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周四roll仓比周五多，就是昨天讲的暴跌到位阶段盈利平仓顺手roll了。另外被行权的期权也挺多，什么意思呢，就是交易者认为这周可能达不到预期，这个预期可能是没跌到目标价，也有可能是期权价值快要消失，但是交易者认为之后的趋势可以达到预期，所以行权。说人话就是周五当日趋势有可能跟下周相反，也就赌周五涨下周跌。不过这是个别行权交易者的想法，具体还要看整体情况。整体情况就是周五似乎没有更激进。QQQ出现了双买跨式 $QQQ 20240802 463.0 CALL$ $QQQ 20240802 463.0 PUT$ ，到期日太近，更像是防3%以上的暴击策略。 $特斯拉(TSLA)$ 大单是看涨价差：卖出$TSLA 20240802 227.5 CALL$ 买入 $TSLA 20240802 225.0 CALL$ 如果你觉得下周不容易涨就选熊市看涨价差，不用考虑下行多深这种问题，赢率比看跌价差更大。行权价比较极限，245以上更保险。 $英伟达(NVDA)$ 平仓

我现在有一个好消息跟坏消息：坏消息是大跌进行到一半，大盘预计还有2%的回调空间；好消息是即使只跌到一半，但个股股价已经发生大幅回调，给之后的财报预留了充足的上涨空间，财报披露后股价表现不会太差。$标普500ETF(SPY)$我们先讲讲大盘情况，周三暴跌，大盘罕见出现看跌买方市场，如果之前买了put当天要怎么做呢？A 平仓B 平仓 然后roll行权价更低的看跌期权机构选择了B，平仓然后roll更低的行权，有如下几组策略供参考：平仓9月20日 526 put， roll 买入9月20日 522 put；平仓7月31日 535 put，roll买入7月31日 510 put；平仓8月16日 520 put，roll买入8月16日 515 put；平仓 8月16日 530 put，roll 买入8月9日 515 put。以及开仓特别正常的看跌价差，比如卖出8月16日 523 put，买入8月16日520put。买方roll仓的目的是阶段获利平仓并继续提高杠杆跟踪可能延续的趋势。平仓是买方发愁的一大难点，期权涨了这么多想落袋为安，但又怕平仓后股价继续上涨错过行情，所以阶段roll仓是买方需要掌握的技巧。一般来说，买方roll仓对三个要素进行更改：更远的日期，减少手数，提高/降低行权价。如果对照这三要素，就会发现，周三机构对spy看跌期权进行roll仓，基本没有动到期日，有的策略甚至还提前了到期日。这个意思明白的不能再明白，就是这次大跌市场有明确的截止日期：8月2日当周。8月2日当周不仅有苹果微软亚马逊META等重要科技股财报，而且周五还有FOMC议息决议公布。所以完全没必要调整日期，甚至可以进一步降低时间价值成本选择日期更近的期权。以上是roll仓技术总结。spy回调价格跟我们之前讲的差不多，530左右吧，

$特斯拉(TSLA)$ 财报大跌8.8%，300看涨期权大概率要被击杀了，除非特斯拉再现半个月内涨50%的奇迹。如果有sell put行权价卖高了被套，要么就平仓，要么就接盘做sell call，别折腾，回调周就是这样的。财报后第一问题，特斯拉会不会到220以下？其实这份财报数据也不算差，销售增长降低都在预期内，现金流也充裕，不过自动驾驶出租车延期10月了，但我印象里特斯拉新项目好像就没有几次按时交付的。暴跌8%的原因就是过生日过high了股价涨的太高需要回调，现在就是倒车接人。不过正好赶上大盘回调，倒车虽然不至于倒回起点，但对于中途上车的人来说可能也会难受一点。是否会跌到220以下，我也不好说，昨天期权异动组合第一大单就是熊市看跌价差：买$TSLA 20240816 220.0 PUT$ 卖 $TSLA 20240816 200.0 PUT$ 目前200是8月16日到期看跌开仓量第一的行权价。如果这个时候不知道该怎么使用put，是买还是卖，有一个方法可以完美覆盖当前趋势，就是sell call！反正近期回调涨不起来，想薅羊毛卖270以上的call就可以了，如果害怕爆仓再加一条buy call的腿。说到回调，插播一条spy大单。虽然下周科技股财报云集，但按以往惯例，回调大帽子极有可能扣在鲍威尔头上，也就是舆论会谴责8月2日的FOMC引发市场下跌。对此周二有些机构开始进行策略布局，用的是铁鹰，行权价可以参考：买

即使是我，面对一天一变的风向也有点麻木了。这两天有啥利好？拜登退选？9月降息？不管是什么，总之周一特斯拉9月到期行权价300的看涨期权 $TSLA 20240920 300.0 CALL$ 开仓放量，新增2.34万手。好消息是开仓期权大部分都为单腿买入交易，坏消息是从成交分布来看，介于散户跟机构风格之间。也就是说，这2.3万手期权有可能是上千散户头脑一热买入，也有可能是机构先布局后被其他人发现跟进买入。我个人比较倾向于后一种，因为散户更偏向当周或者下个月的近期期权，没必要特意选择9月月权。如此定性后我们分析一下，这张单子有两种可能性：财报看涨财报后续看涨财报看涨意味着特斯拉财报要暴涨20%，以当前业绩不太可能。标普500指数下调汽车产量展望， $恩智浦(NXPI)$ 因汽车芯片需求疲软暴跌，目前唯一有指望的就是FSD进一步落实。其二可能性，财报后续看涨，意味着本次财报不会怎么跌，否则没必要提前买call。假如特斯拉股价回调至220，这张 $TSLA 20240920 300.0 CALL$ 期权价值至少会折损80%。总之300这张期权开仓意味着极度看涨。对于特斯拉这次财报，涨跌方向市场可能意见不统一，但暴涨暴跌是有一定预期的。对于这种情况做买卖方都可以，大家选择适合自己的策略就好。我本人选择了做领口策略，持股+sell call+buy put，比较中性。对于特斯拉财报大家可能都拿定了自己的注意，所以上面的分析看起来有点像废话，

