如何用期权玩转财报季(4)遇到这种时候不适合赌财报!

今天美国开始冬令时了,美股开盘要晚一小时,真是不情愿。复盘这一周发生了很多大事,最有意义的是$辉瑞(PFE)$ 研发的新冠口服药物Paxlovid能是的高危患者的住院和死亡风险减少89%,我佩服这种始终致力于改变人类命运的公司,辉瑞股价大涨超过10%,而辉瑞本周五到期的call涨幅高达百倍,恭喜有辉瑞的朋友。相反,另一只热门疫苗股$Moderna, Inc.(MRNA)$ 就不太好了,财报不及市场预期,周四暴跌17%,周五辉瑞宣布口服药效果和英国药监局批准默沙东的口服药,令moderna又跌了约17%,两天跌了33%,moderna 300的put 两天涨了超过100倍。另一方面,芯片股在高通和英伟达屡创新高的带领下表现的出类拔萃,我有amd正股,有11.19的sell covered call在135,价格已经到了,但是时间还没到,不知道会不会回落,其实也不是很想卖。芯片股后续走势将继续跟着英伟达,关键在英伟达11.17的财报会不会发生变盘,持有英伟达的sellput,价格比较低,但希望有机会上车。英伟达的量上看这两天换手特别明显,后续确实不太好把握,不宜追。再说一下$特斯拉(TSLA)$ ,爱股走妖股的风格,我一直觉得转向就是分分钟的事,只是猜不准点位。Musk在Twitter发起投票是否支持他卖出10%的特斯拉股票,目前结果显示支持的人略多于不支持,musk应该是说到做到的人,不知道会不会触发周一下跌?无论是英伟达、特斯拉还是辉瑞的call,或者moderna的put,风险能力承受比较好的朋友如果选择买期权以小博大,会获得特别好的收益回报,所谓高风险高收益吧,这个方法简单粗暴,但很多时候期权买方还是抓不准短期方向容易被埋了。

有时候买了call,明明股价上涨,但期权却还是亏钱,原因其实是期权的隐含波动率在某一个特定事件以后骤降,所谓的IV Crush。今天还想说一下隐含波动率。隐含波动率是指未来价格变动的预期规模。隐含波动率大致反映了在特定时间范围内预期移动的大小。具体怎么计算没必要知道。

大家都知道,期权的价格,也就是权利金是包含了内在价值外在价值,外在价值又包括了时间价值和隐含波动率,时间价值随着到期日临近衰减。

离期权的到期日越长,它的外在价值就越高,是因为时间价值。但隐含波动率越大,期权的外在价值也会越高。喜欢赌财报的人在财报前两三天天买一张财报过后到期的期权,它的隐含波动率一般会高于平常,因此买这张期权要付的成本就更高。

举个例子,$Pinterest, Inc.(PINS)$周四盘后发财报的,周五股价涨了近6%达到$46.2,但是看周五到期的$45的call 发生了什么?明明已经是价内期权了,但收跌了38%,价格是$1.16,如果从下图周五全天的分时看最高到$1.99,但是如果从日线看,即便是$1.99也是过去5天的低位,如果在本周一11月1日买入,则最低价格也是$2.11,实际周一的PINS股价大概在$44-45徘徊。发生的事情就是下图三,IV Crash。PINS在财报前IV一路飙升,周一的时候IV是123%,到了财报前一天已经到了269%,但财报出来后,IV直线下跌导致了即使股价涨了6%,期权价格仍低于之前几天的横盘。

那IV为什么会crush?上面说IV是一个未来预期的变化,简单说就是在相对不确定的事件(财报或者发布会等)之前未来预期不确定,会特别高,靴子落地之后,不确定因素和风险变少了,所以IV下降几乎是一个必然事件,只不过针对不同的公司跌幅不同而已,一些公司在财报前IV并没有涨几倍,哪跌下来力度也就小,上面PINS就是一个IV在前期大幅攀升从几十升到200%多,跌下来就特狠。

作为期权买方在赌财报或者事件的时候,一定要特别关注IV是不是已经开始上涨,如果公司在财报前IV已经升到特别高,由于财报过后IV必然会骤降,就不值得去参与了。

# 老虎财报热评

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评论18

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  • 帕特里克99
    ·2021-11-08
    马斯克估计也是被特斯拉的股票价格吓到了吧,所以也希望通过自身出售股票,降降温
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  • 佛系招财猫
    ·2021-11-08
    冬令时对在大陆的我真的是很辛苦
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  • 高富不帅W
    ·2021-11-07
    感谢博主详细讲解,满满的都是干货,果断收藏!
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  • T0000025299
    ·2021-11-07
    博主是技术实力派啊,帮我恶补很多期权知识!
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  • 富不过二代
    ·2021-11-07
    年底了,是不是可以保留上半年的战果,出局观望一下?
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  • 高抛低不吸
    ·2021-11-07
    不做无准备的战斗,等我都把期权搞懂了,再动手大战一番!
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  • 港谷小子
    ·2021-11-07
    一直对期权知识学习得不完善,不敢去操作,怕搞砸啦!
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  • 该买哪一只
    ·2021-11-07
    期权是以小博大,简单粗暴的方法,要不暴富,要不就是暴负!
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  • Axejames
    ·2021-11-09
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  • Lydia758
    ·2021-11-07
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