喷，覆铜板（CCL）及其上游材料——电子玻璃纤维纱、电子玻璃纤维布——出现了前所未有的供不应求。建滔积层板作为全球最大的覆铜面板生产商，刚性覆铜板销售额市占率连续二十年全球第一（2025年达14.7%），在这一轮涨价周期中尽享红利——2026年内已五次提价，产品价格累计涨幅或超五成。 然而，就在市场狂欢之际，母公司建滔集团却做出了一个耐人寻味的举动。 2026年3月，建滔集团以每股21.00港元的价格，减持1.3亿股建滔积层板股份，套现约27.3亿港元。6月17日，建滔集团再度出手，通过全资附属公司建滔投资以每股76.0港元（较前日收市价折让约11.5%）配售1.55亿股，套现约117.8亿港元。 两次减持合计套现金额超145亿港元，建滔集团在建滔积层板的持股由年初时的71.10%降至现在的61.70%。 明明子公司处于AI景气红利最丰厚阶段、利润贡献占据集团接近半壁江山，母公司为何选择高位减持？ 建滔系图谱：草根出身的全球覆铜板霸主 建滔的创始人张国荣并非含着金汤匙出生，早年在深圳务农进厂的经历，让他对“实业”的艰辛有着切肤之痛。

6月18日，民营肿瘤医疗企业 $海吉亚医疗(06078)$ 股价大幅冲高，早盘一度涨超10%，最终收涨7.60%，报8.78港元，市值53.4亿港元，单日成交额约1.17亿港元，成交量明显放大。本次股价反弹由两条重磅公告共同催化，利好共振提振市场信心。 6月17日，公司首度发布三年期股东回报规划。公告显示，2026至2028三个完整财年，公司每年计划拿出约5亿元资金，通过股份回购、派发股息两种方式回馈股东，具体分配方式由董事会灵活调整。三年合计15亿元的回报承诺，向市场传递出公司现金流充裕、管理层重视股东收益的信号，大幅改善市场预期。 同日，公司同步披露2026年前五月最新经营运营数据，经营端回暖同样构成股价上涨的重要助推力。数据显示，前五月集团门诊人次145.3万，同比增长4%；累计完成手术3.8万台，同比增长7.6%；其中高毛利、高技术壁垒的三四级手术1.8万台，同比增幅高达15.2%，高端诊疗业务增长显著。除此之外，公司国际医疗业务稳步拓展，旗下多家医院持续加码相关业务，有望打造全新业绩增长点。稳定分红回购政策叠加诊疗量持续回暖，共同推动股价短期冲高。 从公司基本面来看，企业现金流底子扎实，足以支撑长期股东回报。2025年公司经营性现金流净额达9.50亿元，同比增长34.4%，创下历史新高，充沛稳定的现金储备，是其持续分红回购的核心底气。 作为业内公认的民营肿瘤医疗龙头，海吉亚医疗依靠内生建设与外延拓展双线并行，持续打开中长期成长空间。现阶段无锡、曲阜两家新院区已正式投入运营，自建的常熟海吉亚医院也计划于2026年落地；集团持续深耕学科建设，近三年临床重点专科数量从8个扩充至38个，整体诊疗实力稳步升级。同时公司积极培育增量业务，重庆医院已开设国际医疗专属病区，持续做大自费医疗板块，优化

6月18日，港股三大指数集体调整。其中，恒生指数跌1.59%，国企指数跌2.06%，恒生科技指数跌1.39%。 分板块看，内房股、物管股跌幅靠前。其中， $中国海外发展(00688)$ 跌8.99%， $融创中国(01918)$ 跌7.69%， $世茂集团(00813)$ 跌3.53%，越秀地产（00123.HK）跌6.19%，万物云（02602.HK）跌3.11%，新城发展（01030.HK）跌3.31%。此外，建材水泥股也应声下跌。 消息上，国家统计局最新公布的5月房地产数据显示，行业仍在筑底过程中：销售端，1-5月新建商品房销售面积同比下降10.8%，销售额下降13.5%。5月70个大中城市新建商品住宅价格环比下降0.2%，房价下行压力仍在加剧。平安证券指出，当前板块已步入休整期，未持仓者仍以观望为主，短期大规模政策出台概率较小。 黄金、有色金属股集体走弱。其中，招金矿业（01818.HK）跌7.53%，紫金黄金国际（02259.HK）跌7.12%，中国黄金国际（02099.HK）跌7.03%，山东黄金（01787.HK）跌6.29%，灵宝黄金（03330.HK）跌4.64%。消息面，美联储连续第四次维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，但点阵图释放出明显鹰派信号，压制金价表现。现货黄金一度跌至4254.69美元的低点。 其它方面，农业股、重型机械股、港口运输股、油气股；猪肉概念、航空、啤酒、新消费、汽车等板块亦有不同程度的下行。 涨幅榜上，AI主线再次逆市走强，包括存储概念、芯片股、功率半导体、PCB概念、光通信等板