上周各种期权异动显示，7～8月大概率不太好过。毕竟这个回调我们从5月底等到现在，狼来了喊了一个半月，华尔街空头好不容易憋着过完国庆，再不来就不礼貌了。上周说SPY先看到550，现在550到了，并不是结束，而是回调第二阶段的起点。第二阶段的终点是哪里呢？综合期权开仓情况来看是在520～525，大盘可能要回调4～5%左右。典型买入大单有： $SPY 20240816 522.0 PUT$ 具体到本周，有一定概率试探540 $纳指100ETF(QQQ)$ 期权大单就比较有意思了，对于这段时间的回调预期直接选择铁鹰策略：买 $QQQ 20240920 455.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240920 460.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240920 500.0 CALL$ 买 $QQQ 20240920 505.0 CALL$ 上也好，下也好，±4%区间随你折腾。 $英伟达(

$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 这次事故严重到什么程度呢，现在市场上都没有最新的期权未平仓数据，现在显示的数据是周三的。基本可以确定是occ宕机还没恢复，各家都抓不到最新的。今天还能正常开盘真是谢天谢地，不过7月19日期权月权到期啊，一堆交易员这是摸黑打牌吗？本来还想再具体研究一下英伟达开仓100put的思路，等下周吧。惯例roll仓。苹果sell call $AAPL 20240726 235.0 CALL$ ，sell put $AAPL 20240726 215.0 PUT$ 英伟达sell call $NVDA 20240726 130.0 CALL$ ，buy put $NVDA 20240726 105.0 PUT$ 看了一下价格，还是决定做每周buy put跟sell call组领口更划算。buy put这条腿不代表任何方向意见，也不做盈利预期，纯防范风险。特斯拉下周财报但不影响之前的预测区间，sell call

目前趋势来看spy还是免不了继续向545进发，虽然风险释放过后再次反弹就是新高，不过下跌过程总归令人难受。 $奈飞(NFLX)$ 奈飞有概率再次成为本次财报季回调主力，主流期权大单策略偏向做空，虽然这并不意味着财报一定会跌。本周到期看跌价差是600-570：买 $NFLX 20240719 600.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240719 570.0 PUT$ 下周到期看跌价差行权价是660-580：买 $NFLX 20240726 650.0 PUT$ 卖$NFLX 20240726 580.0 PUT$ 也就是预估有10%左右跌幅$微软(MSFT)$奈飞看跌天经地义，令人意外的是微软也出现了万手看跌大单，而且是远期单腿：买入 $MSFT 20250321 460.0 PUT$ 以及买入

回调又来了，不过在历经周三调整后，周四TSM财报预期变得乐观起来。 $英伟达(NVDA)$ 本周做隔天末日行情的大单特别多，不过也正常，都是当周到期，行情一天一变不跑就全亏完了。首先周五开仓本周到期133call买入大单，周二平仓跑了。然后周二开仓了一个12万手看跌价差大单：buy $NVDA 20240719 119.0 PUT$ sell $NVDA 20240719 115.0 PUT$ 不过别着急跟，周三10点半12万手已平仓。当前英伟达情况是受ASML财报拖累，股价跌到118。这个平仓行为可以分析两种思路，1周四开盘不会继续暴跌所以需要获利了结，2有可能继续暴跌至115以下机构需要新开仓。但目前为止没有出现更低价格的熊市看跌价差大单，所以1的概率更大，即TSM财报不会继续领跌，周三为本周低位。TSM7月26日到期182.5-170的看跌价差也在周三平仓，以及SPY一些牛市看跌价差大单基本可以为这一观点佐证。周三新开仓看跌价差大单，8月9日目标价是118以上：sell $NVDA 20240809 118.0 PUT$ buy $NVDA 20240809 116.0

$奈飞(NFLX)$ 虽然展望很积极，但从期权成交来看，组合上看跌价差成交更多，但并不好说财报一定就跌，列一下做参考：1、日历价差买 $NFLX 20240719 650.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240726 650.0 PUT$ 2、看跌价差买 $NFLX 20250117 590.0 PUT$ x1卖 $NFLX 20250117 470.0 PUT$ x2这个策略不是1:1关系，买一份590，卖两份470。3、铁鹰买 $NFLX 20240719 560.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240719 570.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240719 740.

$苹果(AAPL)$ 周一受上调评级影响上涨1.6%，但是本周大单普遍偏向看跌，比如买230put卖225put，买227.5put卖222.5put。所以事已至此先卖个call： $AAPL 20240719 240.0 CALL$ 也不是没有看涨的，思路堪称鬼才，白嫖看涨期权的价差策略：买 $AAPL 20240816 230.0 CALL$ x1卖 $AAPL 20240816 260.0 CALL$ x10思路在于买入1份230看涨期权，卖出10份260看涨期权，赌苹果公司到8月中旬会涨，但不会涨超11%以上。但这种扣门策略真正想表达的是小概率涨，不涨概率更大，不舍得花这笔投机的钱，但又不想错过上涨。这个大单预期表达比实战意义更强，不想错过看涨最低风险继续持股就好，然后每周做双卖更划算。 $特斯拉(TSLA)$ 上周四我卖245put还感觉有点激进，毕竟周五走势预期之一是探底，结果没想到还保守了。不过保守也不是坏事，预测不可能完全精准，落在区间里就ok。面对这种市场机构也偏向保守，按惯例的每周备兑大单没再出现，这就比较耐人寻味了。特斯拉将于下周23日盘后公布财报，可能由于上周暴涨暴跌，目前没有统一定价。本周看

省流：spy近两周可能的回调目标是550，特斯拉230～250，英伟达和苹果跟之前一样目标区间不变。大盘继续回调华尔街行事作风就是一个字，快。我本来预期市场大概率在8月2日FOMC会后回调，华尔街老登们已经迫不及待在CPI数据后动手了。鲍威尔开两天听证会承担了太多，上次银行系统崩溃做空也是选FOMC当天下手，老鲍到底怎么你们了？说回正题，综合期权数据判断，这次小回调大概持续到下周， $标普500ETF(SPY)$ 到550左右结束。周四spy涨到562开始跳水，看涨价差大单显示机构卖出562买入567，还有大单甚至卖出周五557。所以周五开盘前小幅上涨可以考虑做空。机构卖出平价call显示短期相当熊市，从557到550跌1.2%。不过看跌依然可以做卖方，sell 545 put，到期日选7月底前都可以。我对这次的回调幅度持中性看法。因为QQQ看涨大单仅移仓20天后，万手大单$QQQ 20240726 510.0 CALL$ 移至 $QQQ 20240816 525.0 CALL$ 。说明还是继续看涨，下跌就是深蹲准备再次起跳。QQQ sell put大单是卖出 $QQQ 20240920 485.0 PUT$ ，如果QQQ跌到485跌幅也是1.2%左右跟spy一样。当然更逆天的是周四大涨的

