全球视野，深度视角各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好！今天聊聊遗传基因检测公司GeneDx。遗传检测看美帝，美帝遗传检测看GeneDx...每次看他们家的财报总有种无力感：特么美帝医保怎么这么有钱？？？玩归玩，闹归闹，还得安心看财报。#01“你是我的神”2025年10月28日，GeneDx财报发布。公司本季度营收1.167亿美元，同比增长51.9%，环比增长13.7%。这增长速度，堪称逆天。其中，占主导地位的诊断业务营收1.135亿美元，同比增长46.6%，环比增长13.7%。这还不算啥，更逆天的是其WES（外显子）/WGS（全基因组）检测收入达到9890万美元，同比飙升64.8%，环比增长15.1%。可以这么说，美国新生儿WES/WGS基因检测领域GeneDx就是神！唯一的遗憾是这个季度依旧亏损，不多，也就763.6万美元。你甭管调整后的利润是不是1470万美元，按照GAAP规则下就是亏了，比上个季度差了。另外一个好消息是，GeneDx毛利率达到72.4%，创纪录的新高，为近3年最高。这似乎在提醒我们：GeneDx这小子似乎又涨价了。#02“偷偷涨价？”我们看这张表，GeneDx的WES/WGS应收增长明显快于样本量的增长。这说明，这块业务的单价在上升。我们计算了WES/WGS的单价，做了上面这张图。非常明显，自2023Q2达到2421美元的最低值后，GeneDx的WES/WGS服务单价就一路蹿升。到了2025Q3，这个单价已经是来到3848美元了，突破4000指日可待啊。所以，你小子还真的偷偷涨价了哦。其实...也不尽然...要知道，WES/WGS里面既有WES又有WGS。所以，GeneDx可以狡辩下：我WGS的比例提高了，怎么能说我涨价？这是product mix的变化嘛。#03“登天”GeneDx的下一步就是要“登天”了。本次财报，GeneDx提高了全年的财务指

王晋斌/文 当地缘政治一旦成为重塑全球化的底层逻辑，将给世界经济带来巨大的、难以逆转的风险和挑战。2024将是世界经济软着陆能否真正兑现的关键年。  2023年是美欧等主要发达经济体的控通胀年，也是全球经济低增长和高通胀相伴的一年。美欧等激进紧缩货币政策，叠加地缘冲突加剧，全球经济金融展现出了较强的韧性，度过了有惊无险的一年。主要体现在以下几个方面。 1、美欧通胀显著下行，但距离2%的长期通胀目标仍有相当的距离。尤其是核心通胀率依然显著高于2%，美联储预计2023年核心PCE同比3.2%，经济增速2.6%，失业率3.8%。欧洲央行预计2023年欧元区HICP同比5.4%，核心HICP同比5.0%，欧元区经济下行明显，2023年预计增速0.6%，失业率6.5%。 2、全球供应链韧性较强。依据纽约联储的数据，2023年初以来，全球供应链压力经受住了疫情以及地缘冲突带来了冲击，基本恢复到疫情前水平。 3、全球金融系统展现出较强的韧性。2023年全球金融市场经历了美欧银行业关闭风波和汇市动荡，金融市场有惊无险，全球重要金融体系没有爆发出重大的系统性风险。 4、“股牛债熊”大体可以用来描述全球金融市场2023的基本表现。在限制性利率水平和流动性持续收紧的压力下，全球大多数金融市场经历了股牛债熊的一年。美欧等股市出现了较大幅度的普涨，超出市场预期，而债券市场估值遭受了重大账面浮亏，目前美国国债的账面价值浮亏接近10%。 5、地缘政治继续推动全球产供链重构。制造业“回流”、友岸外包、在岸外包逐步流行，意识形态距离在某种程度上替代地理距离正在深刻影响全球贸易和投资。欧洲和俄罗斯基本完成了经济金融等领域的分割，欧洲基本不再使用俄罗斯能源，全球出现了能源等市场分割。 6、亚洲依然是世界经济增长的重要动力源。以中国、印度等为代表新兴经济体保持了较高的经济增速，依然是全球经济增长最快的区