美团近期发布的财报可谓一扫之前的阴霾，今日在港股市场迎来了近9%的显著涨幅，盘中股价更是一度攀升至96.8港元，距离100港元关口指日可待。 上周五，美团公布了2023年第四季度财报，其业绩数据远超市场预期，展现出了强劲的增长势头。报告显示，该季度美团营收达到了惊人的736.96亿元人民币，同比增长了22.6%，这一数字足以令市场瞩目。而更为令人瞩目的是，经过调整后的净利润高达43.75亿元，同比激增了427.6%，这一业绩无疑为市场注入了强大的信心。 在本地商业迅速复苏的推动下，美团核心本地商业分部收入也实现了显著增长，同比增长28.7%至2069亿元。同时，经营溢利也实现了31.2%的同比增长，达到了387亿元，这一成绩进一步凸显了美团在本地商业领域的领先地位。 在业务层面，美团闪购的表现尤为抢眼。其订单量同比增长超过40%，这一增速在即时零售行业中堪称佼佼者。此外，“美团闪电仓”已覆盖200多个城市，为消费者提供了更加便捷、高效的购物体验，进一步巩固了其在即时零售领域的市场地位。 此外，美团在到店、酒店及旅游业务方面也取得了不俗的成绩。由于积极捕捉线下消费的反弹机遇，该业务交易金额同比增长超过100%。年度交易用户及年度活跃商家数量也实现了显著的同比增长，分别超过30%和60%，这一成绩充分展现了美团在到店业务领域的强大竞争力。 然而，美团在优选业务方面仍面临一定的挑战。由于市场规模同比基本持平，以及激烈的市场竞争，美团优选的增长速度有所放缓。尽管在效率上有所改善，但亏损金额和亏损率仍然较为显著。对此，美团表示将进行战略调整，改善商业模式，旨在大幅减少经营亏损。 本季财报之所以受到市场的热烈反响，主要源于美团之前的几大劣势得到了显著改善。首先是外卖、闪购业务单量增长复合指引，这有助于缓解市场对外卖业务的担忧；其次是广告收入超预期，且增速2年来首次反超佣金性收入，这表

$美团-W(03690)$ 过去一年的日子并不好过，前有消费低迷的宏观影响，后有来自抖音的激烈竞争。在本地生活业务中，到店业务是最丰厚的"肥肉"，也是美团过去收入来源的基本盘。2021年，抖音上线团购功能，试图用更低的价格与美团争夺消费者。为了进一步强化低价心智，2023年，抖音在团购频道新增“特惠团购”板块，与美团展开正面竞争。尽管如此，上周五美团仍发布大超预期的财报，财报显示：第四季度营收737亿元，同比增长22.6%。净利润22亿元，而2022年同期亏损11亿元，实现扭亏为盈。调整后净利润43.7亿元，而去年同期为8.3亿元。 受此消息影响，美团周一开盘大涨9.46%。过去2个月，美团大涨50%。亲爱的虎友们：你怎么看待美团这次财报？你如何看待美团抖音之争？在股价大涨50%后，你觉得美团能否再创辉煌？欢迎大家评论区留言，瓜分虎币！

图文｜躺姐（躺平指数） 过去一年里，总有一些对美团不利的言论萦绕在市场当中，这也让他们的股价一度遭遇了不小的波折。而这份依旧超预期的财报，算得上一个对市场传言的正式回应，其中有不少值得说一说的亮点和变化。 总结： 1）即时配送交易笔数，作为衡量美团护城河的关键，在2023年Q4和全年取得了重大的进步，同比增长分别达到了25.2%和23.9%。说明在即时配送这个重点领域，公司的竞争优势依然强大，即便面对激烈的竞争依然能保持不错的增长。 2）2023Q4和全年均实现了同比大幅度的扭亏为盈，且全年139亿元的净利润，创美团自上市以来的新高。就在去年这个时候，很多人（包括我们）觉得美团受益于2022年的封锁，但数据不会骗人，到店到家完全解放才是美团的完全体，才能释放出更大的增长。 3）2023年全年，美团的经营性现金流同比骤增350%多。在我们看来，这样的美团已经在业务端找到了“到店”和“到家”之间相互协同增长的策略，而目前仍在亏损的新业务也有了清晰的减亏增效路线，这种策略的持续性亦会让他们在今年取得更好的增长。 过去一年美团受到的竞争压力，在所有互联网科技企业中都能名列前茅。也是因此，许多对美团看空的观点或多或少来源于对竞争对手的威胁，在这些人看来，携当世最庞大和活跃的流量，做什么生意都会无往不利。 从数字上看，竞争压力的确不小。在2023年Q4和全年，美团的销售及营销开支分别为167亿元和586亿元，同比分别增长55.3%和47.5%，就是竞争带来的直接影响。但是，应对变化当然需要投入，这考验的是一个组织应对变化的能力。从这一点上来说，扩大支出保增长是当下最直接的应对路径。 在宏观环境和对手施压之下，美团交出来的答卷仍然算是稳健。希望未来，美团能转危为机，经历过大考的组织也能成为自己的试金石。 图片 从单季度看，第四季度往往是美团各项业务的淡季，但公司的业绩依然取得了大幅度地增

