$联想集团(00992)$ 全球顶级投行高盛最新报告明确上调全球服务器市场预测，预计2030年规模将达1.4万亿美元，2025-2030年复合增速达38%。 报告中不仅描绘了行业扩容的蓝图，更在厂商格局中特别点名联想集团，指出其已稳居2026年第一季度全球传统服务器收入份额前四，且在企业级与云服务商客户中均有深度布局。高盛之所以如此看好联想，核心在于其ISG基础设施业务同时覆盖了AI与通用服务器双赛道，能够精准承接行业规模扩容与AI需求扩散的双重红利。 这一宏观逻辑，已在联想最新的Q4财报中得到了完美印证。曾被市场视为“包袱”的ISG业务，在Q4强势扭亏为盈，单季经营利润率跃升至3.6%，正式步入“高增长与强盈利”的双加速通道。目前，联想ISG手握高达210亿美元的AI服务器储备订单，并正加速向高端AI训练服务器与液冷技术转型。随着企业IT更新周期的到来，联想ISG正蜕变为核心增长引擎，有望在这波万亿级红利中持续兑现业绩。$高盛(GS)$ #服务器

$联想集团(00992)$  联想集团（00992.HK）今日盘中最高冲到25.7港元，总市值一举突破3000亿港元，5天近乎翻倍，月涨幅超110%，走势极为陡峭。这波爆发不是跟风炒作，而是联想自身基本面发生了质变，市场终于开始重新定价。 核心逻辑就两条，全来自最新财报。第一，AI相关收入占比已达到38%，公司已从传统PC赛道实质性切换至AI基础设施赛道，市场看的不再是电脑出货量，而是算力渗透率。第二，也是最关键的——ISG业务迎来盈利拐点。联想在AI服务器上重金投入多年，此前一直只赚吆喝，如今终于开始贡献真实利润。从烧钱期进入放量期，这才是大资金敢在这个位置猛干的根本逻辑。 消息面上，联想刚与天津签署新一代AI基础设施战略协议，算力布局再落一子；高盛最新目标价已直接给到27港元。过去市场总用PC周期那套老眼光给联想估值，市盈率长期被压制，这**力拉升的背后，是这套旧逻辑被彻底砸碎。 更值得注意的是，即便联想集团股价今日已站上24港元，总市值突破3000亿港元，与戴尔等全球AI硬件平台公司相比，估值想象空间仍然存在。若市场继续按照"AI终端入口+AI基础设施平台+全球供应链能力"的新框架为联想定价，联想的估值锚点可能不再是传统PC公司，而是更接近戴尔这类AI基础设施受益者。 站上3000亿市值新台阶之后，后续核心看AI服务器持续放量、液冷渗透率提升以及AI PC换机潮的兑现。这出属于联想自己的硬件重估大戏，才刚刚开场。$戴尔(DELL)$  $高盛(GS)$  

$联想集团(00992)$ 这轮财报之后，机构明显开始重新定价了。 最值得看的是目标价变化：高盛直接把联想目标价从12.53港元上调到27港元，幅度高达71.4%。星展银行看至23.5港元，中金、华泰都看至20港元，汇丰也把目标价上调20%至18.9港元。 这不是简单的“业绩好所以涨目标价”，背后其实是市场对联想估值逻辑的变化。 过去联想经常被当成一家PC公司来定价，但这次财报里几个数据很关键：Q4净利润大增479.5%，AI相关收入占比已经接近四成，ISG基础设施业务扭亏，单季运营利润率做到3.6%。这意味着联想不只是PC周期修复，而是AI终端、AI服务器、存储和服务这几条线都开始形成贡献。 尤其是ISG，如果过去是压估值的“亏损项”，现在开始变成盈利增长项，那市场给它的估值框架自然会变。中金也提到，ISG盈利能力持续性较强，有望推动市场对这块业务重新估值。 所以这轮机构上调目标价，核心不是看短期股价冲高，而是看联想有没有可能从“PC硬件股”切换到“AI基础设施+AI终端平台型公司”的估值逻辑。 财报当天股价最高冲到15.75港元，创历史新高，单日涨近20%。但从机构最新目标价看，市场对联想这轮重估，可能才刚刚开始。5月26日是业绩发布后的第一个交易日，联想集团盘中大涨15%，市值超2000亿港元，再次刷新历史新高！$高盛(GS)$ 

是不是高盛也被套了[开心]  [开心]  [开心]  