科技股又跌了，那么钱去哪儿了呢？请看 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 不容易科技股终于回调了，英伟达昨天本周到期130跟125看跌未平仓放量大涨，这周跟下周还是收于120以上。所以可以做sell put $NVDA 20240719 125.0 PUT$ ，更稳可以选择120。苹果还是继续sell put，我觉得225可以，求稳选220 $AAPL 20240719 220.0 PUT$ 。特斯拉这个区间太大了，245～275，回调后275～300期权作废，那么下周要针对的看涨是250，我打算做245的sell put $TSLA 20240719 245.0 PUT$

聊聊三大科技股目标价$特斯拉(TSLA)$周二特斯拉股价继续上涨，高位一度达到265.61，阶段目标完成，各大机构纷纷roll仓。比如：1、sell call roll仓平仓 $TSLA 20240712 245.0 CALL$ 3.2万手开仓$TSLA 20240719 275.0 CALL$ 2.98万手这套大单最大的意义是245期权未平仓数量显示关仓2.3万手，交易对手方直接关闭仓位没有接盘，做市商直接跑了。说明什么？本周看涨未平仓第一第二变成了300跟275！朋友们，这还是周中啊，特斯拉股价刚上260。2、单腿看涨roll仓平仓 $TSLA 20240816 225.0 CALL$ 3.2万手开仓 $TSLA 20240816 260.0 CALL$ 2.97万手数量变化不大，不过总成交额1.5亿，roll 7698万相当于减仓一半。还是同样到期日8月16日，按成本计算目标价是285。225期权未平仓显示关仓2.83万手，也是对手方直接关闭仓位，不接盘。说明哪怕8月回调，大概率也不会跌到225。3、单腿看涨最逆天的来了。平仓

$特斯拉(TSLA)$昨日特斯拉看涨开仓最高的期权是 $TSLA 20240920 230.0 CALL$ ，开仓6.5万手。主要贡献来自一位roll仓玩家，这位老朋友咱们都认识，就是之前185sell call做空，6月28日平仓185后买入200，而后周一再次操作，平仓200，roll 230:关仓 $TSLA 20240816 200.0 CALL$roll买入 $TSLA 20240920 230.0 CALL$根据大单截图显示5.4万手roll6.8万手，平仓成交额3.1亿，开仓成交额2.7亿我们来算一算目标价，230+39.8=269.8，也就是我们之前预期去年年底高点。大盘6月没回调，7月大概率也没有回调，回调预期来到8月，8月一横期权就废了，所以7月就担负了特斯拉上涨重任。摸完265，别急，还得摸300。本周300看涨期权 $TSLA 20240712 300.0 CALL$ 昨日新增8140手，晋升本周看涨未平仓第二，低于245。7月19日看涨300

7月3日周三盘中，特斯拉暴涨7.36%，股价拉升至248，大家最喜欢的squeeze就这样突然发生了。原因很简答，股价盘中突破240，触及了大量短期做空仓位。周三这堆柴火怎么点燃的，需要复盘一下周二柴火堆怎么码的：经过激烈暴涨，特斯拉周二收盘231，期权显示本周收盘区间来到225～230。短期股价似乎过度暴涨，但从中期角度机构看到220～240，230也只是位于中间，所以如果股价稳定在此区间将符合大部分人的预期。所以不出意料，看涨期权卖方开始放量，最大一笔是7月12日到期卖出245看涨期权 $TSLA 20240712 245.0 CALL$ ，开仓3.08万手。看涨期权方面，本周到期250、240、235放量名列前茅。7月19日看涨水位上升至250。看跌期权，本周水位来到220，增量最多的行权价是210、220跟225，200则在悄悄关仓。刻舟求剑按照周二博弈成果，本周225～230收盘符合预期。考虑周三只有半天，周四休市，半日行情股价暴涨并不常见，那么在此基础上卖出240以上看涨期权赚时间价值非常有利可图。然后周三开盘股价拉到240直接引爆了squeeze末日对冲，短期做空全部拉去填线了。是不是做空引爆后，大家就不做空了？大家继续做空，只是行权价选的更高了。周三盘中看到本周到期最激进的看涨价差大单行权价是260～265，预留了6.5%的上涨空间。最保守的看涨价差是275～280，预留了12.7%的上涨空间。周三收盘后行情肯定再次大变，现在说周五能收到260以下我都信，毕竟这次行情就是奔着265去的，只是原本预期一两个月逛荡到240，两天就达成了。不过剩下这点肉怎么吃实在很发愁，等周五再研究吧。最后复盘一下昨天操作问题：昨天开盘股价突破2

虽然财报季押错血本无归的例子比比皆是，但今天我讲的这事对于买方来说真是无妄之灾，能避则避。但另一个角度，就是期权卖方天降财富，属于是在路上走着走着就捡钱了。7月3日 $Meta Platforms(META)$ 财报日披露，确定为7月31日盘后公布财报。消息一出，7月26日当周全部期权，无论看涨看跌均大跌40%。别的到期日表现如何呢？当日META低开高走，收盘股价上涨0.96%，7月29日当周平价看涨期权上涨15.87%，看跌期权下跌21.15%。8月2日510看涨期权上涨7.75%，看跌期权下跌10%。问题出在哪里呢？检查7月26日当周期权波动率，无论是看涨还是看跌期权，跟前一日相比，iv下跌了一半，均从44%左右下跌至27%左右：而对比前后到期日波动率，发现8月2日财报当周iv保持45.7%不变：7月19日iv近期一直保持27%左右：结论就是，财报日期公布引发了7月26日当周期权iv crash，隐含波动率跌了一半，导致看涨看跌期权全部大跌。META往年财报公布日在7月末，有印象的朋友应该记得不少科技公司巨头在7月25、26日公布过财报。那么有心人想提前做准备交易，做市商自然不可能让对方占这个小便宜，提前抬高iv也无可厚非。证据就是期权链的iv记录，到期日在财报公布日后面的期权iv一直保持高位，9月20日到期期权iv才开始降到40以下。到此大家一定有个很想问的问题：其他公司还有没有这种iv crash的机会呢？科技股波动率大梳理勤劳如我替大家查了一下MSFT，NVDA，AAPL，TSLA，COIN，AMD，TSM，AMZN，GOOG，NFLX这几家科技大厂的iv情况，虽然有的已经公布了财报日但可以当作iv验证。首先看一下微软，目前没有公布财报日期，7月19日期权iv是15%，7月26日期权i

