阿里巴巴比以往任何时候都更便宜

最近美股跌的太惨了,但是中概股却是异常雄起!其中,阿里巴巴肯定是最具代表性的。国外投资人近期也对阿里表达了自己的投资看法,我们翻译了一下。供大家作为参考。

自14年IPO以来,现在的阿里巴巴的股价基本上失去了所有的涨幅。然而,与其股价不同的是,从根本上说,阿里巴巴在多个方面取得了显着进展。最值得注意的是,阿里巴巴已经变成了一个现金流机器,自IPO以来,自由现金流增加了十倍 ,这反过来又导致现金余额飙升,使公司现金变得富有。

今年到目前为止,市场虽然处于严重动荡之中,但阿里巴巴的表现有所好转。具体而言,在年初至今的基础上,阿里巴巴“仅仅”下跌了约14%,还是比美股指数表现好很多的。毕竟纳斯达克指数都已经跌了近31%。

数据来源: YCharts

在我们更详细地说明阿里巴巴自IPO以来取得的实质性进展之前,重要的是要注意以下几点。尽管阿里巴巴已经面临(并可能继续面临)各种宏观和监管方面的逆风,但它仍然是世界领先的品牌之一。根据Kantar BrandZ的数据,阿里巴巴在全球排名前10位,超过了麦当劳(MCD),特斯拉(TSLA),可口可乐(KO)和耐克(NKE)等品牌。这是一项了不起的成就。

2021年全球最有价值品牌

来源:Visual Capitalist

根据最新的财报中,阿里巴巴的财务业绩仍然令人印象深刻,尽管其第四季度收入增长了个位数,这是在新冠疫情爆发期间增长最慢的。由于3月份新冠爆发导致需求下降,以及其核心电子商务平台(天猫和淘宝)的物流和供应链中断,收入增长了9%。也就是说,阿里巴巴的销售增长仍然超过了分析师的估计。所以,一旦供应链中断和疫情影响能够得到缓解,那么阿里巴巴的增长将继续加速。

宏观来看,与IPO时期相比,阿里巴巴是一家强大得多的公司。具体而言,2018年运营的年度现金流超过了200亿美元的市场关口,并一直保持在这一水平以上。

阿里巴巴:运营产生的年度现金流

图片来源:Seeking Alpha

阿里巴巴的年度运营现金流在2021年达到峰值,超过350亿美元。我毫不怀疑,在接下来的几年里,一旦事情稍微平静下来,我们将打破新的记录。从长远来看,2013年全年经营性现金流仅为23亿美元。可以说,过去十年取得的进展是显著的。值得注意的是,现金余额(即现金和短期投资总额)不断增长,超过700亿美元,也徘徊在历史最高水平。

阿里巴巴:现金和短期投资总额

图片来源:Seeking Alpha

从整体上看,2013年的现金余额仅为54亿美元,由于强劲的自由现金流,2021年现金余额突破了700亿美元大关,此后一直保持在这一水平之上。这是一个非常好的位置。

尽管自IPO以来取得了出色的整体进展,包括上述令人印象深刻的财务业绩,但市值已降至3000亿美元以下,并徘徊在创纪录的低水平附近。从不同的角度来看,阿里巴巴的现金状况现在反映了其市值的25%左右。我不认为这种异常现象会持续太久,一旦尘埃落定,在今天价格低迷的情况下积累的投资者将受益匪浅。这是一个时间问题。也就是说,这并不意味着它将成为一个顺利的旅程。是的,阿里巴巴就像一个螺旋弹簧,但它肯定会进一步下降。毕竟现在的市场情绪很糟糕,高通胀、加息、乌克兰战争和供应链中断,这都是导致市场动荡的最大因素之一。作为价值投资者, 抛售并没有让阿里巴巴成为风险较高的投资人。相比之下,投资者现在可以以更低的价格购买,这在某种程度上降低了阿里巴巴的风险。

基于阿里巴巴庞大的现金储备和强劲的持续现金流,我估计阿里巴巴目前的交易价格远低于50美分。此外, 只要股价保持平淡,公允价值的折扣将进一步扩大,因为现金余额将继续增加,其他一切都是恒定的,从而增加了阿里巴巴的财富。此外,重要的是要注意,与其IPO时代相比,阿里巴巴是多元化的。不要低估其10亿全球活跃消费者(分布在许多在线品牌),高利润的云业务和不断增长的实体帝国。在未来十年内,阿里巴巴将成为一家更大的公司,甚至更加多元化。然而,即使阿里巴巴根本没有增长,它今天仍然很便宜。我总是对我的投资进行压力测试,试图尽可能谨慎。为此,我假设阿里巴巴的场景如下:

  • 投资期限为10年
  • 平均运营现金流的年运行率为200亿至250亿美元(这比2021年的峰值水平低近100亿美元)
  • 一个静态的世界,零增长;这意味着在未来十年内,营运现金流将保持每年200 - 250亿美元不变,这些现金将不会再投资,即只会在资产负债表上积累(换句话说,零收入增长、零创新、零并购活动、零股票回购等)。

在我看来,根据今天的价值,市场认为阿里巴巴将随着时间的推移开始萎缩。这实际上没有意义,与其他人不同,我认为过去几年的抛售是一个机会。阿里巴巴本身也在利用抛售,施行其历史上最大的股票回购计划。简而言之,我对阿里巴巴庞大的运营现金流感到非常满意,随着时间的推移,这转化为不断增长的现金状况,从而进一步加强了资产负债表。这无疑将帮助公司,不仅度过难关,而且蓬勃发展。

$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴(BABA)$ 

# 老虎财报季

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

举报

评论166

  • 推荐
  • 最新
  • 超富美少女
    ·06-29 23:28
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • john11
    ·06-29 12:07

    转发

    回复
    举报
  • 荆棘谷大龙虾
    ·06-29 10:44
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 浪花一朵朵呢
    ·06-29 10:32
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • www_海洁
    ·06-29 08:51

    回复
    举报
  • 一家机主
    ·06-29 08:46

    分享

    回复
    举报
  • 荆棘谷大龙虾
    ·06-28 22:14
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 金虎21
    ·06-28 21:13
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 张士平
    ·06-28 16:17
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 魔法小天使anna
    ·06-28 15:48
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 有舍
    ·06-28 14:34
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 浪花一朵朵呢
    ·06-28 11:04
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 虹鸽1018
    ·06-28 07:25

    关注

    回复
    举报
  • 这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 荆棘谷大龙虾
    ·06-27 22:42
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 张士平
    ·06-27 17:23
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 有舍
    ·06-27 14:14
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • smartzhang
    ·06-27 11:38
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • T0000023151
    ·06-27 09:27
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报