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昨晚，核电股大涨， $Oklo Inc.(OKLO)$ 大涨15.6%、 $NuScale Power(SMR)$ 大涨13.5%、 $Uranium Energy Corp(UEC)$ 大涨9.5%！ 消息面上， 英伟达CEO黄仁勋周三在与乔·罗根的一次播客访谈中表示，人工智能的未来将不会受到芯片的限制，而是受到电力的限制，他预计科技巨头将开始用自己的核反应堆为数据中心供电。 黄仁勋说：“我认为，在未来六七年里，你会看到一大堆小型核反应堆。” 黄仁勋告诉罗根，他设想的反应堆不是大型的传统核电厂，而是生产“数百兆瓦”电力的紧凑型系统。它们将被安装在需要它们的公司附近，使科技公司能够在现场发电，而不是仅仅依赖电网。 黄仁勋的预测并非天马行空，2024年，谷歌宣布计划从小型模块化反应堆开发商Kairos Power购买电力，目标是到2030年建成第一座先进反应堆。 据彭博新能源财经统计，美国数据中心产商与核电企业签署了超过32GW的裂变反应堆产能合作： 各国政府也开始对核电采取更友好的立场，在美国，特朗普政府发布了一系列旨在缩短监管审批所需时间的行政命令并制定了到2050年部署400GW核电装机容量的目标，高于目前的97GW。 英国首相Keir Starmer宣布计划取消对核电站建设地点的限制并提出针对小型、模块化和先进反应堆的新规定。 中国的核电行业增速更快，主要是坚定不移的国家政策支持、廉价的劳动力、宽松的监管环境以及一地多建的计划！ 彭博预计2025-2028年将有大量新增产能，2029年后有所放缓： 在一级市场，自2022年以来，核电初创

彭博新能源财经指出，受需求强劲且供应受限影响，铜市场明年将进入结构性短缺，且未来十年缺口将进一步扩大！ $紫金矿业(02899)$ $江西铜业股份(00358)$ $铜矿ETF-Global X(COPX)$

最近，铜价涨疯了，伦铜创出了历史新高： 受此影响，铜矿股集体大涨，洛阳钼业一度大涨近6%，股价创历史新高！江西铜业一度涨超5.5%、紫金矿业涨超4%！ $洛阳钼业(03993)$ $江西铜业股份(00358)$ $紫金矿业(02899)$ 此轮铜价大涨，主要是市场担忧供应短缺，仓库提货申请量激增！ 摩根大通分析师Avery Chan表示，预计2025年全球矿山供给零增长，2026年仅温和回升1.4%。 此外，中国铜原料联合谈判小组(CSPT)近期决定将2026年铜矿产能利用率削减逾10%，将进一步加大全球电解铜供应下行风险，加剧市场趋紧格局！ 分析师预计2026年全球精炼铜市场缺口约33万吨，预计2026财年紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业盈利分别增长30%、17%和10%，主要由铜产量增长驱动。 除了国内铜矿股大涨外，海外矿企涨幅更明显，像嘉能可大涨6.3%、Antofagasta涨超4.9%... 甚至Solactive全球铜矿商指数都涨了3.46%： 对比国内铜矿股，海外同行的涨幅更明显，而且，无论是洛阳钼业，还是紫金矿业，今天都出现冲高回落态势，很多矿企的股价并未随着铜价新高而新高！ 不得不说，国内市场交易太拥挤了，聪明的人太多，总是预期你的预期，先行一步的人吃肉，后来的人，连汤都没有，赚了钱的机构直接掀桌子离场。 因此，如果你看好铜价继续上涨，不妨考虑海外铜矿股，但考虑到普通投资者对铜周期欠缺了解，直接买矿股，风险较大，不妨考虑指数ETF，像Global X铜矿ETF。