破案了朋友们，华尔街老登实在太爱国了，国庆节舍不得跌。回顾了一下大盘7月份股价波动，发现每次暴跌都集中在6月中旬或者6月底，完美回避7月初国庆时间点。有下跌也是上涨区间正常回调，除了爱国以外没有别的解释。这次6月泻火也只是重点打击了芯片股，尤其是英伟达，高开低走怎么就不算回调呢？7月还跌不跌呢，马上看财报季就知道了。如果财报季前不回调，那就跟上个Q一样表演恶心的财报后回调。昨天spy看跌大单大抵就是这个看法：买 $SPY 20240731 535.0 PUT$ ，卖 $SPY 20240731 510.0 PUT$不过我还是打算按自己步调一周一周看，就不提前看跌了。$英伟达(NVDA)$根据这两天期权开仓以及近期波动趋势，英伟达进入一个更为复杂博弈阶段。表现为对上涨没有了一致预期，集体在等回调，到9月前波动区间预计为100～130。实际区间可能更为狭窄，110～125，偏向上半年特斯拉的波动。首先本周两波人做法就很分裂，有一波人看涨124～131，还有一波人看跌115～110，两个区间的期权都在大力放量。所以又回到了大家最爱的大概率跟小概率选项了，如果周五开盘横盘在120～125，基本上两波人都可以杀了。一旦产生偏向gamma squeeze就来了。所以本周该咋做咋做，周五有没有机会等开盘再看。长期趋势上方压力很大，昨天有张万手大单卖出125看涨期权

分享一些看起来没什么毛病的本周操作 $纳指100ETF(QQQ)$ 本周大概率还是横盘，更具体还是上下波动20个点，非常适合铁鹰策略：卖 $QQQ 20240705 470.0 PUT$ 买 $QQQ 20240705 465.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240705 490.0 CALL$ 买 $QQQ 20240705 495.0 CALL$ 考虑到下周11号公布cpi，也有看跌策略，不过跟之前5%看跌起步相比，牛市看跌过于温柔：买 $QQQ 20240710 475.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240710 460.0 PUT$ 以上是两组我扒下来的大单，我更倾向本周双卖，本周五虽然有非农，但影响不及下周CPI。而下周CPI的影响嘛，上周五TLT有个有趣的大单：卖出

最近有人说他看我文章买put亏了我一脸问号，上周预测回调推荐的是领口策略啊：sell call+正股+buy put不过借这个机会正好讲一讲期权买方跟卖方的侧重点，卖方文章对于买方有哪些坑，如果买方要从卖方文章里借鉴需要注意什么。当买方需要更勤奋卖方思路能不能直接逆转过来当买方用，这是一个很好的问题。答案大家都知道：不能原因很简单，我不说风险大这种空话，更具体的，卖方比买方想的少，更摆烂。极致卖方参考我第一篇文章，硬币富翁，找基本面没问题护城河深的标的，期权行权价选极度价外，每周无脑卖就是了。可以说，最简单的卖方策略只要选好标的就行了，但期权买方要考虑的东西可就多了。就拿现在每周做的持股双卖策略来说，只需要锁定涨跌区间上下限：股价怎么涨怎么跌，不需要考虑涨幅或跌幅小于预期，不需要考虑而这两个因素对于买方都是非常致命的，尤其是第二条。股价涨跌幅低于预期，一点也不影响双卖，但如果你是买方，尤其是末日买方，波动幅度低于预期就是致命问题了。但90%情况下，股价波动都是低于预期的，期权成交价会比预期波动稍微高一点。如果不是区间波动买方，而是押注额外涨幅的买家，那就需要每天去遍历信息找到能让标的波动高于预期的线索了。所以买方累就累在这儿，方法论不是盈亏的决定因素，遍历以及整合各种场外信息才是每天基本功课。为什么说每天呢大部分时间整合信息后得出结论是不宜买入，这种高强度信息整合是非常耗费精力的，人都有懒的时候，休息一天吧，然后股价暴涨了，急不急？而且这种高强度工作带来的回报是不确定的，很可能一个意外（比如419暴跌）就打回原地，辛苦付之东流。所以我不喜欢做买方，太累了，我是一个躺平的人。买方才是真正在跟市场斗智斗勇。所以，买方朋友，只靠我文章这点的信息量，真不足以做买方判断。卖方蜜糖，买方毒药那么作为信息源之一，买方能从我文章中获得什么有价值的内容呢？首先排除策略。我每周做的策略除了会卖

$特斯拉(TSLA)$又到了周五roll仓时间，我正在比较各种数据计算合适的下周双卖区间，猛然发现异动蹦出一个重量级大单：平仓 $TSLA 20240816 185.0 CALL$ ，成交量4.18万，成交额1.1亿开仓 $TSLA 20240816 200.0 CALL$ ，成交量5.38万，成交额9582.7万每周看我分享的朋友都知道，有位重量级人物连续两个季度压中特斯拉阻力位进行sell call。Q1卖出200看涨期权，Q2卖出185看涨期权，数量级以几万手计算。对于这种量级的资本大户，你不好说他是先预测再卖出期权，还是先卖出期权再控盘。但自从发现他的持仓以来，我就一直在说，这哥们不平仓，特斯拉股价很难有进一步突破。总之，在马斯克生日这天，特斯拉突破200，这个机构将4.18万手185的卖出看涨期权平仓，换成了200。不过，组合期权成交价偏向不容易确定，目前并不明确200看涨是买入还是卖出。下周区间预测，我们按照市场正常预测估算双卖区间，是185～210左右。考虑到本周暴涨，下周sell call行权价选择220会更适合。sell $TSLA 20240705 185.0 PUT$sell

