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$小米集团-W(01810)$ 2021中期业绩电话会议将于20:00开始，欢迎大家收听~ 点击进入小米直播间

未来一个月将会是减量预期影响美股的重要窗口期 上周联邦公开市场委员会发布了7月27-28日会议纪要显示：“多数美联储官员上月认为，今年晚些时候可以开始放慢债券购买速度，并判断在实现通胀目标方面已取得足够进展，在实现就业目标上也有了进步。”这算是第一次明确提出减量操作可能在不远的未来进行。 我们反看近期的美股市场也几乎进入盘整格局，这也初步验证了我们对于随着美股季报结束，盈利上修已难以支撑市场的判断。$标普500(.SPX)$ 不过，关于减量并非没有分歧。曾最早喊出缩减QE、并呼吁明年就加息的达拉斯联储行长卡普兰，就在上周谈到不排除因新冠变异毒株Delta病毒而调整他对未来货币政策看法。 此前，卡普兰呼吁，美联储应该尽早以渐进方式缩减资产购买计划，大规模购债可能导致过度冒险。我们从疫情演变来看，过去一个月，美国新冠确诊新增人数整体还在攀升，经济复苏路径不确定性升温后，确实不排除会打乱美联储原本的缩表节奏。这意味着QE减量的话题，无论其最终如何演变，大概率都会是接下来影响资产波动的主要因素。从预期角度来看，本周五开始的全球央行年会（含鲍威尔讲话），9月初的非农数据窗口，9月底FOMC会议都有可能是投资者观察QE减量预期变化的重要窗口。减量对美股、美债的影响如何？ 虽然这次减量预期，未来只是增量的减少，并非绝对量的下降（可以预见，从目前每月1200亿美元的债券购买规模开始缩减，美联储还是会继续缓慢扩大8.2万亿美元的资产负债表），但对资产价格的影响仍不能忽视。 我们注意到，自从08年金融危机后，在QE退出阶段，随着流动性的逐步抽离，美股大多都经历了一定长时间的震荡。（如下图所示）关于减量对美债收益率的影响，我们认为可能先扬后抑。 因为一旦减量，随着美联储对债券规模购买下

近日，网上有视频显示，理想汽车在主驾、副驾座椅完全放平的情况下，有人躺在车上，任由辅助驾驶掌控车辆在行驶。该视频引发网友关注，认为“太危险”。@理想汽车回应：注意到有车主在使用安全带卡扣等危险装置的情况下，错误使用理想汽车的辅助驾驶系统，对于这种情况，理想汽车坚决反对，并要求所有车主按照正确的方式使用辅助驾驶系统，在车辆行驶过程中双手不要离开方向盘[眼眼]$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$

操作员$蔚来(NIO)$ 你好，女士们，先生们。感谢您参加 NIO 公司 2021 年第一季度盈利电话会议。此时，所有参与者都处于仅收听模式。今天的电话会议正在录制中。 我现在将把电话交给你的主人，资本市场和投资者关系部的唐女士。请继续，伊芙 唐英年 大家早上好，晚上好。欢迎参加 NIO 2021 年第一季度收益电话会议。该公司的财务和运营结果在今天早些时候的新闻稿中公布，并张贴在公司的 IR 网站上。在今天的电话中，我们有创始人、董事会主席兼首席执行官李国福先生：冯国经先生，首席财务官;财务副总裁曲士丹利先生;资本市场和投资者关系副总裁魏玉女士。 在我们继续之前，请注意，今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点有重大不同。 有关风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除适用法律要求外，公司不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务。另请注意，NIO 的收益新闻稿和本次电话会议包括讨论未经审计的 GAAP 财务信息，以及未经审计的非 GAAP 财务措施。请参阅 NIO 的新闻稿，其中包含未经审计的非 GAAP 措施与可比的 GAAP 措施的对账。 说到这，我现在将把电话交给我们的首席执行官威廉·李先生。威廉先生，请继续。 威廉·李 大家好。感谢您加入 NIO 的 2021 年第一季度盈利电话。 2021年第一季度，NIO交付了ES8、ES6和EC6车型20060辆，同比增长422.7%，环比增长15.6%。这三款车型在各自细分市场，尤其是EC6领域都取得了优异的成绩。EC6 凭借其全面的性能、流线型剪影和卓越的数字体验，在轿跑车 SUV 领域优于其他同