出品｜公司研究室 文｜王哲平 4月23日，应流股份发布2025年财报和2026年一季报。 2025年，应流股份营业收入29.19亿元，同比增长16.13%；归母净利润3.49亿元，同比增长21.74%；毛利率35.8%，同比提升1.52个百分点，主因高附加值产品占比提升与海外高毛利市场（36.60%）贡献扩大，盈利质量持续优化。 2026年一季度，应流股份收入达8.89亿元，同比增长34.13%；归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，同比增长30.55%，扣除非经常性损益后的净利润为1.18亿元，增幅达31.42%。 作为国内领先的两机热端部件制造商，应流股份成功跻身西门子能源、贝克休斯、通用航空航天、安萨尔多、赛峰集团、罗罗公司等全球顶级客户供应链，叶片、机匣及相关结构件覆盖全球主流型号。 2025年公司新签两机订单突破20亿元，2026年第一季度新签两机订单突破8亿元。报告期内，公司与西门子能源战略协同，作为西门子能源F/H级重型燃气轮机透平叶片在中国的唯一供应商。 具体来看，2025年，航空发动机与燃气轮机相关产品收入占比超97%。其中，高温合金及精密铸钢件收入18.05亿元，同比增长22.89%，机械装备构件收入16.52亿元，同比增长36.75%。 值得注意的是，平安鑫安基金在2025年四季度减仓后，一季度又对应流股份大幅加仓，持股数增加305万股，占基金净值9.87%。