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上周五的非农数据给市场带来强心针，一扫美联储议息会议后所带来的阴霾，无论美股，港股，A股，大宗商品等均全线上涨。虽然目前看还是反弹特征，但是这是一波可操作的反弹行情。

非农数据分析有很多，就不重复了。这里数据的关键点在于失业率数据开始提升，原先市场认为10月失业率为3.6%，但实际结果是略高于预期的3.7%，虽然数据只是比预期多出那么一点点，但是市场认为的是，失业率转向开始提升，会导致美联储在不久的将来会减缓加息甚至停止加息。只要加息停滞，那么通胀就难以被打压，那么此前调整下来的大宗商品及股市资产就是最好的抗通胀保值机会，所以周五晚暴涨就是市场抢资产的表现。

下周就是美国的中期选举了，估计除了美联储官员出来打压一下市场情绪外，其它官员也不会多说什么，因此下周整体金融市场走势将延续上周五晚的反弹趋势，直到11月10日周四晚的CPI数据出炉。

一、道指纳指的强弱分化

股市虽反弹，但指数分化仍十分剧烈，纳指仍在低位徘徊，但道指已出现快速反弹。我已多次强调现阶段大家要关注道指而不是纳指，一来美国政府打压大型科技企业的行政动作仍在持续，二来加息周期未完，对烧钱类的科技公司尤其有压力，很多大型资本都逐步回归至现金流更稳定的传统行业当中，这更利好道指类企业。

另外，从数据上说，自2021年5月份开始，纳指与标普道指的比价已经上涨至2000年科网股泡沫时的位置，也就是说纳指与标普道指的估值比价，已经接近2000年时的情况。尽管现在纳指的估值比过去更健康更有潜力，但是对于资本来说，估值过高的东西就会容易引发估值回归或者说估值“平衡”。而当前该“平衡”自2021年5月开始至今仍在持续，加息进程加速了这个过程，所以我认为只要美联储加息未停止，纳指就仍是这几个指数中最弱势的那个，这点值得大家注意。

二、下周金价继续脉冲

上周帖子和直播课均告知大家要注意本周的金价走势，是个随时会出现脉冲式行情的“拐点”。虽然这个“拐点”向上拐还是向下拐完全由消息决定，但只要给一点试错成本，总是会跟踪到一大波行情，这一点是很多投资者交易时所忽略的盲点。有时候投资并没有预设的方向，或者说这里面就是资金对垒的方向，往往打破平衡就需要市场“消息”作为引子，只要平衡被打破，行情速度也就会加速，上周五晚的黄金走势就是如此。而下周金价将延续上周五晚的走势，继续脉冲式上涨，初步阻力位在1750附近。

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