综述：   本周沪深 300 上涨 1.59%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 6.50%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 1.82%，2025 年内我的实盘 下跌 2.35%，本年初始净值1.20，本周净值1.17。 图片 交易： 清仓纳指科技 买入等额银河证券 持仓： 中海油H 47.3%，中煤能源H 15.6%，银河证券 29.6%，五粮液 6.6%，其他/现金 1.0%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，属于上周连续剧的续集。 这两周AI概念的筹码有些松动，结账量不小，但QDII基金并没有被疯狂买入造成高溢价，且大盘3300还强势守住了，这些迹象都标明：资金结账后没跑路，而是继续留在场子里，只不过轮转到其他板块和个股了。而轮转，是造成局部/全面牛市的重要条件，因此后市可以稍微乐观下。 长期跟踪我实盘的都知道，我本人对于A股，除文末估值表内的企业外，其他的要么看不懂，要么看不上，因此并不擅长所谓的顺势追轮转，但既然已初步判断后市有行情，风口暂时又完全避开了自己的能力圈，于是就选择了打不过就强行加入——买牛市旗手券商，在我读者群的应该周一都看到了。 也许是我今年前俩月过于背运，所以本周运气也均值回归了。刚买了银河，村里就发利好，又是要促进消费开会，又是生育发津贴，又是准备降息，直接三连发，狠狠又加了把火。 不过需要注意的是，周四周五银河都曾涨停，但连续两天都没能封住板，说明卖盘的势力更大。往坏了想，可能不少人怕下周一又是骗炮先结账了；往好了想，那就是国家真的想慢牛，不想又来两周冲顶，然后又坠机半年的剧本... 我选择谨慎乐观，周一要是真的“村发金”，那我会继续调仓加码消费板块，把仓位更偏向进攻；如果是“老乡哪里跑”，那就立刻跑路，等待18-21看看情况再适时调回美股etf里。 都是马前炮，躺平了小一年，看来

1、中国科技股的这轮反弹遇到了减速带 HSTECH指数或将出现自DeepSeek时刻以来的最大周跌幅？ 图片 2、炒股没必要跟市场硬扛，市场是大爷，必须无条件服从大爷。大爷指哪，我们打哪。大爷揍你，你要立马立正认怂敬礼，尊敬大爷才是最大美德，向大爷投降一点都不丢人。不听大爷言，吃亏在眼前。 3、加密行业的下一个大事件是美国对稳定币支付立法形成放开，以及允许传统金融机构启动加密业务。这原本是整个行业长期以来的普遍预期，但特朗普政府近期在国际国内很多政策上表现出来的反复无常，很多人现在对于这件事情是否真的会发生也产生了怀疑。我仍然认为这件事情是铁板钉钉，不会有变。 4、美股的回调和震荡可能还会持续一阵子，硬抗还是顺势而为？似乎没有标准答案。 图片 5、今天黄金触及 3,000 美元。看看过去 1,000 美元和 2,000 美元的“整数”里程碑，都会出现巨幅回调，这次会不一样吗？ 图片 6、美元在全球央行外汇储备中的占比持续下降，而黄金储备则不断上升。 地缘政治因素是主要推动力，全球化受挫与贸易紧张局势同时伴随着黄金储备的增加。很多央行希望减少对美元的依赖，但由于缺乏可信的替代货币，不得不转而增持黄金。 图片 7、花旗集团:未来三个月铜价将达到每吨 10,000 美元 并表示在美国进口关税时间表变得更加明朗之前，全球市场将保持紧张。 特朗普下令对铜进口展开调查，引发了进口关税征收前大量货物涌向美国，导致铜价上涨。伦敦金属交易所的铜价刚刚达到 10 月份以来的最高水平。 图片 8、金属涂料被广泛用于军需产品，由于西方国家需要补充在乌克兰消耗的水资源库存，同时中国收紧了涂料的出口，涂料价格较一年前已上涨近四倍。 除军事用途外，涂料的主要需求仍来自阻燃剂、铅酸蓄电池和化工行业。 消防全球年需求量约为12万吨，而产量约8万吨。 Image 9、在美国关税风暴中，几乎所有的 IPO 和并

花旗集团:未来三个月铜价将达到每吨 10,000 美元 并表示在美国进口关税时间表变得更加明朗之前，全球市场将保持紧张。特朗普下令对铜进口展开调查，引发了进口关税征收前大量货物涌向美国，导致铜价上涨。伦敦金属交易所的铜价刚刚达到 10 月份以来的最高水平。$西方铜金(WRN)$ 

