社区

$Beyond Meat, Inc.(BYND)$

鲁佩什·帕里克

伟大的。然后也许只是一个后续问题。只是给它一些 COVID 的不确定性。如果你看看你在今年下半年的研发支出和真正的 SG&A，我们是否应该期望你们仍然保持积极进取？或者，就您在支出方面的积极性而言，是否有潜在的溢价可以削减？

伊桑·布朗

对不起，我没有听到问题的第一部分。

鲁佩什·帕里克

是的，只是在 COVID 不确定性的情况下。我只是好奇你们打算在今年下半年继续在研发和销售与管理方面有多积极？

伊桑·布朗

所以我认为它又回到了，我们是否相信在业务的长期轨迹或总可寻址市场等方面发生了根本性的变化。事实上，对于品牌投资和我们正在做的事情，案例越来越强大。所以，如果你看看我们最近的运营支出增长，很多运营支出都进入了我们想要的领域，即增加新人才的人力成本，其中很多用于创新，很多用于产品的商业化。因此，我们将继续这样做，因为在整个大流行期间，我们再次看到，这些问题在某种程度上是暂时的，我们认为不会对业务的长期健康产生影响。所以我认为我们将继续进行这些投资。

本杰明·瑟勒

首先，您显然加快了大量资本支出，并且您谈了很多关于您在欧洲和亚洲进行的投资，基本上是我们去年的运行速度大约翻了一番。因此，如果我们考虑到 2022 年下半年和 2022 年的雄心，您必须进一步交付本地生产的产品，那么我们应该如何 - 我们应该如何考虑您在接下来的几个季度中的资本支出计划。也只是为了理解一点，考虑到您目前正在进行的大量投资，现金流将如何？谢谢你。

卢比·库图亚

嘿。当然，Ben，这是 Lubi。我会回答这个问题。所以，是的，所以你说得对，如果你看看我们上半年到目前为止的支出率，我说我们的支出大约翻了一番——我会说你应该期待今年下半年资本支出也出现了类似的增长。就明年资本支出的情况而言，我们没有提供任何形式的指导，但我认为我们已经说过了——我们一般说的是，看看接下来的几年，这将会发生成为一个相当资本密集型的​​企业，因为我们 - 我们看到这个机会摆在我们面前，我们正在投资以试图抓住我们公平的份额，对。

因此，当您考虑我们正在进行的一些事情时，对。所以很明显，产能扩张总是我们反对的一个常数。我们在洛杉矶设立了这个新总部，它将容纳我们即将建成的最先进的新创新中心。我们目前正在寻找，我想我们之前提到过在该地区附近的某个地方拥有一个完全专用的试点生产设施。因此，我们将为此支出。

然后 - 我们提到的这个成本降低计划是正确的。我们真的在用一个非常广泛的镜头，并正确地看待所有潜在的选择。因此，我们从降低成本的角度考虑的一些举措可能需要一些额外的资本支出。因此，当我们为 2022 年提供指导时，我们将向你们提供有关 2022 年预期目标的最新信息。但我们已经说过，总体而言，未来几年将是资本密集型的​​，但很明显，我们如果我们不认为这是捕捉我们看到的大量机会所必需的，就不会这样做。

本杰明·瑟勒

好的，然后我的第二个问题是关于您的分销渠道和您正在展示的品牌知名度幻灯片。因此，看起来确实如此，除了国际零售，出现了连续减速，我们看到的门店和国际餐饮服务以及美国餐饮服务都减少了。但我们也看到美国零售店的网点减少了。您能否详细介绍一下这些细分市场中发生的事情？我明白，你谈到德国、澳大利亚、奥地利、英国的零售业，所以很明显增长来自哪里，但美国零售业和国际和国内的餐饮服务发生了什么？

卢比·库图亚

嘿，本。所以如果你看看室内零售总额的增长，对吧。我认为我们所说的是，就我们在美国的门总数的增长率而言，您应该期望看到减速，因为我们今天在美国的分布非常好，对。所以我们几乎在美国的所有主要零售商中，所以从美国分销的角度来看，真正的机会更多地集中在继续增加我们每家商店的产品供应，而不是继续增加门的数量，对。

在美国餐饮服务片上。所以我们谈到了Dunkin'，例如对的。那显然是那里的司机的一部分。我们看到 Ethan 在他准备好的讲话中提到的一些市场（例如德国、瑞士、奥地利、澳大利亚）中的国际零售业持续增长。所以我认为你会继续看到那里非常强劲的增长，然后是我们在国际餐饮服务中看到的。

我认为我们在本季度连续损失了大约 1,000 扇门。我认为部分原因只是反映了 COVID-19 对 COVID-19 的挥之不去的影响，我们主要拥有这些小型独立运营商中的一些。他们中的很多人都在加拿大，在那里我们失去了一些分配。但我们认为，国际餐饮服务分销推广的长期艺术仍然 - 看起来仍然非常有吸引力。因此，我们希望看到那里的长期增长。

伊桑·布朗

我认为 Lubi 的观点是，如果您查看美国的总分销点，我们确实看到了 55% 的同比增长，这不仅仅是增加了商店数量，而且显然能够将新产品引入现有商店。当您走在过道零售店时，您确实会在任何一家商店中看到一些 Beyond Meat 产品。因此，在我们所有三个平台（牛肉、猪肉和家禽）上进行创新并显着增加这些总分销点的机会对于 Beyond Meat 来说意义重大，而这正是我们在零售方面的真正重点。

迈克尔·拉弗里

你说你的制造能力增加了 70%，但你当然也在考虑近期销售的运行率，但不那么接近那个水平。是考虑弥补您预期的降价差距的正确方法，促进产能以便您获得销量和一些销售提升，但不会达到 70% 的幅度。基本上是如何看待已用容量的？

