格隆汇5月19日｜今日开盘，AI硬件板块全线回调，AI应用板块表现活跃，传媒、游戏板块领涨，传媒ETF华夏(516190)涨1.99%，实时换手率达到9.73%，游戏ETF华夏(159869)上涨1.36%，成交额达到2.36亿，近20日合计流入5.23亿。 $游戏ETF(159869)$ 今日板块走强受多重利好驱动： 首先，行业龙头业绩与产品表现亮眼。腾讯控股2026年第一季度财报显示，其国内与国际游戏收入分别同比增长6%和13%。旗下新游《洛克王国：世界》上线后表现强劲，首月DAU（日活跃用户）高达1300万。 其次，政策环境持续暖风频吹。2026年1-4月累计发放游戏版号621个，同比增长21.8%，月均发放稳定在150款以上。 此外，市场风格出现轮动，资金从前期涨幅较大的AI硬件板块向具备商业化落地场景的AI应用（如游戏、人形机器人）扩散。 国信证券指出，当前游戏板块动态PE估值与交易拥挤度均处于历史底部区间，上市公司核心产品流水表现良好，向下具备安全边际，向上弹性值得重视。 相关产品： AI+游戏产能升级：游戏ETF华夏(159869)，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒、昆仑万维等，最新规模95.25亿，居同标的第一。 AI+影视效率：传媒ETF华夏(516190)，权重股包括广告传媒龙头分众传媒、游戏三杰 (恺英网络、三七互娱、神州泰岳)，易点天下（阿里概念股）、视觉中国等。

格隆汇5月8日｜今日AI硬件板块回调，AI应用板块相对强势，游戏ETF华夏(159869)上涨2%，盘中获净申购8000万份，已连续四日获资金净申购，合计流入3.69亿，创业板软件ETF华夏(159256)涨超1%。 版号供给充裕，资金轮动至AI应用端或是今日板块走强的原因： ①4月游戏版号发放154款，供给持续常态化：国家新闻出版署于4月29日发布2026年4月份网络游戏审批信息，本批次共计154款游戏获得版号，其中国产游戏147款，进口游戏7款。腾讯旗下《洛克王国：精灵牌》、网易旗下《遗忘之海》、巨人网络《冰雪之笼》等上市公司重点产品在列。 $游戏ETF(159869)$ ②A股主要游戏公司2025年报及2026年一季报总体表现超市场预期。巨人网络一季度归母净利润同比增长210.58%；三七互娱一季度归母净利润同比增长59.02%；中国音数协游戏工委数据显示：今年一季度国内游戏市场实际销售收入同比增长13.38%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入同比大增31.76%，增速显著高于国内市场。 东方财富证券分析认为，随着国产AI从“能用”走向“好用”，AI应用端的商业化潜力值得持续观察。 相关产品： AI+游戏产能升级：游戏ETF华夏(159869)，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒、昆仑万维等，最新规模102.6亿，居同标的第一。 聚焦创业板“软实力”：创业板软件ETF华夏(159256)，权重股包括同花顺（金融信息服务龙头）、润和软件 (物联网与人工智能软件公司)、软通动力 (软件与信息技术服务商)。

格隆汇4月8日｜游戏ETF华夏(159869)1月13日至今累计回调超24%，恒生互联网ETF华夏(513330)同期下跌25%，但资金开始加速抢筹，游戏ETF华夏(159869)连续三日获资金净申购，近5个交易日合计净流入2.4亿元，恒生互联网ETF华夏(513330)年内净流入66.79亿元。 催化剂上：爆款新品发布、估值处低位与政策利好共振： ①美伊“停火两周”，霍尔木兹海峡重开，全球风险资产大幅反弹。 ②《洛克王国：世界》引爆市场：腾讯旗下经典IP新作《洛克王国：世界》于3月26日正式上线，上线后迅速登顶多渠道下载榜。截至4月3日，其全网注册用户数已突破3000万，展现出极强的市场号召力。 ②4月重磅新游密集上线：腾讯《王者荣耀世界》PC端定档4月10日；完美世界旗下二次元开放世界游戏《异环》及恺英网络国战SLG《三国：天下归心》也将于4月公测。 $游戏ETF(159869)$ ③产业政策持续支持：游戏产业被赋予了通过科技赋能、文化出海来推动产业升级和经济增长，如上海近期出台“游戏沪十条”。 申万宏源证券指出，游戏板块底部特征明确，当前估值偏低，产业资本出现增持。4月新作密集上线有望带动增长，建议关注新品超预期的可能性。 相关产品： AI+游戏产能升级：游戏ETF华夏(159869)，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等，最新规模88.6亿，居同标的第一。 AI应用含量更高：恒生互联网ETF华夏(513330)，重仓股腾讯、阿里巴巴、网易、京东、百度等，最新规模332亿元，居同标的第一。