美元在全球央行外汇储备中的占比持续下降，而黄金储备则不断上升。 地缘政治因素是主要推动力，全球化受挫与贸易紧张局势同时伴随着黄金储备的增加。很多央行希望减少对美元的依赖，但由于缺乏可信的替代货币，不得不转而增持黄金。$SPDR黄金ETF(GLD)$  

综述：   本周标普 500 指数 下跌 0.98%，我的实盘净值 下跌 7.56%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 1.24%，2025 年内我的实盘净值 下跌 7.99%（年初净值为1.60，本周净值1.47）。 图片 交易： 清仓巴西石油，买入等额微策略 卖出等额微策略，买入原比例巴西石油 持仓： 谷歌 23.8%，英伟达 29.1%，巴西石油 8.7%，大饼ETF 17.2%，微策略 19.4%， 其他/现金 1.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，这周做了一次T，主要是微策略跌到了一个比较低估的位置，胜率赔率都很高，被我当做现金等价物的巴西石油，自然就成了唯一可以使用的血包。 不过当周大饼超跌后买入，2天我就又卖了换回来了，主要原因还是仓位上限问题，加密概念的仓位有点重，不能再加了，同时场外的一些特殊情况，导致我今年应该都不会在美股入金，只能做动态平衡。 本次交易为我带来了约1.8%的现金，可惜并不影响我的账户本周创下了历史最大跌幅，只是比呆坐不动要好，那样可能是直接-10%。 这种无差别的空袭，与个股的基本面关系很小，更与英伟达还算不错的财报无关。核心原因，还是那个男人，美国普大帝，越来越像俄国普大帝的特朗普同志，又整活儿了 先是加关税，突然提前。 加关税基本就是特朗普的经济核心理论，本周特朗普又说强调了这一点。最初，他说从4月2日起对进口自加墨的非能源类商品征收25%关税，将对欧盟征收25%的关税，突然又改成3月4日实施了。作为反制措施，墨西哥提议他们对中国加关税来免清美国对他们的针对。 这行为非常荒诞，因为美国目前税种来源讨论，49%是所得税，2%是关税。他想通过加关税降所得税来让美国再次伟大，这不和蚂蚁搬家差不多，这行得通吗？ 最初大家普遍觉得这可能是特朗普一贯套路，先敲诈再谈判，让自己处于有利位置

综述：   本周沪深 300 下跌 2.22%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 3.84%。 2025 年内沪深 300 指数 下跌 1.14%，2025 年内我的实盘 下跌 7.21%，本年初始净值1.23，本周净值1.11。 图片 交易： 无 持仓： 中海油H 52.8%，中煤能源H 16.8%，纳指科技 29.6%，其他/现金 0.9%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 今年以来，我的持仓股好像被下咒了，中美所有行业的股票都出现了较大回撤。尤其近期这个回撤的幅度，都是自程序记录以来的最大值左右。 A股这边下周可能会有笔新增资金，可能会进行加仓操作，调仓暂时没有考虑，主要还是没有方向，我不喜欢频繁的打方向盘，会弄乱自己的节奏。 本周的中国股市，尤其今年涨幅巨大的中概和各种AI+概念们突然闪崩，幅度已经不是倒车接人了，更像倒车撞人，可是市场上并没有与之相关的利空消息，非要往宏观上说就俩事可以强行蹭一蹭，一个是特朗普的激进关税政策，但这并不是“新”闻；另一个是马上要开两会了，峰会必跌是A股的常规操作。 红利股在宏大叙事概念股面前，依然不招人待见，资金不在这边，所以难免进入了一段困难时期，所以我一直说短线投资人不要参与这个方向，起码以年为单位的才可以考虑配置这类资产。 价值早晚会回归，基于不断新低的国债利率，这类股票在资金抄完概念结账后，大概率会回来配置上，收益不会有星辰大海，但是兜下限能力极强，目前仓位较高，因此也不会再加仓，还是以躺平为主。 -- 其他个股方面， 1、白酒 贵州茅台/五粮液 经过近4年的盘整，似乎从迎来了见底的信号，开始有大资金流入。当然，我说的是高端的茅五泸，中低端的目前看需要死一批才能让存活下来的喝点汤。 虽然成为了存量市场，但目前五粮液股息率5.5%，茅台股息3.6%，这数字怎么看胜率都很高了，但是目前赔率

画风突变，也许中国真的要迎来一波狂暴大牛市了？ 这种市场对敲计算器的人很不友好，但只能坦然接受，万物皆周期😄$阿里巴巴(BABA)$