台积电
巴菲特买入台积电,商业模式打动了股神?
@丫丫港股圈:
11月14日,巴菲特的伯克希尔哈萨维向美国证券交易委员会提交13F季度报告。报告显示,三季度伯克希尔共花90亿美元建仓了三只股票。 分别是芯片巨头台积电(6006万股)、美国建材商路易斯安那太平洋公司(5796万股)、金融公司杰富瑞Jefferies(43.4万股)。 伯克希尔在Q3中,共计买入台积电6006万股,持仓市值高达41亿美元,占伯克希尔总仓位的1.39%。 在股神的新持仓公布后,让市场震惊,少投资科技股的巴菲特都出手买台积电了,这就是底部? 股神买入消息公布后,台积电盘后大涨5%,A股半导体也被带动,集体大涨。 这是巴菲特今年以来,为数不多的买入操作,也是巴菲特的投资生涯中,少有的投资科技股。 为什么巴菲特会选择投资台积电? 伯克希尔的合伙股东表示:“伯克希尔相信世界离不开台积电生产的产品”他认为这是伯克希尔买入台积电的理由。并且,只有少数公司能够积累资本,来提供半导体。而半导体对人们的生活越来越重要。 熟悉巴菲特的投资者都知道,巴菲特投资的科技股,都与消费相关。而巴菲特的最大持仓股苹果,是台积电最重要的大客户之一。 可以说,巴菲特算是投资了个比较熟悉的公司。那为什么巴菲特会在通胀时期选择买入台积电? 最主要的买入理由,伯克希尔的合伙人已说明了,那就是半导体对人们的生活越来越重要,而台积电在整个半导体行业中,也是最重要的公司。 人们需要半导体,而半导体行业也很需要台积电,台积电拥有强大的护城河和控制成本能力,这可能是最关键的买入理由。 巴菲特曾在给股东的信中说明,他认为投资者在通胀时期中,应该寻找这两个商业特征:一是定价权,二是控制成本的能力,而台积电正好符合这两项商业特征。 巴菲特在致股东的信中表示,“不管是深思熟虑或是误打误撞,企业的模式得以适应通胀环境,而这样的企业通常有两大特色。 第一是可以很自在地涨价,而不用担心因此失去市占率,或出现销售突然下滑。第二是企业能在通胀时期,在不过度支出的情况下,用小额的运营支出,就能让业务量换来大量的增加。 从业绩上看,受苹果公司等客户需求的推动,今年台积电第三季度的营收为202.3亿美元,同比增长了35.9%,环比增长11.4%,净利润为92.36亿美元。 台积电的毛利率,在今年以来稳步提升,体现出强势的控制成本能力。 台积电今年第一季度的毛利率为55.6%。在今年第二季度中,台积电的毛利率提高到了59.1%,超出市场预期的56%至58%的区间。当到了第三季度,台积电的毛利率突破至60.4%。 另外,台积电第三季度的营业利润率为50.6%,这都体现出台积电在企业运营上,已做的越来越好。 结语 今年在加息影响、经济衰退预期、全球芯片需求量可能下滑的影响下,台积电股价已下跌近40%。 不过,从企业的发展上看,台积电基本面正在不断加强。 优秀的控制成本能力和盈利能力,拥有定价权和强大护城河能力,这都可能会是股神选择抄底买入的理由。 按照这样的投资逻辑,苹果算是最典型的案例之一。而现在,苹果最重要的供应商台积电也进入到巴菲特的前十大持仓中,台积电能否成为像苹果一样的优秀投资案例?
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