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社交公司$Pinterest, Inc.(PINS)$ 在8月1日收盘后公布Q2财报，虽然也不及预期，但没有出现上周Facebook$Meta Platforms(META)$ 和$Snap Inc(SNAP)$ 那样的大跌，一个重要原因是大股东Elliott的支持。 从业绩上来看 收入6.66亿美元，同比上升8.6%，几乎与预期持平； 调整后的EBITDA为9200万美元，同比下降48%，差于预期的1.28亿美元； 摊薄后EPS为0.11美元，差于预期的0.14美元。 MAU4.33亿，同比下降4.6%，但是好于预期的4.29亿； 总的来说是不及预期的，但由于上周已有Facebook和Snapchat的前车之鉴，市场已经提前“计价”，因此对这份财报糟糕的业绩并不敏感。 有人认为MAU的下降程度比预期稍好一些，算是“利好消息”，但PINS在北美的确的月活跃用户还未赶上SNAP的日活跃用户，且ARPU只有SNAP的74%，因此也不能算是特别好的消息。 相反，因为激进投资者Elliott Management的介入，并相信Pinterest的长期价值，反而提振了投资者信心，在盘后大涨21%，这点可能是主因 对比一下SNAP和PINS的业绩 PINS的收入“完成度”更高，而SNAP收入更不及预期。 SNAP仍在亏损，但在减亏方面这个季度有了一定突破，且市场营销费用跟PINS是差不多的；而PINS仍然还继续保持盈利； SNAP的自由现金流Q2继续流出1.5亿，而PINS的自由现金流在21年之后就一直为正，单季有2亿美元。 同样有意思的是，两家公司Q3收入增长预计都会掉到“中个位数”，是比此前分析师模型预测的低很多的。 而Facebook则更是触及天花板，连营收出现了下降，虽然自己没有给指引，但是市场预计Q3营收将下降中个位数。相比起来，Facebook的社交App矩阵更强大一些，只是整个广告行业都面临宏观面以及视频行业的强烈竞争。 从估值上来看，PINS、SNAP和META目前连续12个月的收入倍数分别为5.18、4.61以及3.44，利润倍数上，PINS的过去12个月EV/EBITDA为34倍，而META为8.3倍。PINS的估值相对更高一些，也是因为它体量也更小一些。 但归根结底，投资者的青睐是最重要的。傍上大腿的PINS显然目前比其他两家更为稳定一些了。 至于大股东有多重要，大家可以问问身边$腾讯控股(00700)$ 的股东