伊桑·布朗

不，这是个好问题。所以我认为这是我们将通过增加吞吐量和我们正在追求的所有其他成本降低计划来推动这些效率的组合。但是还要考虑我们已经建立的合作伙伴关系的数量以及我们为这些合作伙伴关系所做的准备工作的数量。

然后我刚才所说的关于美国零售业的内容应该在不同形式因素的基础上进行分层。因此，您会看到 COGS 结构在稳步改善，因为我们在现有产品线上实施了这一成本降低计划，能够以更低的价格向消费者提供这些产品，然后您与我们的合作伙伴进行战略发布，然后跨越这三个平台的新创新，这就是你如何弥合它们。

迈克尔·拉弗里

好的，这很有帮助。只是对美国餐饮服务网点的跟进。您已经获得了本季度所要求的 34,000 人。我猜这有多当前或有多准确，也许有特别的想法 - 所有 Dunkin 更新都已经反映在那里，或者是否有一些涓涓细流。只是想提供帮助 - 您能帮助我们了解第 3 季度及以后的想法吗？

伊桑·布朗

我认为与我之前所说的类似，我认为您将在今年余下的时间里看到我们的一些 QSR 合作伙伴的活动，非常大。但就有意义的商店增加而言，这是我们可能无法评论的——无论如何，项目会以一种或另一种方式出现。

迈克尔·拉弗里

但我想具体来说，你知道上个季度已经发生了什么，或者我猜这个月甚至反映在 34,000 中？

伊桑·布朗

是的。是的。

瑞安·贝尔

嗨，大家好。我知道我们可以很好地了解您在美国轨道频道中的份额，显然我们更难了解整体餐饮服务中的竞争定位。也许是一个很难回答的问题，但您能否告诉我们 - 相对于您的一些竞争对手，从食品服务中肉类替代产品的广泛份额角度来看，您的立场是什么？

伊桑·布朗

是的，我的意思是我们业务的零售和餐饮服务方面的好消息。我们在产品方面排名第一，然后在零售方面和餐饮服务方面的品牌方面排名第一。这是针对 NPD 数据的，它是宽线分发而不是直接交付。所以在那里做得很好。它既是街头生意，也是街头生意，我们不是较大的连锁店或区域连锁店。但是独立运营商，我们在那里做得很好，我们在那里看到了良好的增长，当然还有区域、国家和全球 QSR。

因此，即使是合作伙伴关系，如果您看一下，这也是一种很好的评估方式。我指的是我们与麦当劳、百胜、肯德基、必胜客和塔可钟的合作伙伴。我们在餐饮服务领域的定位非常好。Lubi，如果你想补充的话。

卢比·库图亚

我要补充的唯一另一件事是，很难准确了解整个餐饮服务空间，因为在 Ethan 看来，我们正在查看、参考和共享的数据与你们一起是 NPD 数据，其中大部分不包括最大的 QSR。

这些通常是您的直接交付类型的客户。因此很难获得完整的视图，但正如 Ethan 所说，至少从我们确实看到的数据来看，即 NPD 数据，主要是宽线分布，我们在那里拥有第一的市场份额位置，所以我们对我们的定位感觉非常好，然后很明显，我们将继续与一些大型战略 QSR 合作伙伴一起寻求增长，这些合作伙伴不会在这个数字中体现出来。

瑞安·贝尔

好的。因此，可以公平地说，从您在该数据中看到的情况来看，您感觉自己正在获得份额。

卢比·库图亚

我们当然在 NPD 跟踪渠道中获得了份额。我们继续持有第一股。

瑞安·贝尔

太好了谢谢。我的最后一个问题是一个更大的问题。当您考虑更广泛的家庭渗透率和购买频率时，您的产品相对于传统肉类类似物，在比较每周和每月家庭渗透率重复率以及一般情况时，您在这段旅程中走了多远利用率。我知道当您查看年度数据时，我们会看到总体上的收益。你在不同的时间范围内看到它，但我认为你们离传统肉类产品的位置还很远，这为那里的增量增长提供了强大的跑道。

菲尔哈丁

是的，当然。这个我可以接受。所以，是的，看，我认为整个类别的植物肉和动物蛋白之间仍然存在相当大的差距。所以就你的观点而言，对。我认为这对我们来说意味着有一个重要的机会，可以继续发展这项业务。因此，我们不会每周查看我们的家庭渗透率，但是当我们获得更新时，我们很高兴看到它继续上升。事实上，与过去几个季度相比，我们在本季度看到的环比增长是相当大的。因此，我们对业务整体增长的趋势感到非常满意。但是，当您开始将我们与动物蛋白进行比较时，仍然存在巨大的市场。

伊桑·布朗

因此，在我们在这里结束之前，我将发表一些评论。首先，正如我们正在与公司讨论的那样，我们非常希望每个人都能接种疫苗。所以我们都可以重新开始工作，回到学校，把这件事抛在脑后。我们当然在公司以重要的方式鼓励这一点。最后一个季度，第二季度是我们有史以来最大的收入季度，因此创纪录的收入和相当大的利润。

所以我们对此感到非常兴奋。继续将这些新产品商业化，我提到的这些新产品的发布对我们公司来说是非常重要和令人兴奋的里程碑，继续保持零售类别中六项产品中的前四名并占据第一的位置。然后继续推进这些全球伙伴关系，并在欧盟和中国建立基础设施，以便能够提供服务。

所以，发生了这么多令人兴奋的事情，我们确实想对第三季度提供更保守的看法，只是因为这些更广泛的市场条件存在很多歧义，我们期待在几个月内再次与你们交谈，并希望对整体经济状况有更清晰的了解。所以非常感谢。

（这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）