格隆汇12月2日｜周一豆包AI手机引爆端侧AI，百亿规模的游戏ETF单日“吸金”2.58亿元，居行业主题ETF第一，消费电子ETF紧随其后，当日净流入1.99亿元，成为周一最受资金青睐的两只行业主题ETF。 今日开盘后，资金盘中继续净申购，截至发稿，消费电子ETF获资金净申购3000万份，预估净申购3219万元。 消息面上，近期科技巨头扎堆布局端侧AI： ①11月27日，阿里巴巴发布首款AI眼镜"夸克"，深度整合千问大模型与阿里生态服务。 ②11月28日，**首款AI情绪陪伴产品“憨憨”开售即秒罄。 ③12月1日，字节跳动推出豆包手机助手技术预览版，其与中兴合作推出首款工程样机nubia M153已售罄。 ④理想AI眼镜Livis发布会将于12月3日举行。 ⑤Meta与雷朋，谷歌与XREAL都在合作研发AI眼镜。 据中信建投估算，2026年手机、PC的AI渗透率有望分别达到45%和62%，端侧AI市场规模预计从2025年的3219亿元跃升至2029年的1.22万亿元，年复合增长率达40%。 值得关注的产品： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，最新规模114.51亿，近20日合计净流入5亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 “果链含量最高”：消费电子ETF(159732)，独家跟踪国证消费电子指数，已连续四日获资金净申购，合计净流入近3亿元，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。

格隆汇12月1日｜今日消费电子板块延续近期涨势，截至发稿，鹏鼎控股涨停，传音控股涨8%，带动消费电子ETF上涨1.6%，11月25日至今累计涨近8%，盘中获资金净申购1.28亿份，预估净申购1.37亿元。游戏ETF上涨1.14%，同样获资金净申购1.38亿份，预估净申购1.96亿元。 消息面上： 1、豆包手机助手发布技术预览版，这是豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机AI助手。 2、**首款AI情绪陪伴产品“憨憨”开售即秒罄！该AI玩具接入了**“小艺”大模型，能进行真人式语音对话，定位为情感型“电子伙伴。 3、XREAL与谷歌合作，将于12月(时间待定)发布AR眼镜Project Aura。 东吴证券指出，近期AI应用板块迎来多重短期催化。谷歌推出Gemini 3.0，进一步加速AI应用落地并拉动算力需求，国内厂商如阿里巴巴正式发布千问公测版，建议依据中期产业逻辑确定性，将下游AI应用视为一种“看涨期权”，左侧进行积极布局。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+1.14%，最新规模110.19亿，近60日合计净流入38亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 “果链含量最高”：消费电子ETF(159732)，+1.62%，独家跟踪国证消费电子指数，已连续三日获资金净申购，合计净流入1亿元，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。

格隆汇11月19日｜今日AI应用板块全线回调，传媒、游戏板块跌幅居前，截至发稿，机器人ETF下跌0.6%，百亿规模的游戏ETF下跌1.9%，盘中净申购5700万份，预估净申购额7797万元，近20日净流入10亿元。 虽然AI应用上演“一日游”行情，但随着海外的伯克希尔哈撒韦建仓谷歌、谷歌推出Gemini 3，以及国内的阿里（千问公测火爆）、百度（Q3 AI收入增长超预期）等巨头真金白银投入C端，AI应用已从讲故事进入看数据/用户量的阶段。 对游戏板块而言，行业增长趋势持续，三季度业绩亮眼，营收同比增长23.30%；归母净利润同比增长73.95%。招商证券指出，传媒互联网行业中游戏板块业绩有望延续高增长，AI技术驱动行业创新。 具身智能是AI最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。人形机器人板块近期持续回调，10月10日至今累计回调13%，规模最大的机器人ETF获资金越跌越抄底，期内净流入额31.42亿元，稳居机器人主题ETF第一。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，-1.94%，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，-0.62%，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。

格隆汇11月18日｜今日A股继续震荡回调，AI应用板块逆势走强，阿里概念股表现活跃，文娱传媒ETF涨1.53%，游戏ETF涨0.8%，截至发稿，盘中预估获2.08亿资金净申购。 消息面上：①千问APP公测首日因“用户涌入过载”导致服务崩溃，上线次日便迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第五位，排名超越DeepSeek。此外，面向海外市场的千问APP国际版将在近期上线。 ②巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度建仓谷歌，被市场解读为对AI应用层价值的认可。 ③ **将于11月21日‌发布AI新技术，可将GPU、NPU等算力利用率从30-40%提升至70%，被市场解读为利空AI硬件。 ④腾讯三季度本土市场游戏收入428亿元，同比增长15%，海外市场游戏收入208亿元，同比增长高达43%。 ⑤宇树科技已正式完成IPO辅导工作，距离A股“人形机器人第一股”更进一步。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+0.87%，近20日合计净流入10.47亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，-0.52%，近20日合计净流入18.9亿元，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。

