综述： 本周标普 500 指数 上涨 4.54%，我的实盘净值 上涨 3.12%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 4.10%，2026 年内我的实盘净值 上涨 52.01%（年初净值为2.20，本周净值3.34）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 13.5%，SNDK 29.0%，NEM 18.3%，SBSW 9.0%，现金/美债 30.2%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续第四周没有交易了，但本周罕见的跑输了指数，主要是今年坠机的M7最近都大幅反弹，它们的权重在指数里特别大，所以指数也都大幅反弹，纳指更是13连阳，直接历史新高了。 我印象中这种涨法是第一次，下周开盘特师傅又可以发推说这都是自己的伟大功劳了，DJT！ 不过周末郎子又说了些不利于团结的话，如今市场上等于有两个特师傅，K线就很容易上蹿下跳，短线非常难玩，下周大概率低开，hehehe... M7的修复，两方面原因： 一方面是海峡的问题大幅缓和，虽然双方继续打嘴仗，但和我三月的预判基本一致，只要特师傅没有真的让地面部队入侵，那就一定是TACO剧本，不用看他说什么，要看他做什么。缓和了就恢复原来的降息预期，所有利率敏感板块自然就开始修复。 另一方面，就是去年涨多了，在资本开支巨大的背景下，已经盘整半年多了，时间换空间的角度来说，只要AI叙事继续，那它们目前的价格普遍都不贵了。 尤其是4月业绩期，台积电再次打样： 2026年首季业绩超预期，净利润达5725亿元新台币，同比增长58%，营收为1.134万亿元新台币，同比增长35%，毛利率飙升至66.2%。受AI需求提振，HPC平台贡献逾六成营收，3nm及5nm等先进制程占比升至74%。毛利率是本季度最突出的亮点。台积电毛利率升至66.2%，较上季度的62.3%扩张近4个百分点，大幅超出市场预估的64.5%；营业利益率亦

$台积电(TSM)$ 刚刚公布了2026 年第一季度财报，再次向世界证明了其在半导体领域不可撼动的统治力。在人工智能需求几近疯狂的推升下，这家全球芯片代工巨头不仅交出了一份超越市场预期的成绩单，更刷新了多项历史纪录。受此影响，台积电盘后股价上扬超1%。   一、Q1业绩核心数据：利润与营收的双重飞跃   本季度，台积电的财务表现可以用“强劲”二字概括：   营收再攀高峰：营收录得1.134万亿新台币（约350亿美元），同比增长35.1%，超过了市场预期。   净利润爆发式增长：净利润达到5724.8亿新台币（约182亿美元），同比大幅增长58%，远超市场分析师此前预期的5433.2亿新台币。这已是公司连续第八个季度实现两位数增长，并创下季度利润新高。并且利润增速显著高于收入，这说明不仅需求强，而且盈利能力在进一步提升。   二、核心驱动：先进制程与AI的深度绑定   这份业绩背后最核心的推力，无疑是来自英伟达和AMD等客户对高算力芯片的渴求。   先进制程贡献过半：Q1 7纳米及更先进的制程贡献了全公司晶圆收入的74%。其中，目前最顶尖的3纳米芯片表现尤为亮眼，其营收占比从2023年第三季度的6%飙升至该季的25%。   HPC业务成为支柱：包含AI和5G应用的高性能计算（HPC）部门，其销售额已占总营收的61%，成为公司最稳固的增长引擎 。   产能供不应求：尽管台积电已在全力运转，但市场对3纳米技术及先进封装产能的需求仍远超公司目前的生产极限。   三、未来展望：重金投入支撑长远信心   面对即便在宏观环境不确定的背景下依然火爆的市场需求，台积电管理层表现出了极强的扩张信心： &nbs

本文导读：本周AI半导体财报季进入关键阶段， $阿斯麦(ASML)$ 业绩验证上游设备需求强劲， $台积电(TSM)$ 财报（4月16日）将成为AI资本开支的终极风向标。存储板块"Memflation"逻辑持续，而地缘政治风险仍是压制估值的最大变量。 （4月14日-4月16日）美国AI半导体行业的财报核心结果与解读： 📊 本周财报发布日历 公司 代码 发布日期 关键数据 超预期/不及预期 ASML ASML 4月15日盘后 净销售额88亿欧元，净利润28亿欧元，毛利率53% 营收&利润均超预期 台积电 TSM 4月16日（今日） Q1营收356亿美元，同比增长35% 符合指引区间 🎯 核心财报结果详解 1️⃣ $阿斯麦(ASML)$ （光刻机龙头）— 业绩强劲但股价受挫 核心数据： 净销售额：88亿欧元（市场预期85亿欧元） 净利润：28亿欧元（市场预期25亿欧元） 毛利率：53.0%（处于指引高位） 全年指引上调：净销售额从340-390亿欧元上调至360-400亿欧元 财报亮点： AI基础设施投资推动半导体行业增长前景持续巩固 客户正加快推进2026年及以后的产能扩张计划 存储芯片（DRAM）：客户表示2026年已供不应求，状态将延续至2027年 先进逻辑芯片：客户正为不同制程节点扩建产能 产能规划：2026年Low NA EUV设备目标60台，2027年至少80台 股价反应：财报发布后股价一度跌超6%，因美国"Match草案"限制对华出口，Q1对华系统销售额占比从36%骤降至19%。 2️⃣