$高盛(GS)$  

7月15日，彭博社传来重磅信号：人工智能独角兽Anthropic正全速推进IPO进程。承销投行已着手安排管理层与潜在投资者的预路演会议，若进度顺利，这家大模型巨头最快将于2026年10月登陆纳斯达克。 这并非突发消息。早在6月1日，Anthropic便已向美国SEC秘密提交S-1注册草案；仅一个半月后，项目便从“静默交表”火速切入“路演预热”阶段。本次IPO由摩根士丹利 $摩根士丹利(MS)$ 、高盛 $高盛(GS)$ 、摩根大通 $摩根大通(JPM)$ 三大顶级投行联席承销，市场目标估值直指1万亿美元。 01 估值三级跳：半年从3800亿到9650亿美元 支撑其加速上市的，是资本市场对其估值的疯狂重构。 2026年2月（G轮）：投后估值3800亿美元； 2026年5月（H轮）：完成650亿美元融资，投后估值飙升至9650亿美元，超越OpenAI同期8520亿美元的纪录，登顶全球未上市科技公司榜首。 H轮资方阵容奢华，除红杉、Altimeter等财务巨头外，亚马逊（50亿美元）、三星 $三星电子(SSNLF)$ 、SK海力士、美光等产业链核心玩家集体入局。股权层面，Alphabet持股约14%（对应1350亿美元），亚马逊持股约15%–19%。 02 收入爆发：ARR五个月翻五倍，首度实现季度盈利 估值狂飙的底气来自炸裂的业绩，核心引擎是其AI编程工具Claude Code。 ARR增长：从2025年底的90亿美元，飙升至2026年5月初的470亿美元（五个月增长超四

今天最值得咂摸的是芯片板块的撕裂：一边 SK Hynix 大跌、"AI trade angst returns"的标题满天飞；另一边台积电 $台积电(TSM)$(TSM)$ Q2 营收创纪录、直接把"AI 需求真实"甩到台面上。同一天还有两条对冲信号——Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$(META)$ 路易斯安那数据中心投资要冲上 2500 亿美元，苹果 $苹果(AAPL)$(AAPL)$ 因资金"逃离 AI 抛售"而催出 6000 亿美元反弹。这不是 AI 叙事破了，是资金在 AI 内部从高估值算力龙头往确定性资产和基建下游挪。 财报速递 财报季本周正式开闸：大银行打头阵——$摩根大通(JPM)$(JPM)$、

各位小虎们大家好！ 7月8日，美联储发布了6月FOMC会议纪要——这是凯文·沃什出任主席后的首次议息会议（6月16-17日）的完整内部讨论记录。市场的反应直接而剧烈：道琼斯指数暴跌577点（-1.09%）至52,348点，标普500跌0.28%，VIX恐慌指数跳升4.77%至16.90。长期国债ETF（TLT）微跌0.22%至84.36美元。 这份纪要揭示了一个比市场预期鹰派得多的美联储。但距离6月会议已经过去了三周——其间发生了一件足以颠覆所有鹰派逻辑的大事：6月非农就业仅增加57,000人，不到预期的一半。这份鹰派纪要，在发布时可能已经过时了。 三大鹰派信号：纪要中最令人震惊的发现 信号一：「少数」官员主张6月立即加息。纪要原文使用了一个被市场反复咀嚼的词——"a few"（少数）。在美联储的语言体系中，"a few"意味著至少2-3位投票委员。他们认为通胀数据（5月CPI 4.2%）已经足够令人担忧，以至于应该在6月就开始加息。虽然这「少数」人的意见未能成为多数共识（最终12-0一致决定维持利率不变），但他们的存在的本身就是一个强烈的信号：联储局内部的鹰派力量比外界想像的要强大得多。 信号二：18位决策者中9人看年内加息。沃什本人没有提交自己的利率点阵图（这是他长期以来对点阵图制度持怀疑态度的体现），但其余18位FOMC参与者中，正好一半——9人——预计2026年内至少加息一次。8人预计维持不变，仅1人预计减息。中位数预测从3月的3.375%上升至3.75-3.80%。这是一个群体性的鹰派转向——不是一个人的意见，而是半数决策者的共识。 信号三：前瞻指引被一笔删除。这是沃什最激进的制度性改革。FOMC政策声明的篇幅从约340个单词被砍至约130个单词——所有的前瞻指引措辞被全部删除，包括此前一直保留的「宽松偏向」（easing bias）。沃什在会后新闻发布会上解释：

$联想集团(00992)$ 全球顶级投行高盛最新报告明确上调全球服务器市场预测，预计2030年规模将达1.4万亿美元，2025-2030年复合增速达38%。 报告中不仅描绘了行业扩容的蓝图，更在厂商格局中特别点名联想集团，指出其已稳居2026年第一季度全球传统服务器收入份额前四，且在企业级与云服务商客户中均有深度布局。高盛之所以如此看好联想，核心在于其ISG基础设施业务同时覆盖了AI与通用服务器双赛道，能够精准承接行业规模扩容与AI需求扩散的双重红利。 这一宏观逻辑，已在联想最新的Q4财报中得到了完美印证。曾被市场视为“包袱”的ISG业务，在Q4强势扭亏为盈，单季经营利润率跃升至3.6%，正式步入“高增长与强盈利”的双加速通道。目前，联想ISG手握高达210亿美元的AI服务器储备订单，并正加速向高端AI训练服务器与液冷技术转型。随着企业IT更新周期的到来，联想ISG正蜕变为核心增长引擎，有望在这波万亿级红利中持续兑现业绩。$高盛(GS)$ #服务器