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大概在一个多月以前，我记得有位投资者在直播间里面提问，“许老师，美元指数怎么看？”

我记得我当时给了一个成语，这四个字很多学员在上课的过程中都听到过，叫强弩之末，当时美元的周线图形长这样：

看空而并不去做空，是我们彼时的策略。因为有经验的投资者朋友们都清楚，这个“末”到底要持续多久，无人知晓，并且最后一波赶顶的疯狂又有谁要的起呢，当然是，过。

站在如今的上帝视角来看，美元指数在这个高位整整震荡了八周啊，也就是说，这弩从11月从下旬一直飞到了现在。从美联储11月份开始决定缩债，12月份决定加速缩债，今年1月份的会议纪要里面释放年内要加息2-3次，甚至可能要进行缩表。

一桩接着一桩的基本面重磅事件，并未推动美元指数有效突破97.00-97.70这个强阻力区间。

更加有意思的一件事情是，伴随着市场对于美联储2022年加息预期的变化，市场上面的主要的机构，对于美元指数2022年的走势形成了非常一致的看涨预期：

如上图所示，无论是瑞银集团(UBS)，瑞士信贷(Credit Suisse），还是瑞士宝盛(Julius Bar)都一致看好美元指数的表现，看空欧元2022年的走势。只有摩根士丹利(MS)的观点正好与他们相反，于是许导顺藤摸瓜去找出了大摩的核心观点。

如上图所示，摩根士丹利认为，美元指数2021年4季度价格在95，预测2022年第一季度上涨至96，二季度涨至97，三季度跌到94，四季度进一步回落到92；相应的，欧元/美元的汇率从1.14跌向今年第一季度的1.13，二季度的1.12，然后开始反弹到三季度的1.15，四季度回升到1.18。

至于这么判断的理由和逻辑嘛，整份报告总共有47页，总不能事事都等着许导嚼烂了再喂你们吧，当然是，自力更生，丰衣足食嘛

当然，想要偷懒的朋友们，记住这个结论即可，美元指数2022年前高后低，欧元/美元汇率前低后高。

实际上，许导对于这件事的理解更倾向于是，欧洲央行2022年大概率按兵不动，而美联储2022年市场已经计价了两次加息。在美联储加息靴子落地之前，出于息差的优势，美元会相对强势，而欧元/美元汇率也会承受抛售压力。只不过，一旦美联储真的在今年3月份(或者6月)扣动加息扳机，最终反而会出现经典的“买预期卖事实”走势，即美元指数在美联储首次加息落地之后，反而开始走软。

并且退一步来说，欧元区已经高达5%的通货膨胀率，你是否真的和拉加德一样有信心，在整个2022年按兵不动呢？

反正我们看到的事实是，英国央行在去年12月17日已经率先打响主要经济体央行新冠疫情以来加息的“第一枪”，即将基准利率上调15个基点至0.25%，背后的核心原因是，通胀。

当然，尽管面临的通胀差不多，但是央行货币政策的差异，也直接推动了欧元/英镑的汇率在整个2021年震荡下跌，目前已经报在0.8350附近。

“美元指数处于大C的第几浪，突破102.99的概率高不高？”这是许导在上周1月7日非农就业报告直播夜有位投资者提的问题。

当时我的回答是，“问这种题目记得给周期，否则没办法回答。还有就是不要问我数浪的怎么看，千人千浪，很大的概率会数不明白的。但是这个问题的后半部分我能回答，并且心里有答案，那便是，2022年，美元指数突破102.99的概率很低，因为大周期里面，美元其实是处于贬值周期，去年我们所看到的美元反弹，仅仅只是贬值周期里面的反抽确认而已，所以我才会给那四个字的成语——强弩之末”。

现如今，经历了八周的高位震荡，弩断了！

持有大宗商品多头的战友们，你们不准备开瓶啤酒+个鸡腿，庆祝一下吗？

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