5月18日，由北京市委金融办、北京证监局、中国上市公司协会联合主办的“2026北京上市公司高质量发展大会暨投融资并购对接会”在京召开。作为大会重要组成部分，以“并购聚力 重组赋能 助力资本市场高质量发展”为主题的并购重组专场活动同期在北京国二招宾馆举办，聚焦上市公司并购重组实践与产业升级路径，搭建起监管机构、社会组织、上市公司、金融机构及中介服务方的深度交流平台。 高盛（中国）证券有限责任公司总经理索莉晖在发言中指出，全球并购市场正在打破“熊市并购、牛市融资”的传统认知。自2025年以来，融资市场与并购市场双双活跃，A股、港股市场均呈现融资热与并购热并行的罕见局面，融资与并购如同两个飞轮共同驱动，形成了历史性的市场机遇。 关于全球并购的驱动因素，索莉晖分析认为主要来自五个方面。第一，降息预期为杠杆收购提供了良好的利率环境，推动了超级大交易的出现，百亿美元级别的大型并购频现。第二，从经济角度考量，通过并购获取成熟技术或产品比自主研发更为高效划算。第三，以人工智能为代表的技术变革成为重要推手，美国科技领域与AI相关的并购占比超过40%，AI正在快速重塑医疗、半导体、材料、金融等众多行业。第四，地缘政治因素推动产业链重组，中国企业在东南亚、中东、拉美等地区的布局明显加速，以对冲关税和供应链风险。第五，私募股权基金回流，中东主权财富基金等积极收购欧美优质资产，同时基金退出需求也催生了大量并购交易。 索莉晖介绍，2025年全球并购市场交易规模接近历史高位，2026年预计继续保持较高增长。科技、医疗、能源是主要集中领域，其中AI基础设施、数据中心、生物制药等将成为今年引领大额交易的核心赛道。 聚焦中国市场，索莉晖表示，政策松绑、监管审批效率提升、允许未盈利资产注入等举措，叠加地方政府财政补贴和国企改革的推进，为上市公司并购重组提供了强有力的支撑。中国企业的并购活动围绕新质生产力、半导体

$纳斯达克100指数(NDX)$  30000-33000左右，才会出现较大幅度回调；然后接着一路向北📈$纳斯达克(.IXIC)$  $闪迪(SNDK)$  $微软(MSFT)$  $高盛(GS)$  

$高盛 垂直价差 260508 PUT 870.0/PUT 875.0$ 五月第二周，开仓垂直价差

🔥📌 Goldman Sachs 可能错过的隐形标的：Shunsin (6451) 正在吞下 $NVDA CPO 红利？ 市场在讨论 #AI、$NVDA、CPO（共封装光学）的时候，目光几乎都集中在显性供应链：$TSM、$ASX、Broadcom、Marvell。 但有一个名字，几乎没有被主流机构提及，却可能处在价值链的“利润拐点位置”。 Shunsin (6451)。 这不是一个被写在 Nvidia 合同里的名字，也不会出现在官方供应商清单里。 但问题恰恰在这里。 很多时候，真正的机会，往往存在于“没有被点名”的环节。 第一层逻辑：CPO 并不只是设计，而是封装与集成能力的竞争 市场目前普遍把 CPO 理解为光模块升级，但实际瓶颈正在向“先进封装 + 光电整合”转移。 而这正是价值链里最容易被低估的部分。 Shunsin 的核心业务——光学 + 封装 + 测试 + 组装——正好卡在这个关键节点上。 也就是说，它并不是“参与者”，而更像是“承接者”。 当 $NVDA 推动 CPO 扩张时，真正落地的产能，必须有人来完成最后一公里的整合。 第二层逻辑：鸿海体系内的“隐藏接口” Foxconn（鸿海）是连接 $TSM 与 $ASX 的核心供应链枢纽，这一点市场是有共识的。 但被忽略的是——Shunsin 本质上属于鸿海体系的光学与先进封装延伸。 这意味着： Nvidia → 鸿海 → Shunsin 这种结构，并不会在公开文件中直接体现。 但在实际产能分配中，很可能已经发生。 换句话说，Shunsin 并不需要“直接签 Nvidia 合同”，它依然可以吃到量。 第三层逻辑：为什么机构容易错过？ 像 Goldman Sachs 这样的机构，通常依赖“可验证供应链关系”去建模。 但 Shunsin 的位置是： 没有直接合同 没有明确披露 不在一线名单 这导致它在模型里“不可见”。