周四roll仓比周五多，就是昨天讲的暴跌到位阶段盈利平仓顺手roll了。另外被行权的期权也挺多，什么意思呢，就是交易者认为这周可能达不到预期，这个预期可能是没跌到目标价，也有可能是期权价值快要消失，但是交易者认为之后的趋势可以达到预期，所以行权。说人话就是周五当日趋势有可能跟下周相反，也就赌周五涨下周跌。不过这是个别行权交易者的想法，具体还要看整体情况。整体情况就是周五似乎没有更激进。QQQ出现了双买跨式 $QQQ 20240802 463.0 CALL$ $QQQ 20240802 463.0 PUT$ ，到期日太近，更像是防3%以上的暴击策略。 $特斯拉(TSLA)$ 大单是看涨价差：卖出$TSLA 20240802 227.5 CALL$ 买入 $TSLA 20240802 225.0 CALL$ 如果你觉得下周不容易涨就选熊市看涨价差，不用考虑下行多深这种问题，赢率比看跌价差更大。行权价比较极限，245以上更保险。 $英伟达(NVDA)$ 平仓

我现在有一个好消息跟坏消息：坏消息是大跌进行到一半，大盘预计还有2%的回调空间；好消息是即使只跌到一半，但个股股价已经发生大幅回调，给之后的财报预留了充足的上涨空间，财报披露后股价表现不会太差。$标普500ETF(SPY)$我们先讲讲大盘情况，周三暴跌，大盘罕见出现看跌买方市场，如果之前买了put当天要怎么做呢？A 平仓B 平仓 然后roll行权价更低的看跌期权机构选择了B，平仓然后roll更低的行权，有如下几组策略供参考：平仓9月20日 526 put， roll 买入9月20日 522 put；平仓7月31日 535 put，roll买入7月31日 510 put；平仓8月16日 520 put，roll买入8月16日 515 put；平仓 8月16日 530 put，roll 买入8月9日 515 put。以及开仓特别正常的看跌价差，比如卖出8月16日 523 put，买入8月16日520put。买方roll仓的目的是阶段获利平仓并继续提高杠杆跟踪可能延续的趋势。平仓是买方发愁的一大难点，期权涨了这么多想落袋为安，但又怕平仓后股价继续上涨错过行情，所以阶段roll仓是买方需要掌握的技巧。一般来说，买方roll仓对三个要素进行更改：更远的日期，减少手数，提高/降低行权价。如果对照这三要素，就会发现，周三机构对spy看跌期权进行roll仓，基本没有动到期日，有的策略甚至还提前了到期日。这个意思明白的不能再明白，就是这次大跌市场有明确的截止日期：8月2日当周。8月2日当周不仅有苹果微软亚马逊META等重要科技股财报，而且周五还有FOMC议息决议公布。所以完全没必要调整日期，甚至可以进一步降低时间价值成本选择日期更近的期权。以上是roll仓技术总结。spy回调价格跟我们之前讲的差不多，530左右吧，

$特斯拉(TSLA)$ 财报大跌8.8%，300看涨期权大概率要被击杀了，除非特斯拉再现半个月内涨50%的奇迹。如果有sell put行权价卖高了被套，要么就平仓，要么就接盘做sell call，别折腾，回调周就是这样的。财报后第一问题，特斯拉会不会到220以下？其实这份财报数据也不算差，销售增长降低都在预期内，现金流也充裕，不过自动驾驶出租车延期10月了，但我印象里特斯拉新项目好像就没有几次按时交付的。暴跌8%的原因就是过生日过high了股价涨的太高需要回调，现在就是倒车接人。不过正好赶上大盘回调，倒车虽然不至于倒回起点，但对于中途上车的人来说可能也会难受一点。是否会跌到220以下，我也不好说，昨天期权异动组合第一大单就是熊市看跌价差：买$TSLA 20240816 220.0 PUT$ 卖 $TSLA 20240816 200.0 PUT$ 目前200是8月16日到期看跌开仓量第一的行权价。如果这个时候不知道该怎么使用put，是买还是卖，有一个方法可以完美覆盖当前趋势，就是sell call！反正近期回调涨不起来，想薅羊毛卖270以上的call就可以了，如果害怕爆仓再加一条buy call的腿。说到回调，插播一条spy大单。虽然下周科技股财报云集，但按以往惯例，回调大帽子极有可能扣在鲍威尔头上，也就是舆论会谴责8月2日的FOMC引发市场下跌。对此周二有些机构开始进行策略布局，用的是铁鹰，行权价可以参考：买

即使是我，面对一天一变的风向也有点麻木了。这两天有啥利好？拜登退选？9月降息？不管是什么，总之周一特斯拉9月到期行权价300的看涨期权 $TSLA 20240920 300.0 CALL$ 开仓放量，新增2.34万手。好消息是开仓期权大部分都为单腿买入交易，坏消息是从成交分布来看，介于散户跟机构风格之间。也就是说，这2.3万手期权有可能是上千散户头脑一热买入，也有可能是机构先布局后被其他人发现跟进买入。我个人比较倾向于后一种，因为散户更偏向当周或者下个月的近期期权，没必要特意选择9月月权。如此定性后我们分析一下，这张单子有两种可能性：财报看涨财报后续看涨财报看涨意味着特斯拉财报要暴涨20%，以当前业绩不太可能。标普500指数下调汽车产量展望， $恩智浦(NXPI)$ 因汽车芯片需求疲软暴跌，目前唯一有指望的就是FSD进一步落实。其二可能性，财报后续看涨，意味着本次财报不会怎么跌，否则没必要提前买call。假如特斯拉股价回调至220，这张 $TSLA 20240920 300.0 CALL$ 期权价值至少会折损80%。总之300这张期权开仓意味着极度看涨。对于特斯拉这次财报，涨跌方向市场可能意见不统一，但暴涨暴跌是有一定预期的。对于这种情况做买卖方都可以，大家选择适合自己的策略就好。我本人选择了做领口策略，持股+sell call+buy put，比较中性。对于特斯拉财报大家可能都拿定了自己的注意，所以上面的分析看起来有点像废话，

