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受中东局势持续升级影响，国际油价在3月9日大幅上涨。布伦特原油盘中一度升至约119美元/桶，较战争前约72美元的水平明显上涨；WTI原油价格也升至约102美元，均创2022年后新高。

ETF年迄今涨幅受油价影响也较为可观： $SPDR能源指数ETF(XLE)$ 年内上涨26.53%， $Vanguard Energy ETF(VDE)$ 上涨26.76%， $油气开采指数ETF-SPDR S&P(XOP)$ 上涨29.99%， $iShares Dow Jones U.S. Oil & Gas(IEO)$ 上涨27.80%， $原油ETF-PowerShares(DBO)$ 上涨49.67%，直接跟踪原油期货的 $美国原油ETF(USO)$ 年内涨幅达到57.27%，而两倍杠杆原油ETF $二倍做多彭博原油ETF(UCO)$ 涨幅最高，达到73.81%，明显高于传统能源股票ETF。

3月9日，伊朗专家会议宣布，由已故最高领袖阿里·哈梅内伊之子、56岁的莫杰塔巴·哈梅内伊接任最高领袖。分析人士指出，这一人事安排意味着伊朗政策将保持强硬路线，冲突短期内难以缓和，也进一步强化了市场对战争长期化的预期。

同日，伊朗伊斯兰革命卫队通过官方媒体发出警告称，如果周边国家继续协助美国和以色列的军事行动，伊朗可能打击海湾国家的石油设施。革命卫队发言人表示：“如果你们能够承受每桶200美元以上的油价，那就继续这场游戏。”这一表态迅速加剧市场对能源供应风险的担忧。

面对油价快速上涨，G7在3月9日紧急讨论联合释放战略石油储备。会议由轮值主席国法国召集，美国、英国、德国、意大利、日本和加拿大参与。多名与会官员表示，讨论方案可能释放约3亿至4亿桶石油储备，以缓解战争带来的供应冲击。

美国总统特朗普同日也在社交媒体Truth Social发文回应油价上涨，称当前100美元以上的油价“只是为安全与和平付出的一点小代价”，并表示当伊朗核威胁被消除后油价将迅速回落。市场普遍认为，这一表态意味着美国短期不会改变军事行动节奏。

在3月9日局势升级之前，中东能源供应已经出现明显扰动。此前由于霍尔木兹海峡运输受阻，科威特和阿联酋开始减少部分原油产量，伊拉克也关闭部分油井并暂停部分出口装船。市场担忧运输持续中断可能导致中东数百万桶/日的供应被迫退出市场。

回顾本轮行情的起点，冲突最初来自3月初美国与以色列对伊朗境内目标发动空袭，打击德黑兰及周边能源与军事设施。随着战争升级以及海湾地区能源基础设施频繁受到威胁，油价迅速从70美元附近上涨至100美元以上。

在战争与供应冲击双重影响下，全球金融市场出现明显震荡。随着油价飙升，资金也迅速从风险资产撤离。上周海外资金从除中国外的亚洲股市净流出约142亿美元，而美元与能源股则成为主要避险方向。

目前市场普遍认为，油价走势将取决于冲突持续时间以及霍尔木兹海峡运输是否恢复。如果海湾地区供应持续受阻，全球能源市场仍可能面临进一步的价格上行压力。

ETF推荐：

$SPDR能源指数ETF(XLE)$ 总资产约392.9亿美元，管理费0.03%。该ETF跟踪标普能源精选行业指数，主要持仓包括埃克森美孚和雪佛龙等美国大型能源公司，是目前规模最大的能源行业ETF之一。

$Vanguard Energy ETF(VDE)$ 总资产约97.4亿美元，管理费0.08%。该基金跟踪CRSP美国能源指数，覆盖美国能源产业链企业，持股数量为113，明显多于XLE，行业覆盖更广，分散度也更高。

$油气开采指数ETF-SPDR S&P(XOP)$ 总资产约31.5亿美元，管理费0.35%。该ETF采用等权重方式投资美国石油与天然气勘探与生产公司，对页岩油企业和中型油气公司配置较高，对油价变化较为敏感。

$石油服务ETF(OIH)$ 总资产约24.4亿美元，管理费0.35%。该基金主要投资油田设备与服务公司，如斯伦贝谢、哈里伯顿等，是反映油服行业景气度的重要ETF之一。

$美国原油ETF(USO)$ 总资产约20.2亿美元，管理费0.45%。该ETF通过持有WTI原油期货合约来跟踪油价走势，是市场上最知名的原油价格跟踪ETF之一。

$二倍做多彭博原油ETF(UCO)$ 总资产约6.31亿美元，管理费0.95%。该基金通过期货和衍生品实现约两倍WTI原油日收益的杠杆表现，波动较大，通常用于短期交易。

$原油ETF-PowerShares(DBO)$ 总资产约3.71亿美元，管理费0.75%。该ETF同样投资原油期货，但采用优化展期策略，试图减少期货升水带来的损耗，在商品ETF中具有一定特色。