Wells Fargo Investment Institute于12月26日正式发布《2026 Outlook: Trendlines over Headlines》年度展望研报，核心立场一句话概括：别被铺天盖地的关税、政局头条带节奏，真正决定市场走向的是底层趋势。 S&P 500年底目标区间直接给到7400-7600，对应EPS预期$300——这意味着他们认为美股还有明确上行空间，而且逻辑链条相当扎实。 研报最硬核的论据来自历史数据回测。"Of the 20 such cases since 1984, the 12-month forward performance was positive 100% of the time with an average return of around 15%."（自1984年以来，Fed在市场接近历史高点时启动降息的20次案例中，未来12个月回报率100%为正，平均涨幅约15%。） 不要被噪音干扰 这组数据直接回应了市场对"高位降息是否见顶信号"的担忧。 Wells Fargo的判断是：Fed目标利率将降至3.00%-3.25%，叠加AI投资从科技巨头向基础设施、能源、工业全面扩散，再加上减税政策释放的消费动能（2026年税退预计达$517 billion，远超近年均值），三重buff形成正向循环，经济软着陆概率极高。 板块配置上，研报明牌押注金融、工业、公用事业三大方向，逻辑清晰：金融受益于收益率曲线陡峭化和M&A回暖，工业吃透AI基建红利，公用事业则因数据中心电力需求暴增而从防御板块变身成长板块。 黄金目标$4500-4700，工业金属同样看多。至于消费可选和医疗？直接被列为unfavorable。 完整PDF中还有大量子行业拆解、固收策略、另类投资配置建议，已上传。