上周各种期权异动显示，7～8月大概率不太好过。毕竟这个回调我们从5月底等到现在，狼来了喊了一个半月，华尔街空头好不容易憋着过完国庆，再不来就不礼貌了。上周说SPY先看到550，现在550到了，并不是结束，而是回调第二阶段的起点。第二阶段的终点是哪里呢？综合期权开仓情况来看是在520～525，大盘可能要回调4～5%左右。典型买入大单有： $SPY 20240816 522.0 PUT$ 具体到本周，有一定概率试探540 $纳指100ETF(QQQ)$ 期权大单就比较有意思了，对于这段时间的回调预期直接选择铁鹰策略：买 $QQQ 20240920 455.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240920 460.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240920 500.0 CALL$ 买 $QQQ 20240920 505.0 CALL$ 上也好，下也好，±4%区间随你折腾。 $英伟达(

目前趋势来看spy还是免不了继续向545进发，虽然风险释放过后再次反弹就是新高，不过下跌过程总归令人难受。 $奈飞(NFLX)$ 奈飞有概率再次成为本次财报季回调主力，主流期权大单策略偏向做空，虽然这并不意味着财报一定会跌。本周到期看跌价差是600-570：买 $NFLX 20240719 600.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240719 570.0 PUT$ 下周到期看跌价差行权价是660-580：买 $NFLX 20240726 650.0 PUT$ 卖$NFLX 20240726 580.0 PUT$ 也就是预估有10%左右跌幅$微软(MSFT)$奈飞看跌天经地义，令人意外的是微软也出现了万手看跌大单，而且是远期单腿：买入 $MSFT 20250321 460.0 PUT$ 以及买入

省流：spy近两周可能的回调目标是550，特斯拉230～250，英伟达和苹果跟之前一样目标区间不变。大盘继续回调华尔街行事作风就是一个字，快。我本来预期市场大概率在8月2日FOMC会后回调，华尔街老登们已经迫不及待在CPI数据后动手了。鲍威尔开两天听证会承担了太多，上次银行系统崩溃做空也是选FOMC当天下手，老鲍到底怎么你们了？说回正题，综合期权数据判断，这次小回调大概持续到下周， $标普500ETF(SPY)$ 到550左右结束。周四spy涨到562开始跳水，看涨价差大单显示机构卖出562买入567，还有大单甚至卖出周五557。所以周五开盘前小幅上涨可以考虑做空。机构卖出平价call显示短期相当熊市，从557到550跌1.2%。不过看跌依然可以做卖方，sell 545 put，到期日选7月底前都可以。我对这次的回调幅度持中性看法。因为QQQ看涨大单仅移仓20天后，万手大单$QQQ 20240726 510.0 CALL$ 移至 $QQQ 20240816 525.0 CALL$ 。说明还是继续看涨，下跌就是深蹲准备再次起跳。QQQ sell put大单是卖出 $QQQ 20240920 485.0 PUT$ ，如果QQQ跌到485跌幅也是1.2%左右跟spy一样。当然更逆天的是周四大涨的

虽然财报季押错血本无归的例子比比皆是，但今天我讲的这事对于买方来说真是无妄之灾，能避则避。但另一个角度，就是期权卖方天降财富，属于是在路上走着走着就捡钱了。7月3日 $Meta Platforms(META)$ 财报日披露，确定为7月31日盘后公布财报。消息一出，7月26日当周全部期权，无论看涨看跌均大跌40%。别的到期日表现如何呢？当日META低开高走，收盘股价上涨0.96%，7月29日当周平价看涨期权上涨15.87%，看跌期权下跌21.15%。8月2日510看涨期权上涨7.75%，看跌期权下跌10%。问题出在哪里呢？检查7月26日当周期权波动率，无论是看涨还是看跌期权，跟前一日相比，iv下跌了一半，均从44%左右下跌至27%左右：而对比前后到期日波动率，发现8月2日财报当周iv保持45.7%不变：7月19日iv近期一直保持27%左右：结论就是，财报日期公布引发了7月26日当周期权iv crash，隐含波动率跌了一半，导致看涨看跌期权全部大跌。META往年财报公布日在7月末，有印象的朋友应该记得不少科技公司巨头在7月25、26日公布过财报。那么有心人想提前做准备交易，做市商自然不可能让对方占这个小便宜，提前抬高iv也无可厚非。证据就是期权链的iv记录，到期日在财报公布日后面的期权iv一直保持高位，9月20日到期期权iv才开始降到40以下。到此大家一定有个很想问的问题：其他公司还有没有这种iv crash的机会呢？科技股波动率大梳理勤劳如我替大家查了一下MSFT，NVDA，AAPL，TSLA，COIN，AMD，TSM，AMZN，GOOG，NFLX这几家科技大厂的iv情况，虽然有的已经公布了财报日但可以当作iv验证。首先看一下微软，目前没有公布财报日期，7月19日期权iv是15%，7月26日期权i

$苹果(AAPL)$ 周一受上调评级影响上涨1.6%，但是本周大单普遍偏向看跌，比如买230put卖225put，买227.5put卖222.5put。所以事已至此先卖个call： $AAPL 20240719 240.0 CALL$ 也不是没有看涨的，思路堪称鬼才，白嫖看涨期权的价差策略：买 $AAPL 20240816 230.0 CALL$ x1卖 $AAPL 20240816 260.0 CALL$ x10思路在于买入1份230看涨期权，卖出10份260看涨期权，赌苹果公司到8月中旬会涨，但不会涨超11%以上。但这种扣门策略真正想表达的是小概率涨，不涨概率更大，不舍得花这笔投机的钱，但又不想错过上涨。这个大单预期表达比实战意义更强，不想错过看涨最低风险继续持股就好，然后每周做双卖更划算。 $特斯拉(TSLA)$ 上周四我卖245put还感觉有点激进，毕竟周五走势预期之一是探底，结果没想到还保守了。不过保守也不是坏事，预测不可能完全精准，落在区间里就ok。面对这种市场机构也偏向保守，按惯例的每周备兑大单没再出现，这就比较耐人寻味了。特斯拉将于下周23日盘后公布财报，可能由于上周暴涨暴跌，目前没有统一定价。本周看