格隆汇12月2日｜周一豆包AI手机引爆端侧AI，百亿规模的游戏ETF单日“吸金”2.58亿元，居行业主题ETF第一，消费电子ETF紧随其后，当日净流入1.99亿元，成为周一最受资金青睐的两只行业主题ETF。 今日开盘后，资金盘中继续净申购，截至发稿，消费电子ETF获资金净申购3000万份，预估净申购3219万元。 消息面上，近期科技巨头扎堆布局端侧AI： ①11月27日，阿里巴巴发布首款AI眼镜"夸克"，深度整合千问大模型与阿里生态服务。 ②11月28日，**首款AI情绪陪伴产品“憨憨”开售即秒罄。 ③12月1日，字节跳动推出豆包手机助手技术预览版，其与中兴合作推出首款工程样机nubia M153已售罄。 ④理想AI眼镜Livis发布会将于12月3日举行。 ⑤Meta与雷朋，谷歌与XREAL都在合作研发AI眼镜。 据中信建投估算，2026年手机、PC的AI渗透率有望分别达到45%和62%，端侧AI市场规模预计从2025年的3219亿元跃升至2029年的1.22万亿元，年复合增长率达40%。 值得关注的产品： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，最新规模114.51亿，近20日合计净流入5亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 “果链含量最高”：消费电子ETF(159732)，独家跟踪国证消费电子指数，已连续四日获资金净申购，合计净流入近3亿元，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。

格隆汇12月1日｜今日消费电子板块延续近期涨势，截至发稿，鹏鼎控股涨停，传音控股涨8%，带动消费电子ETF上涨1.6%，11月25日至今累计涨近8%，盘中获资金净申购1.28亿份，预估净申购1.37亿元。游戏ETF上涨1.14%，同样获资金净申购1.38亿份，预估净申购1.96亿元。 消息面上： 1、豆包手机助手发布技术预览版，这是豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机AI助手。 2、**首款AI情绪陪伴产品“憨憨”开售即秒罄！该AI玩具接入了**“小艺”大模型，能进行真人式语音对话，定位为情感型“电子伙伴。 3、XREAL与谷歌合作，将于12月(时间待定)发布AR眼镜Project Aura。 东吴证券指出，近期AI应用板块迎来多重短期催化。谷歌推出Gemini 3.0，进一步加速AI应用落地并拉动算力需求，国内厂商如阿里巴巴正式发布千问公测版，建议依据中期产业逻辑确定性，将下游AI应用视为一种“看涨期权”，左侧进行积极布局。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+1.14%，最新规模110.19亿，近60日合计净流入38亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 “果链含量最高”：消费电子ETF(159732)，+1.62%，独家跟踪国证消费电子指数，已连续三日获资金净申购，合计净流入1亿元，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。

格隆汇11月19日｜今日AI应用板块全线回调，传媒、游戏板块跌幅居前，截至发稿，机器人ETF下跌0.6%，百亿规模的游戏ETF下跌1.9%，盘中净申购5700万份，预估净申购额7797万元，近20日净流入10亿元。 虽然AI应用上演“一日游”行情，但随着海外的伯克希尔哈撒韦建仓谷歌、谷歌推出Gemini 3，以及国内的阿里（千问公测火爆）、百度（Q3 AI收入增长超预期）等巨头真金白银投入C端，AI应用已从讲故事进入看数据/用户量的阶段。 对游戏板块而言，行业增长趋势持续，三季度业绩亮眼，营收同比增长23.30%；归母净利润同比增长73.95%。招商证券指出，传媒互联网行业中游戏板块业绩有望延续高增长，AI技术驱动行业创新。 具身智能是AI最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。人形机器人板块近期持续回调，10月10日至今累计回调13%，规模最大的机器人ETF获资金越跌越抄底，期内净流入额31.42亿元，稳居机器人主题ETF第一。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，-1.94%，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，-0.62%，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。