零、简评 1）美团3月22日发布2023年Q4及全年业绩，没有惊喜也没有意外，交出了一份意料之中、中规中矩的成绩； 2）单季来看，2023年Q4： a.营业收入736.96亿，同比增22.56%； b.期内溢利22.17亿，同比增304.61%； c.非国际经调整溢利43.75亿，同比增427.62%； 营收增速和Q3（22.11%）时相比微增；而利润增速则是“巨幅增加”，但一方面来说是因为去年的基数太低；另一方面相对美团的营收规模，盈利的绝对值还较低，单季多几亿或少几亿并不会带来本质变化。 3）按年来看，23年： a.营业收入2767.45亿，同比增25.82%； b.期内溢利138.56亿，同比增307.24%； c.非国际经调整溢利232.53亿，同比增722.48%； 同样是营收增速微增，利润增速暴涨。 3）分业务板块来看： 核心本地商业Q4收入为551.31亿，同比增26.82%，增速相比Q3（24.53%）时稍有提升；经营利润为80.19亿，同比增11.15%，增速同样比Q3（8.31%）时有所提升； 新业务Q4收入为185.65亿，同比增11.46%，增速相比Q3（15.25%）时有所下降；经营利润为-48.33亿，经营利润率为-26.03%，相比Q3（-27.23%）时降幅稍有收窄； 4）从财务指标和费用率来看： Q4的毛利率为33.91%，同比大幅增加了20.43%；原因一是由于毛利率更高的核心本地商业在收入中的占比进一步提升；二也是由于外卖及闪购的单均配送成本下降。 销售费用167.25亿，同比增55.34%； 管理费用27亿，同比增10.18%； 研发费用54.25亿，同比增3.48%； 总体来说，和Q3时相比，销售费用增速基本相同，管理费用和研发费用增速稍有增加；为了对抗抖音的入局，美团在费用上继续承压。 5）其他： 23年Q4即时配送交易笔数为60

$美团-W(03690)$ 3月22日，美团发布2023年第四季度及全年业绩。公司各项业务继续取得稳健增长，全年营收2767亿元(人民币，下同)，同比增长26%，经营利润134亿元。 本年度，美团继续围绕“零售+科技”战略，持续加大对中国消费市场及科技研发的投入力度，全年即时配送订单达219亿笔，同时，全年研发支出达212亿元，创历史新高。 “2023年，国内消费潜力进一步释放，我们积极进取，持续迭代产品能力，更好地服务了更多的用户和商户，并由此带动了更多消费、创造了更多就业。”美团CEO王兴表示，“作为中国零售行业长足发展的受益者和参与者，美团将继续用科技推动生活服务各行业的效率提升，帮大家吃得更好，生活更好。” 供需两旺 推动零售行业提质增效 本年度，美团继续发挥多应用场景的优势，高效连接供需两端并持续丰富线上线下供给，积极引领和推动零售行业数字化转型升级。 2023年，美团核心本地商业继续实现稳步发展，该业务分部营收增长29%至2069亿元，实现经营利润387亿元，同比增长31%。 其中，外卖业务继续实现高质量发展，外卖年度活跃商户数再创新高。本年度，美团即时配送订单数增长24%达219亿笔，餐饮外卖的年度交易用户持续增长，中高频用户群体的规模及其购买频次稳步提升。 2023年，美团闪购高效连接数百万本地零售商、品牌与数亿消费者，订单量同比增长超过40%。“30分钟万物到家”成为越来越多人“高确定性”的生活方式，即时零售呈现全品类、全地域、全场景繁荣态势。“双11”期间，美团闪购联合超80万家线下门店，打造了一场“专属于线下实体门店的双11”。“11.11”当天，参与活动商品数量同比上一年增长123%，覆盖数码家电、美妆个护、宠物食品、百货服饰、母婴玩具等核心品类，销售额创历史新高。