格隆汇11月4日｜午后AI应用板块全线下挫，唯一百亿规模的游戏ETF下挫2.7%，盘中获资金净申购1.5亿元，近20日合计净流入20亿元，机器人ETF同期净流入超19亿元。整体市场呈现快速轮动的态势，而资金也持续深度关注大幅回调的AI板块。 产业动态上： ①Q3申万游戏行业整体收入303.6亿元，同比增长28.61%，归母净利润同比增长111.65%，双双高于传媒行业，国金证券指出，1月-10月下发的游戏版号数量已达1441款，超过2024年全年，丰富储备产品释放有望持续驱动行业增长。 ②机器人国产链方面：机器人产业“IPO浪潮”引发市场关注，近期乐聚机器人、云深处、智元、宇树等公司均有IPO进展。T链：特斯拉人形机器人GEN3量产时间线确定后，11月7日的特斯拉股东大会成为重要观测窗口期。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，-2.7%，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，-2.92%，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。

格隆汇11月3日｜今日AI应用板块延续上周五涨势，sora概念、游戏等AI应用方向高开，三七互娱一字涨停，欢瑞世纪、粤传媒2连板，蓝色光标、中文在线跟涨，游戏ETF涨2.73%。 行情方面：由于CPO龙头三季度环比业绩不及预期，AI硬件板块上周剧烈调整，资金高切低迹象明显，新能源、AI应用成为承接资金的主要方向。 消息面上：①三七互娱第三季度实现营业收入39.75亿元，净利润9.44亿元，同比增长49.24%，业绩稳健增长。该公司提及围绕自研大模型「小七」构建了40余种AI能力，实现游戏研运全链路AI 赋能。 ②金山办公第三季度营收同比增长25%，超市场预期，管理层表示增长源于月活跃用户以及WPS AI功能付费率的提升。 东吴证券指出，10年前的“互联网+”浪潮经验表明，AI赋能万物一定是通过应用端实现，亦即应用端的爆发具有中期确定性，这也意味着AI应用的行情启动只是时间问题。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： $游戏ETF(159869)$ AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+2.73%，近20日“吸金”超29亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 港股互联网龙头股权重超80%：恒生互联网ETF(513330)，-0.53%，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量高达97%。

格隆汇9月25日｜今日创业板指涨幅扩大至2%，再创3年多新高，云计算、游戏板块表现抢眼，昆仑万维放量大涨12%，新易盛涨超7%，带动创业板人工智能ETF华夏上扬3.49%，人工智能AIETF涨3.25%，游戏ETF涨2.86%。 消息面上：①阿里认为大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机，同时宣布与英伟达开展Physical AI合作。为此，在3800亿基础上，计划进一步加大资本开支力度。另外，为了迎接ASI（超级人工智能）时代的到来，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，这意味着算力投入将指数级提升。 ②国家新闻出版署公布9份国产网络游戏审批信息，9月共145款游戏获批、11款进口游戏获批，其中包括《宇宙机器人》等。花旗集团称，腾讯和网易在9月各获得一款游戏的审批，这应有助于加强其在ACG和社交游戏领域的各自产品线。 $游戏ETF(159869)$ 值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+2.86%，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 人工智能指数中CPO含量最高且费率最低：创业板人工智能ETF华夏(159381)，+3.49%，权重股包含新易盛(光模块)、中际旭创(光模块)、天孚通信(光器件)、润泽科技(IDC/云计算)等。 AI全产业链：人工智能AIETF(515070)，+3.25%，覆盖AI芯片（寒武纪）、算力基础设施（中科曙光、新易盛、中际旭创）、算法应用（科大讯飞）等全产业链环节。

