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$爱奇艺(IQ)$ 刘凡 谢谢接线员。大家好，谢谢您参加爱奇艺2021年第一季度收益电话会议。该公司的结果于今天早些时候发布，可以在该公司的投资者关系网站ir.iqiyi.com上找到。 今天的电话是我们的创始人，董事兼首席执行官于恭先生，王晓东先生，我们的首席财务官；王晓辉先生，我们的首席运营官，首席内容官；以及会员业务高级副总裁杨向华先生。 我将代表龚先生对我们今天早些时候发出的股东来信做一个简短的总结，随后是晓东，他将详细介绍财务和指导。在我们准备了讲话后，晓晖和向华将与龚先生和晓东先生一起参加问答环节。 在继续之前，请注意，今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果有所不同实质上不符合我们目前的期望。潜在的风险和不确定性包括但不限于我们向SEC提交的公开文件中概述的风险和不确定性。除非适用法律要求，否则爱奇艺公司不承担任何更新前瞻性陈述的义务。 这样一来，我将以股东致辞的简短摘要开始电话会议。您可能已经注意到，我们今天早些时候发出了一封股东信。这是自公司首次公开募股以来，龚先生首次以这种形式与我们的股东进行沟通。龚先生在这封信中分享了他对在线视频行业，竞争格局和我们的内容策略的一些看法。 首先从行业动态和我们的竞争优势开始。从用户的心态角度来看，视频内容可以定义为美味，娱乐和基于兴趣的视频，其中爱奇艺主要关注后两者。 我们的iQIYI应用专注于娱乐视频，而Suike应用则专注于基于兴趣的视频。娱乐视频市场的进入壁垒非常高，包括规模经济，对该行业及其人才的整体了解以及行业的资本密集性。爱奇艺凭借我们的技术和数据库，我们的行业知识以及与关键内容人才的联系，建立了坚实的领导地

从年初股价创新高，到3月Archegos爆仓大跌，百度投资者今年的瓜相对多。$百度(BIDU)$ 与此同时，美股明星基金Ark也完成了对百度从第8大持仓到第25大持仓的操作转变，索罗斯也不忘顺便抄底Bill Hwang。 Q1财报来袭，公司盘前涨幅3%，不小不大，百度终究回归了平淡。股价靠业绩说话，Q1业绩怎样呢？ 非广告业务驱动营收增速近来新高 首先我们看最直接触达情绪的财报vs预期，当季百度营收281.4亿元，EPS12.38元，均超出共识预期数字。 再看指引数据，百度预计第二季度营收为297亿元至325亿元，而市场普遍预期为人民币303亿元。也没毛病。 继续看本次财报是否有引爆情绪的业绩点，整体营收同比增速25%，至少为近2年新高，且近2个季度呈现递增趋势，值得点赞。遗憾在于，Q1增速高，因为去年基数低。去年一季度正是国内新冠最严重时期，所以无法加分。 同样逻辑，被写进新闻稿亮点CFO亲赞的百度核心 34%增速，也无法致嗨。 如我们所知，近年来百度股价不仅未创新高，甚至一度腰斩，核心点正是百度核心业务的表现无法让投资者给予赞许。我们去看近两年来百度核心的营收表现，绝对数字在195-231之间波动（20Q1新冠极端未计入），对应增速在-2%-6%之间波动，可为一观。目前而言，百度核心正是公司基本面，这一点没有起色，股价大涨根基则不够稳固。 作为一个证明，我们去看业务细分的在线营销营收为181亿，同比增速27%，弱于百度核心整体增速。且作为对比2019、2018年同期数字分别为177亿和172亿，平平而已。 正如CFO后半句所言，非广告业务驱动百度核心营收增速。我们看到，自公布这一细分的三个季度以来，广告业务增速分别为0，0，27%，非广告业务的增速

$爱奇艺(IQ)$ 刘凡 谢谢接线员。大家好，谢谢您参加爱奇艺2021年第一季度收益电话会议。该公司的结果于今天早些时候发布，可以在该公司的投资者关系网站ir.iqiyi.com上找到。 今天的电话是我们的创始人，董事兼首席执行官于恭先生，王晓东先生，我们的首席财务官；王晓辉先生，我们的首席运营官，首席内容官；以及会员业务高级副总裁杨向华先生。 我将代表龚先生对我们今天早些时候发出的股东来信做一个简短的总结，随后是晓东，他将详细介绍财务和指导。在我们准备了讲话后，晓晖和向华将与龚先生和晓东先生一起参加问答环节。 在继续之前，请注意，今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果有所不同实质上不符合我们目前的期望。潜在的风险和不确定性包括但不限于我们向SEC提交的公开文件中概述的风险和不确定性。除非适用法律要求，否则爱奇艺公司不承担任何更新前瞻性陈述的义务。 这样一来，我将以股东致辞的简短摘要开始电话会议。您可能已经注意到，我们今天早些时候发出了一封股东信。这是自公司首次公开募股以来，龚先生首次以这种形式与我们的股东进行沟通。龚先生在这封信中分享了他对在线视频行业，竞争格局和我们的内容策略的一些看法。 首先从行业动态和我们的竞争优势开始。从用户的心态角度来看，视频内容可以定义为美味，娱乐和基于兴趣的视频，其中爱奇艺主要关注后两者。 我们的iQIYI应用专注于娱乐视频，而Suike应用则专注于基于兴趣的视频。娱乐视频市场的进入壁垒非常高，包括规模经济，对该行业及其人才的整体了解以及行业的资本密集性。爱奇艺凭借我们的技术和数据库，我们的行业知识以及与关键内容人才的联系，建立了坚实的领导地

据说，瑞士信贷(Credit Suisse)对Archegos基金的敞口超过200亿美元。$瑞士信贷(CS)$ 《华尔街日报》援引知情人士的话报导称，瑞士信贷首席执行官Thomas Gottstein和首席风险官Lara Warner在该基金被迫清算前几天得知了该行对该基金的敞口。报道称，在此之前，戈特斯坦和华纳都不知道Archegos是他们的主要客户。 本月早些时候，瑞士信贷(Credit Suisse)表示，将承受来自Archegos灾难的47亿美元损失，并削减股息。《华尔街日报》昨日报道，美国和瑞士的监管机构近日要求瑞信提供更多信息，说明与阿古斯资本(archgos Capital)破产有关的额外股票销售。 瑞信称，若剔除archgos和其他重要项目造成的第一季度44亿瑞郎损失，其税前利润将为36亿瑞郎，这将是至少10年来经营最好的一季。 瑞士信贷公布了其亚太部门的丰厚收益，同比增长154%，瑞士业务的税前利润增长了25%，这是唯一两个未受最近的archgos和Greensill事件影响的部门。 尽管Gottstein一直在努力减少对银行声誉的损害，并努力留住客户和员工，但更广泛的战略举措仍有待于当前股东如期于4月30日选出劳埃德银行集团(Lloyds Banking Group PLC)首席执行长奥尔塔-奥索里奥(Antonio Horta-Osorio)担任瑞士信贷的下一任董事长。 瑞士信贷集团（NYSE：CS）投资银行负责人布莱恩·钦（Brian Chin）将离开瑞士信贷，这是瑞士银行因Archegos资本管理公司倒闭而蒙受损失后进行的更广泛的管理层改组的一部分。 去年，瑞士信贷集团首席执行官托马斯·戈特斯坦（Thomas Gottstein）在前首席执