$阿斯麦(ASML)$ 冲冲冲，干到1500再休息！

今年下半年，老铺黄金风波不断，先是6月28日，约40%的限售股解禁，规模高达594亿港币。巨额抛压威胁下，老铺黄金一度从高位暴跌47%！ 而后，国际金价大幅拉升，从3300美元/盎司一口气拉升至4381美元，涨幅高达33%！ 金价大幅上涨引发投资者对黄金首饰需求下滑的担忧，同时，也有投资者担忧老铺黄金成本压力增大，利润率或受到不利影响。 一波未平一波又起，11月初，中国财政部发布新规，宣布自11月1日起，仅上海黄金交易所、上海期货交易所会员单位或客户通过交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。非会员单位及未通过交易所销售的企业，需按现行规定缴纳增值税。该政策将持续至2027年底。 此前，大多数黄金零售商在向消费者销售黄金时，可以全额抵扣投入品的增值税。然而，新规实施后，生产所谓非投资型黄金（例如用于珠宝或电子产品等工业用途的黄金）的企业，只能抵扣6%的增值税，低于之前的13%。 花旗预测，在“最坏情况下”，零售商成本将增加约7%，大摩认为，品牌方大概率会通过提高零售价将成本转嫁至终端消费者，计重黄金饰品需求受冲击最大。 受此影响，老铺黄金11月3日大跌7.2%，次日再跌4.2%，随后迎来本轮调整最低点！ 行业新规尚未被市场消化，港A市场又迎来调整，11月初至今，恒生指数下跌0.56%，此前被重击的老铺黄金竟然逆势上涨0.67%！ $老铺黄金(06181)$ 不是说增值税新规会影响黄金首饰消费吗？怎么老铺黄金还开启反弹走势呢？除了老铺外，其他金银珠宝零售商的股价也可圈可点，如菜百股份新政以来上涨7.28%、潮宏基阶段性走势也明显强于指数！ 走势离奇的背后，是不是金银珠宝零售商的基本面依然良好呢？ 根据周大福11月25日发布的经营数据显示，2025年10月1日至11月1

八马茶叶基本面那么烂，上市首日却暴涨87%，我踏马严重怀疑有人做庄，港股生态太恶劣了！ $八马茶业(06980)$

三星在HBM这里完全落后sk海力士和美光了，这再次说明，一家什么都想做的公司，最后，啥都做不好！ ps：三星既生产手机，和苹果竞争；又提供芯片代工，是台积电的对手；还做内存芯片，和美光PK! 除了半导体行业，三星还有生物医药子公司！ $美光科技(MU)$

美国疯狂扩建先进芯片产能，未来，一旦，就开始摆脱台湾的限制了 $台积电(TSM)$

昨夜，阿斯麦涨超2.6%，股价创历史新高： $阿斯麦(ASML)$ 我持有的阿斯麦，收益率再次突破100%： 对比英伟达、台积电、AMD这些半导体公司，阿斯麦近期走势十分强劲，背后支撑因素是什么？ 在《谷歌挑战英伟达霸主地位，哪些半导体公司能从中获益？》这篇文章中，我说过阿斯麦这类半导体设备公司，无论是谷歌的TPU成为主流，还是英伟达GPU继续霸占市场，半导体设备都会受益。 其实，除了阿斯麦历史新高外，刻蚀设备龙头应用材料股价也很强势，甚至领先阿斯麦一步，创下阶段新高，距离历史新高，仅有一步之遥！ $应用材料(AMAT)$ 半导体内部分化的背后，一方面是英伟达、AMD、台积电从AI中受益明确，资金蜂拥而至，股价暴涨，估值来到历史高位！ 而半导体设备公司，作为行业上游，虽然也受益AI，但目前对业绩的拉动作用不明显。 像阿斯麦，今年三季度的营收增速才0.7%，预计四季度的营收在95亿欧元左右，同比增速也只有2.6%： 应用材料的表现就更差了，25财年四季度营收同比下滑3.5%，预计当前季度营收继续下滑，下滑幅度扩大至4.4%： 由此可见，之前半导体设备公司股价疲软是有基本面原因的。 既然业绩疲软，为何最近的股价开始腾飞？ 预期！ 都是预期带动的！ 目前，由于AI需求过于火爆，存储芯片已经供不应求，出现大面积涨价潮，业内公司，如美光、sk海力士、闪迪股价大幅上涨。 台积电产能也处于紧张状态，有媒体称，2026年台积电将大幅增加资本开支，新建10家晶圆厂！ 美光也计划投1.5万亿

$阿斯麦(ASML)$ 阿斯麦历史新高，AI后半场荣光是属于半导体设备的！