格隆汇11月18日｜今日A股继续震荡回调，AI应用板块逆势走强，阿里概念股表现活跃，文娱传媒ETF涨1.53%，游戏ETF涨0.8%，截至发稿，盘中预估获2.08亿资金净申购。 消息面上：①千问APP公测首日因“用户涌入过载”导致服务崩溃，上线次日便迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第五位，排名超越DeepSeek。此外，面向海外市场的千问APP国际版将在近期上线。 ②巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度建仓谷歌，被市场解读为对AI应用层价值的认可。 ③ **将于11月21日‌发布AI新技术，可将GPU、NPU等算力利用率从30-40%提升至70%，被市场解读为利空AI硬件。 ④腾讯三季度本土市场游戏收入428亿元，同比增长15%，海外市场游戏收入208亿元，同比增长高达43%。 ⑤宇树科技已正式完成IPO辅导工作，距离A股“人形机器人第一股”更进一步。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+0.87%，近20日合计净流入10.47亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，-0.52%，近20日合计净流入18.9亿元，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。

格隆汇11月4日｜午后AI应用板块全线下挫，唯一百亿规模的游戏ETF下挫2.7%，盘中获资金净申购1.5亿元，近20日合计净流入20亿元，机器人ETF同期净流入超19亿元。整体市场呈现快速轮动的态势，而资金也持续深度关注大幅回调的AI板块。 产业动态上： ①Q3申万游戏行业整体收入303.6亿元，同比增长28.61%，归母净利润同比增长111.65%，双双高于传媒行业，国金证券指出，1月-10月下发的游戏版号数量已达1441款，超过2024年全年，丰富储备产品释放有望持续驱动行业增长。 ②机器人国产链方面：机器人产业“IPO浪潮”引发市场关注，近期乐聚机器人、云深处、智元、宇树等公司均有IPO进展。T链：特斯拉人形机器人GEN3量产时间线确定后，11月7日的特斯拉股东大会成为重要观测窗口期。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，-2.7%，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，-2.92%，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。

格隆汇11月3日｜今日AI应用板块延续上周五涨势，sora概念、游戏等AI应用方向高开，三七互娱一字涨停，欢瑞世纪、粤传媒2连板，蓝色光标、中文在线跟涨，游戏ETF涨2.73%。 行情方面：由于CPO龙头三季度环比业绩不及预期，AI硬件板块上周剧烈调整，资金高切低迹象明显，新能源、AI应用成为承接资金的主要方向。 消息面上：①三七互娱第三季度实现营业收入39.75亿元，净利润9.44亿元，同比增长49.24%，业绩稳健增长。该公司提及围绕自研大模型「小七」构建了40余种AI能力，实现游戏研运全链路AI 赋能。 ②金山办公第三季度营收同比增长25%，超市场预期，管理层表示增长源于月活跃用户以及WPS AI功能付费率的提升。 东吴证券指出，10年前的“互联网+”浪潮经验表明，AI赋能万物一定是通过应用端实现，亦即应用端的爆发具有中期确定性，这也意味着AI应用的行情启动只是时间问题。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+2.73%，近20日“吸金”超29亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 港股互联网龙头股权重超80%：恒生互联网ETF(513330)，-0.53%，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量高达97%。

格隆汇9月25日｜今日创业板指涨幅扩大至2%，再创3年多新高，云计算、游戏板块表现抢眼，昆仑万维放量大涨12%，新易盛涨超7%，带动创业板人工智能ETF华夏上扬3.49%，人工智能AIETF涨3.25%，游戏ETF涨2.86%。 消息面上：①阿里认为大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机，同时宣布与英伟达开展Physical AI合作。为此，在3800亿基础上，计划进一步加大资本开支力度。另外，为了迎接ASI（超级人工智能）时代的到来，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，这意味着算力投入将指数级提升。 ②国家新闻出版署公布9份国产网络游戏审批信息，9月共145款游戏获批、11款进口游戏获批，其中包括《宇宙机器人》等。花旗集团称，腾讯和网易在9月各获得一款游戏的审批，这应有助于加强其在ACG和社交游戏领域的各自产品线。 $游戏ETF(159869)$ 值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+2.86%，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 人工智能指数中CPO含量最高且费率最低：创业板人工智能ETF华夏(159381)，+3.49%，权重股包含新易盛(光模块)、中际旭创(光模块)、天孚通信(光器件)、润泽科技(IDC/云计算)等。 AI全产业链：人工智能AIETF(515070)，+3.25%，覆盖AI芯片（寒武纪）、算力基础设施（中科曙光、新易盛、中际旭创）、算法应用（科大讯飞）等全产业链环节。