最近有人说他看我文章买put亏了我一脸问号，上周预测回调推荐的是领口策略啊：sell call+正股+buy put不过借这个机会正好讲一讲期权买方跟卖方的侧重点，卖方文章对于买方有哪些坑，如果买方要从卖方文章里借鉴需要注意什么。当买方需要更勤奋卖方思路能不能直接逆转过来当买方用，这是一个很好的问题。答案大家都知道：不能原因很简单，我不说风险大这种空话，更具体的，卖方比买方想的少，更摆烂。极致卖方参考我第一篇文章，硬币富翁，找基本面没问题护城河深的标的，期权行权价选极度价外，每周无脑卖就是了。可以说，最简单的卖方策略只要选好标的就行了，但期权买方要考虑的东西可就多了。就拿现在每周做的持股双卖策略来说，只需要锁定涨跌区间上下限：股价怎么涨怎么跌，不需要考虑涨幅或跌幅小于预期，不需要考虑而这两个因素对于买方都是非常致命的，尤其是第二条。股价涨跌幅低于预期，一点也不影响双卖，但如果你是买方，尤其是末日买方，波动幅度低于预期就是致命问题了。但90%情况下，股价波动都是低于预期的，期权成交价会比预期波动稍微高一点。如果不是区间波动买方，而是押注额外涨幅的买家，那就需要每天去遍历信息找到能让标的波动高于预期的线索了。所以买方累就累在这儿，方法论不是盈亏的决定因素，遍历以及整合各种场外信息才是每天基本功课。为什么说每天呢大部分时间整合信息后得出结论是不宜买入，这种高强度信息整合是非常耗费精力的，人都有懒的时候，休息一天吧，然后股价暴涨了，急不急？而且这种高强度工作带来的回报是不确定的，很可能一个意外（比如419暴跌）就打回原地，辛苦付之东流。所以我不喜欢做买方，太累了，我是一个躺平的人。买方才是真正在跟市场斗智斗勇。所以，买方朋友，只靠我文章这点的信息量，真不足以做买方判断。卖方蜜糖，买方毒药那么作为信息源之一，买方能从我文章中获得什么有价值的内容呢？首先排除策略。我每周做的策略除了会卖

回调又来了，不过在历经周三调整后，周四TSM财报预期变得乐观起来。 $英伟达(NVDA)$ 本周做隔天末日行情的大单特别多，不过也正常，都是当周到期，行情一天一变不跑就全亏完了。首先周五开仓本周到期133call买入大单，周二平仓跑了。然后周二开仓了一个12万手看跌价差大单：buy $NVDA 20240719 119.0 PUT$ sell $NVDA 20240719 115.0 PUT$ 不过别着急跟，周三10点半12万手已平仓。当前英伟达情况是受ASML财报拖累，股价跌到118。这个平仓行为可以分析两种思路，1周四开盘不会继续暴跌所以需要获利了结，2有可能继续暴跌至115以下机构需要新开仓。但目前为止没有出现更低价格的熊市看跌价差大单，所以1的概率更大，即TSM财报不会继续领跌，周三为本周低位。TSM7月26日到期182.5-170的看跌价差也在周三平仓，以及SPY一些牛市看跌价差大单基本可以为这一观点佐证。周三新开仓看跌价差大单，8月9日目标价是118以上：sell $NVDA 20240809 118.0 PUT$ buy $NVDA 20240809 116.0

聊聊三大科技股目标价$特斯拉(TSLA)$周二特斯拉股价继续上涨，高位一度达到265.61，阶段目标完成，各大机构纷纷roll仓。比如：1、sell call roll仓平仓 $TSLA 20240712 245.0 CALL$ 3.2万手开仓$TSLA 20240719 275.0 CALL$ 2.98万手这套大单最大的意义是245期权未平仓数量显示关仓2.3万手，交易对手方直接关闭仓位没有接盘，做市商直接跑了。说明什么？本周看涨未平仓第一第二变成了300跟275！朋友们，这还是周中啊，特斯拉股价刚上260。2、单腿看涨roll仓平仓 $TSLA 20240816 225.0 CALL$ 3.2万手开仓 $TSLA 20240816 260.0 CALL$ 2.97万手数量变化不大，不过总成交额1.5亿，roll 7698万相当于减仓一半。还是同样到期日8月16日，按成本计算目标价是285。225期权未平仓显示关仓2.83万手，也是对手方直接关闭仓位，不接盘。说明哪怕8月回调，大概率也不会跌到225。3、单腿看涨最逆天的来了。平仓

$特斯拉(TSLA)$昨日特斯拉看涨开仓最高的期权是 $TSLA 20240920 230.0 CALL$ ，开仓6.5万手。主要贡献来自一位roll仓玩家，这位老朋友咱们都认识，就是之前185sell call做空，6月28日平仓185后买入200，而后周一再次操作，平仓200，roll 230:关仓 $TSLA 20240816 200.0 CALL$roll买入 $TSLA 20240920 230.0 CALL$根据大单截图显示5.4万手roll6.8万手，平仓成交额3.1亿，开仓成交额2.7亿我们来算一算目标价，230+39.8=269.8，也就是我们之前预期去年年底高点。大盘6月没回调，7月大概率也没有回调，回调预期来到8月，8月一横期权就废了，所以7月就担负了特斯拉上涨重任。摸完265，别急，还得摸300。本周300看涨期权 $TSLA 20240712 300.0 CALL$ 昨日新增8140手，晋升本周看涨未平仓第二，低于245。7月19日看涨300

$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 这次事故严重到什么程度呢，现在市场上都没有最新的期权未平仓数据，现在显示的数据是周三的。基本可以确定是occ宕机还没恢复，各家都抓不到最新的。今天还能正常开盘真是谢天谢地，不过7月19日期权月权到期啊，一堆交易员这是摸黑打牌吗？本来还想再具体研究一下英伟达开仓100put的思路，等下周吧。惯例roll仓。苹果sell call $AAPL 20240726 235.0 CALL$ ，sell put $AAPL 20240726 215.0 PUT$ 英伟达sell call $NVDA 20240726 130.0 CALL$ ，buy put $NVDA 20240726 105.0 PUT$ 看了一下价格，还是决定做每周buy put跟sell call组领口更划算。buy put这条腿不代表任何方向意见，也不做盈利预期，纯防范风险。特斯拉下周财报但不影响之前的预测区间，sell call

