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“有人说，经过时间的沉淀，事物的价值才能被人们认识；也有人认为不尽如此。你怎么看？请写一篇文章，谈谈你的思考。” 这是2021年上海给出的高考作文题目，一时间在投资圈意外走红，各大网站都被“价值投资”的话题刷屏了。 段子手们也齐聚一堂... 不过，如果基金经理来写上海高考作文，“画风”或许是这样…… 易方达基金 张坤 “市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。” 个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。 而市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。 长期来看,我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。 中欧基金 周应波

栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 转自公众号：万小刀 大连宝马撞人，人为制造了5死5伤的惨剧。如今，肇事者刘东被批捕，等待他的是法律的严惩。然而，即使把他枪毙一万次，那些无辜的生命都回不来了。 苍天厚土，路人何辜，弥天大罪，百死莫赎。 而在谴责声讨“杀人犯”的同时，不少人也很好奇：到底是什么样的力量，导致一个原本正常的理发师，忽然变身恶魔，走上人神共愤的不归路的？ 拨开迷雾，水面以下，被淹没的冰山主体，原来藏着一条邪恶的“黑色产业链”，这产业链利欲熏心，危机四伏，简直就是社会不安定的“幕后黑手”。 一、 2013年，24岁的吉林小伙刘东，刚到“铭造型美发店”工作时，还是个腼腆的普通员工，他很少说话，也不太会和顾客套近乎，完全想不到以后自己会变成那样。 毕竟干的是“顶上功夫”，活儿好不好，一切都用双手说话。 只要为年轻人剪一个招摇过市的“杀马特”，或者是为女顾客烫一个“大波浪”，再或者把老年人的白发染黑，就可以换来真金白银…… 顾客满意的笑容或一句夸赞，都让他开心。每月领到的工资，也让他高兴。靠手艺吃饭，靠双手生存，日子虽然辛苦，但是没那么多弯弯绕，一步一个脚印，踏实。 然而到了2014年，一切开始发生变化。 这一年，刘东背后的老板董宝果，创建了“大连子铭企业管理咨询有限公司”，注册资本500万。这和之前以3万元注册的“大连市中山区真爱美发造型工作室”和“大连百年商城铭造型美发店”相比，简直就是鸟枪换大炮，不是一个段位。 有人就很好奇，一个开理发店的，搞这么大注册资本干嘛，有必要吗？ 事实证明很有必要。董宝果之所以注册这个公司，是在下一盘“大棋”。 这以后，他的经营业务迅速扩张，旗下生意除了美发造型，还扩展到了企业管理咨询、教育信息咨询、企业形象策划、市场营销策划、投资咨询…… 而那时，25岁的刘东，也已经从普通的

港股：大波医药股过聆讯，诺辉健康、昭衍新药、赛生药业 香港市场近几年最大的IPO快手终于在上周上市，首日开盘暴涨193%，收盘涨幅161%，单签最高收益23000港元（不计手续费），也是目前市场对稀缺性标的追逐的象征。 同时，亦有$心通医疗-B(02160)$ 上市首日涨幅54.26%，$健倍苗苗(02161)$ 上市周日涨幅80%，$贝康医疗-B(02170)$ 暗盘涨幅14%，近期新股情绪高涨。 截止2月7日，上周有$诺辉健康-B(06606)$ 、$昭衍新药(603127)$ 、赛生药业三家医药公司通过聆讯，广联工程递交招股书。 一、诺辉健康（6606）开启招股。 $诺辉健康-B(06606)$ 是中国癌症早筛的引领者和居家检测的开创者，在肠癌早筛这个领域的市场占有率高达90%以上。旗下的两款结直肠癌筛查产品——常卫清、噗噗管已获批并商业化，其余的胃癌、宫颈癌筛查的管线在临床试验中。 公司业务覆盖119个城市、316家医院，合作超过40家科研机构、235个体检中心、36家保险公司、457个零售及连锁药店在线及线下直销。 收入方面，2018-2019年，公司实现营业收入分别为1881.6万元、5827.5万元，2020年上半年收入1052.6万元，同期调整后的亏损分别为0.

“金融市场，每天都在不断的变化之中，预测只能是作为大概的一个预判和参考，不能一概而论，坚持每天复盘和学习很重要！投资，说到底是心态和资金的博弈..” 这个投资小建议来自于美女虎友@阳光彩虹派！她凭借一篇2020美股年终复盘，成功的走进了大家的视线中，一起看看她的经历吧~ #老虎步行街# @阳光彩虹派 80后，坐标深圳，从事商业地产投资行业，本科经济学。喜欢投资和健身，A股8年老韭菜，美股3年多经历~ T：什么契机下接触到炒股的？受到职业的影响吗？ 大概3年前吧，因为那个时候经常玩A股，无意中看到老虎证券在同花顺做推广，当时了解到美股同时可以做多做空，又有很多衍生产品可以玩，就想尝试一下，所以毫不犹豫开了户，入了金。 我记得第一次入金老虎是5000美金，第一个月就赚了20%。 投资是我个人的爱好，可能是因为我本来也是经济学专业的，再加上周边的股民也很多，而美股，本身是个成熟的市场，机会也多，在职业之外有另外的收获何乐而不为呢？！哈哈~ T：都接触过什么金融产品？今年以来的成绩如何呢 因为目前我空仓状态，今年总体收益在1.5万美金，年化为负是代表我出金了。 收益最高的股票是SPCE，主要收益是正股为主~ 期权玩得比较少，亏损最大的是在财报的时候做空了W的期权，赔了大概6倍多，幸好当时只卖了2手，赔了大概3千多美金。 T：空仓的原因是担心大环境影响吗？还是因为什么？ 暂时空