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新一轮的熊市反弹开始了，标普突破了压制已久的20日均线，可能要向上测试120日均线。

宏观的消息方面，先是英国央行推迟QT的时间，直到债券时间稳定为止。然后是法国提议，在利率达到2%之后，欧央行将以更缓慢的速度加息，有意思的是，现在欧央行已经加息到1.25%了。

感觉欧洲就差直接喊出来，我快撑不住了。

对于美国市场，在杀估值之后，因为大家都预期明年将会衰退，甚至彭博的经济模型显示美国经济一年内衰退的概率达到100%。因此，大家都等着杀业绩，不过今天高盛的财报超预期，似乎看起来还没到衰退。

但是挂着Crypto bank旗号的Silvergate（SI）就不是了，财报出来后开盘就跌超过10%。虽然收入同比增长超过70%，但是miss了预期11个million，原来之前机构对SI的预期这么高，单季度100个million的收入[黑眼圈] 。

净利润也是增长的，但是对于银行股，账面净利润是比较虚的，公司可以“合法操纵”，最简单就是利用拨备，所以公司的客户量和资产量更重要。

公司的客户增长挺好的，首次突破了1600，但是网络上的交易量和资产量都减少了，单个用户的资产量也下降了，显然crypto winter让币圈的客户变穷了。

更麻烦的是，SI赚的利差还小了，二季度还有1.12%的利差，三季度剩下0.39%，细看会发现，主要是要承担的利息存款变多了。

这就打破了我之前敢在Crypto winter买SI的理由，因为之前SI的绝大部分存款是不需要支付利息给客户，那么在国债收益率疯狂上涨的情况下，SI赚到就是纯纯的利差。

但是要支付利息的存款一下子增长了14.7倍，这部分的利息费用从二季度的2千刀增加到52万刀，之前的优势就没有了。可以想象，如果要支付利息的存款越来越多，能不能保持盈利都是个问题。那如果我要在美股上获得Crypto的风险舱口，我还不如买MARA。

所以，我今天悲伤逆流成河，看着指数飙升，连弱鸡大全新能源（DQ）也涨这么多，我只能默默砍仓SI。$Silvergate Capital(SI)$ $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 

公众号：流金FlowingCash