大盘全天走势分化，创业板指则连续两日上涨创阶段新高。 截至收盘，上证指数跌0.01%，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.58%；A股全天成交2.39万亿元，上日成交2.35万亿元。 去年9月24日迄今，不少板块从历史低谷中完成了强势反弹，其中就包括游戏。 游戏板块的投资逻辑从估值修复，到新一轮景气周期驱动的业绩增长，开始被投资者所重视。 未来，游戏板块有哪些新的增长点值得期待？ 01 年内涨超67% 先看盘面，有色金属、游戏、AI算力硬件、消费电子等方向爆发，养殖业、白色家电、工程机械、银行等板块跌幅居前。 龙头股宁德时代股价创出历史新高，且市值超越贵州茅台，今年涨幅超过50%，成为推动创业板指走高的重要推动力。 今天上午，宁德时代A股盘中涨幅一度接近6%，股价突破400元关口，总市值达18327亿元。AH股均创历史新高的同时，宁德时代A股市值超越贵州茅台。 板块方面，AI硬件集体爆发，服务器概念指数领涨市场，浪潮信息10cm涨停；新易盛涨6.02%，易点天下、中科曙光、科华数据纷纷上涨。 消息面上，政策与产业层面持续释放积极信号。 吉林省人民政府近日印发关于加快推进人工智能创新发展的实施意见。其中提出，到2027年底，全省智能算力规模突破5000PFLOPS，核心产业营业收入规模达到400亿元，到2030年底力争突破1000亿元。 同时，阿里巴巴在云栖大会上宣布，与英伟达开展Physical AI合作，并计划追加3800亿元AI基础设施投入。 有色金属板块强势拉升，铜方向领涨。精艺股份开盘一字涨停，连续第2日封板，股价创近8年新高，洛阳钼业、北方铜业、铜陵有色等涨幅居前。 期货市场，有色金属品种全线上涨，沪铜期货主力合约大涨逾3%，创近半年来最大涨幅，价格则创年内新高；沪镍、沪锡、沪锌、沪铝等主力合约也纷纷跟涨。 消息面上，矿业巨头Freeport McMoRan印尼子

格隆汇6月24日｜今日金融股助力沪指涨0.89%重回3400点，A股新的宽基代表：中证A500指数涨1.13%，游戏板块强势领涨，冰川网络“20CM”涨停，电魂网络涨停，北纬科技、掌趣科技、盛天网络分别涨9.94%、7.69%、6.2%。 消息面上 ，美国总统特朗普称以色列和伊朗已完全同意全面停火，市场风险偏好迅速回升。 此外，首届上海国际动漫月活动将首次实现中国国际动漫游戏博览会、哔哩哔哩线下嘉年华与中国国际数码互动娱乐展览会三大动漫游戏展会联动，于7月4日至8月10日掀起二次元狂欢。 “悦己消费”趋势下，在游戏中寻找刺激、乐趣和成就感，这些积极的情绪体验成为用户幸福感和满足感的重要来源。中国音数协游戏工委数据显示，5月中国游戏市场收入280.51亿元同比增长9.86%。开源证券指出，基于游戏行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点，AI持续赋能及政策支持下，建议继续加大游戏板块配置力度。 $游戏ETF(159869)$ 值得关注的产品，截止发稿涨跌幅： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+3.13%，成分股涵盖光线传媒（IP 优势突出）掌趣科技（休闲游戏主力）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）、三七互娱（IP 多元化联动+小游戏赛道突破）。 价值+成长新一代核心宽基：A500ETF基金(512050)，+1.17%，覆盖全部35个中证二级行业的市值较大、流动性较好的500只成分股，包含了贵州茅台、宁德时代、中国平安等各行业的龙头企业。

格隆汇5月26日｜今日A股游戏股集体上涨，其中，冰川网络大涨超10%，游族网络直线涨停，电魂网络涨超7%，巨人网络、昆仑万维涨超4%。 消息面上，《广州市扶持游戏电竞产业发展若干措施》即将出台。 另外，国家新闻出版署日前公布5月份国产网络游戏审批信息，5月共130款游戏获批；共14款进口游戏获批。 5月20日，腾讯混元游戏视觉生成平台“混元游戏”发布，产品功能面向游戏工业级内容生产，可提升美术设计效率达数十倍。5月22日昆仑万维天工超级智能体上线后，由于用户使用量过大采取限流措施，该股直线涨停。 从业绩角度来看，港A股游戏企业一季度业绩均表现强劲，腾讯Q1游戏业务增速20%以上，网易同比增长12.1%；A股的世纪华通、吉比特、恺英网络、巨人网络等都超预期，业内认为二季度业绩有望持续。 $游戏ETF(159869)$ 华创证券认为，传媒板块明线为AI应用起势，看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年，游戏板块震荡调整下核心配置资产逐步进入击球区。 值得关注的标的，及截至发稿涨跌幅： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+3.04% AI+影视效率：文娱传媒ETF(516190)，+1.34% AI算力基础：数据ETF（516000），+1.36%