破案了朋友们，华尔街老登实在太爱国了，国庆节舍不得跌。回顾了一下大盘7月份股价波动，发现每次暴跌都集中在6月中旬或者6月底，完美回避7月初国庆时间点。有下跌也是上涨区间正常回调，除了爱国以外没有别的解释。这次6月泻火也只是重点打击了芯片股，尤其是英伟达，高开低走怎么就不算回调呢？7月还跌不跌呢，马上看财报季就知道了。如果财报季前不回调，那就跟上个Q一样表演恶心的财报后回调。昨天spy看跌大单大抵就是这个看法：买 $SPY 20240731 535.0 PUT$ ，卖 $SPY 20240731 510.0 PUT$不过我还是打算按自己步调一周一周看，就不提前看跌了。$英伟达(NVDA)$根据这两天期权开仓以及近期波动趋势，英伟达进入一个更为复杂博弈阶段。表现为对上涨没有了一致预期，集体在等回调，到9月前波动区间预计为100～130。实际区间可能更为狭窄，110～125，偏向上半年特斯拉的波动。首先本周两波人做法就很分裂，有一波人看涨124～131，还有一波人看跌115～110，两个区间的期权都在大力放量。所以又回到了大家最爱的大概率跟小概率选项了，如果周五开盘横盘在120～125，基本上两波人都可以杀了。一旦产生偏向gamma squeeze就来了。所以本周该咋做咋做，周五有没有机会等开盘再看。长期趋势上方压力很大，昨天有张万手大单卖出125看涨期权

$奈飞(NFLX)$ 虽然展望很积极，但从期权成交来看，组合上看跌价差成交更多，但并不好说财报一定就跌，列一下做参考：1、日历价差买 $NFLX 20240719 650.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240726 650.0 PUT$ 2、看跌价差买 $NFLX 20250117 590.0 PUT$ x1卖 $NFLX 20250117 470.0 PUT$ x2这个策略不是1:1关系，买一份590，卖两份470。3、铁鹰买 $NFLX 20240719 560.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240719 570.0 PUT$ 卖 $NFLX 20240719 740.

7月3日周三盘中，特斯拉暴涨7.36%，股价拉升至248，大家最喜欢的squeeze就这样突然发生了。原因很简答，股价盘中突破240，触及了大量短期做空仓位。周三这堆柴火怎么点燃的，需要复盘一下周二柴火堆怎么码的：经过激烈暴涨，特斯拉周二收盘231，期权显示本周收盘区间来到225～230。短期股价似乎过度暴涨，但从中期角度机构看到220～240，230也只是位于中间，所以如果股价稳定在此区间将符合大部分人的预期。所以不出意料，看涨期权卖方开始放量，最大一笔是7月12日到期卖出245看涨期权 $TSLA 20240712 245.0 CALL$ ，开仓3.08万手。看涨期权方面，本周到期250、240、235放量名列前茅。7月19日看涨水位上升至250。看跌期权，本周水位来到220，增量最多的行权价是210、220跟225，200则在悄悄关仓。刻舟求剑按照周二博弈成果，本周225～230收盘符合预期。考虑周三只有半天，周四休市，半日行情股价暴涨并不常见，那么在此基础上卖出240以上看涨期权赚时间价值非常有利可图。然后周三开盘股价拉到240直接引爆了squeeze末日对冲，短期做空全部拉去填线了。是不是做空引爆后，大家就不做空了？大家继续做空，只是行权价选的更高了。周三盘中看到本周到期最激进的看涨价差大单行权价是260～265，预留了6.5%的上涨空间。最保守的看涨价差是275～280，预留了12.7%的上涨空间。周三收盘后行情肯定再次大变，现在说周五能收到260以下我都信，毕竟这次行情就是奔着265去的，只是原本预期一两个月逛荡到240，两天就达成了。不过剩下这点肉怎么吃实在很发愁，等周五再研究吧。最后复盘一下昨天操作问题：昨天开盘股价突破2

分享一些看起来没什么毛病的本周操作 $纳指100ETF(QQQ)$ 本周大概率还是横盘，更具体还是上下波动20个点，非常适合铁鹰策略：卖 $QQQ 20240705 470.0 PUT$ 买 $QQQ 20240705 465.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240705 490.0 CALL$ 买 $QQQ 20240705 495.0 CALL$ 考虑到下周11号公布cpi，也有看跌策略，不过跟之前5%看跌起步相比，牛市看跌过于温柔：买 $QQQ 20240710 475.0 PUT$ 卖 $QQQ 20240710 460.0 PUT$ 以上是两组我扒下来的大单，我更倾向本周双卖，本周五虽然有非农，但影响不及下周CPI。而下周CPI的影响嘛，上周五TLT有个有趣的大单：卖出

$特斯拉(TSLA)$又到了周五roll仓时间，我正在比较各种数据计算合适的下周双卖区间，猛然发现异动蹦出一个重量级大单：平仓 $TSLA 20240816 185.0 CALL$ ，成交量4.18万，成交额1.1亿开仓 $TSLA 20240816 200.0 CALL$ ，成交量5.38万，成交额9582.7万每周看我分享的朋友都知道，有位重量级人物连续两个季度压中特斯拉阻力位进行sell call。Q1卖出200看涨期权，Q2卖出185看涨期权，数量级以几万手计算。对于这种量级的资本大户，你不好说他是先预测再卖出期权，还是先卖出期权再控盘。但自从发现他的持仓以来，我就一直在说，这哥们不平仓，特斯拉股价很难有进一步突破。总之，在马斯克生日这天，特斯拉突破200，这个机构将4.18万手185的卖出看涨期权平仓，换成了200。不过，组合期权成交价偏向不容易确定，目前并不明确200看涨是买入还是卖出。下周区间预测，我们按照市场正常预测估算双卖区间，是185～210左右。考虑到本周暴涨，下周sell call行权价选择220会更适合。sell $TSLA 20240705 185.0 PUT$sell

科技股又跌了，那么钱去哪儿了呢？请看 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 不容易科技股终于回调了，英伟达昨天本周到期130跟125看跌未平仓放量大涨，这周跟下周还是收于120以上。所以可以做sell put $NVDA 20240719 125.0 PUT$ ，更稳可以选择120。苹果还是继续sell put，我觉得225可以，求稳选220 $AAPL 20240719 220.0 PUT$ 。特斯拉这个区间太大了，245～275，回调后275～300期权作废，那么下周要针对的看涨是250，我打算做245的sell put $TSLA 20240719 245.0 PUT$