6月18日,国产通用GPU龙头 $天数智芯(09903)$ 股价强势拉升，截至发稿，涨幅13.37%，报589.5港元/股。自今年1月以144.6港元发行价登陆港交所以来，该公司股价持续创新高，迄今累计涨幅已达307.67%，成为今年港股AI半导体赛道表现最为亮眼的标的之一。 这一轮持续走强的行情，并非单纯情绪驱动，而是行业需求爆发与公司基本面突破共同作用的结果。但短期股价快速冲高后，板块估值泡沫与业绩兑现压力也同步显现。 多重利好助推股价上涨 行业层面，当前AI产业正从训练侧转向推理侧大规模落地，叠加国产替代加速推进，通用GPU赛道正迎来需求爆发，机构普遍看好产业长期景气度。 华源证券指出，AI大模型持续迭代、智算中心规模化建设叠加边缘智能场景全面渗透，持续推高国内AI算力市场需求，国内算力芯片行业已形成头部企业盈利稳固、二线厂商减亏提速的梯队化成长格局。开源证券同样表示，阿里、腾讯等国内头部云厂商均明确将加大资本开支，下游算力需求保持旺盛，随着国产芯片供应能力逐步释放，国产算力产业迎来发展新窗口。叠加海外高端芯片供应受限的大背景，国产替代的长期逻辑持续强化，为本土GPU企业打开了广阔的成长空间。 落到公司自身层面，天数智芯的产品布局与商业化进展，是支撑股价的核心基本面。 作为国内领先的通用GPU产品及AI算力解决方案提供商，天数智芯是国内少数实现训练、推理双产品线量产落地的芯片设计企业。公司产品矩阵覆盖天垓训练系列、智铠推理系列GPU芯片与加速卡，同时可提供从服务器到智算集群的全栈算力解决方案，配套自研软件生态深度适配主流大模型。截至2025年末，公司累计服务超340家各行业客户，产品在互联网、大模型、金融、科研等领域落地超1000个项目，商业化规模持续扩容。 业绩数据已印证了公司的成长动

6月18日，三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数跌0.43%，深证成指涨0.94%，创业板指涨2.05%，科创50涨3.84%。两市超过1900只股票飘红，两市成交额约3.31万亿元。 半导体板块涨幅居前， $晶升股份(688478)$ 、 $裕太微-U(688515)$ 涨20%， $寒武纪(688256)$ 、华海诚科（688535.SH）、燕东微（688172.SH）大涨。 国信证券指出，当前算力需求正从“模型训练”加速向“应用推理”侧外溢，算力竞争的核心已转向“芯片、软件生态与系统级集群的综合效率优化”。在海外高端芯片受限背景下，国产AI芯片厂商正加速适配放量，全栈生态迎来增量机遇。 PCB、元件概念股亦走强，金安国纪（002636.SZ）、兴森科技（002436.SZ）、博敏电子（603936.SH）、顺络电子（002138.SZ）、东山精密（002384.SZ）大涨。 消息面上，全球覆铜板行业龙头企业建滔积层板（01888.HK）于6月16日正式发布新一轮产品涨价函，宣布旗下所有规格FR-4覆铜板、PP半固化片统一上调价格，涨幅达15%，本次调价自新订单接单之日起正式执行。此外，Wind数据统计，截至目前，A股年内已有13家PCB制造企业发布扩产相关公告，整体规划投资总额近590亿元，头部PCB厂商的资金投向高度集中于“高阶、高多层、高频高速、HDI/类载板”等高端产能。 医药板块异军突起，昭衍新药（603127.SH）、凯莱英（002821.SZ）、药康生物（688046.SH）、美年健康（002044.SZ）、

6月18日，$礼邦医药-B(09637)$ 正式启动港股招股，计划于6月29日在联交所主板挂牌上市。 招股书显示，礼邦医药本次拟全球发售约5675.54万股H股。其中，香港公开发售占10%(567.56万股)，国际发售占90%(5107.98万股)，另设15%超额配股权。招股期为6月18日至6月24日，招股价定为每股22.6港元,每手买卖单位100股，入场费约2282.79港元。 按发售价计算，公司预计募资净额约11.81亿港元。资金用于下述用途：约71%将用于候选产品的临床开发及监管事务，重点投入核心产品AP301；约7%用于推进AP304、AP305及AP307等管线的临床前开发；约12%用于升级生产能力及候选药物获批后的商业化落地；剩余10%用作营运资金及一般公司用途。 本次IPO引入11家基石投资者，合计认购金额约8150万美元（约6.39亿港元），对应约2825.49万股，约占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的49.78%。基石阵容涵盖GIC、腾讯（00700.HK）、RTW基金、广发基金、汇添富香港等主权基金、产业资本与头部资管机构，体现了专业投资者对公司管线价值与赛道前景的认可。 作为国内深耕肾病领域的代表性生物科技企业，礼邦医药创立于2018年，高度聚焦肾病高磷血症、肾性贫血、肾功能进展等未满足临床需求，临床及临床前管线由1款核心产品及6款其他候选产品构成，包括：1款临床后期候选产品（AP306）、1款临床前期候选药物（AP303），以及4款临床前候选药物（AP308、AP304、AP305与AP307）。 其中，核心产品AP301为新型口服铁基磷结合剂，已完成中国III期注册临床试验，预计近期提交新药上市申请，中美同步推进全球III期多中心试验；AP306为全球唯一临床

$白鸽在线(02672)$ 于2026年6月18日正式启动港股全球发售，招股期为6月18日至6月24日，预期定价日为6月25日，股份预计于6月29日在港交所主板挂牌交易。 本次发行采用区间定价模式，每股发售价区间为15.60港元至20.28港元，对应市值约50.02亿港元至65.02亿港元。每手买卖单位为200股，一手入场费约4096.91港元。全球发售股份总数为3334.44万股H股，其中香港公开发售部分占比10%，对应约333.46万股，国际配售部分占比90%，对应约3000.98万股，民银资本与中银国际为本次上市的联席保荐人。 以每股发售价中位数17.94港元测算，假设超额配股权未获行使，扣除承销费、保荐费等相关发行费用后，本次发行募资净额约为5.41亿港元。所得款项将按规划投向五大方向，约44.4%用于投资解决方案及服务的研发、招募及留住相关研发人才以及改善基础设施，约20.0%用于寻求同行业及上下游生态合作伙伴的收购与投资机会以强化市场竞争力，约15.6%用于扩张中国及海外销售网络分公司，约10.0%叠加自有资金用于建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇，剩余10.0%将用作公司日常运营及补充营运资金。 本次发行设置了超额配售权即绿鞋机制，超额配售比例为15%，对应最多可额外发行500.16万股H股。 基石投资者方面，本次IPO共引入两家专业投资者，分别为GLYNew Mobility 2.LP及柯家琪先生，合计认购总金额约2000万港元。按本次发售价中位数17.94港元计算，基石投资者合计认购111.48万股发售股份，占全球发售股份总数的约3.3%（假设超额配股权未获行使）。 白鸽在线是一家于2015年成立于厦门的保险科技企业，核心定位为数字化风险管理解决方案提供商。公司控股股东为创

6月18日，港股 $量化派(02685)$ 迎来强势上涨行情，在大幅高开后继续上攻，截至发稿，股价涨幅达34.76%，报15.08港元，总市值77.68亿港元，成交额已经突破3亿港元。 消息面上，量化派股价大涨的核心催化来自公司收购ICP牌照的业务公告 量化派发布自愿业务更新公告，集团通过旗下综合联属实体收购内地一家无实际经营、持有ICP增值电信许可证的企业。根据国内法规，经营性电商平台必须持有ICP牌照，自主申请流程漫长，本次收购能大幅缩短全新电商平台上线周期，这或许也是本次收购最直接目的。 公司计划搭建一个全新的消费者电子商务平台，聚焦健康生活、个人效率、情感陪伴赛道，主打智能硬件、高科技数码产品。收购不止解决合规门槛，更具备长期战略价值。 从基本面来看，量化派具备稳定经营底座。公司核心平台“羊小咩”是收入主力，2025年GMV突破百亿，同比增30.59%，累计注册用户6365万；去年全年公司录得营收10.35亿元（人民币），连续四年增长，净利润同比大增32.6%，盈利效率持续优化。 2026年3月公司完成核心管理层升级，引入MIT机器人博士、港大机器学习教授深耕具身智能，叠加纳入港股通，投资者结构持续优化，估值逻辑从传统电商转向AI消费科技服务商。 机构认为，本次收购是量化派AI转型关键落地动作，短期提振市场风险偏好，但股价反弹能否持续，尚有不确定性，投资者仍需警惕多重潜在风险。 其一，公司所有新业务仅处于规划阶段，新电商、线下4S店AI改造短期难以贡献营收，AI研发、新平台运营会持续增加成本，存在投入与业绩兑现错配问题；其二，智能硬件电商赛道竞争激烈，行业巨头、垂直电商均深度布局，公司新平台缺乏运营积累，流量获取、供应链搭建难度较大；其三，公司收入高度依赖羊小咩单一平台，原有业务与消费