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近期市场的波动仍较大，核心点还是在于加息带来的扰动，在8月CPI超预期以后，近期加息预期不断上行，并带动美元指数与美债收益率不断上行，股市遭遇极大压制。

从最新的CME加息预期来看，本轮加息的终点利率已经上行至4.5-4.75%，今年接下来，本周加息75个BP，11月加息75个BP，12月加息50个BP，到年底利率就要渠道4.25-4.5%，明年3月还有一次25个BP的加息，加息预期可谓是打的比较足。

所以核心点就在于美国的通胀未来如何演变？

对此，谋士认为，8月份核心CPI超预期，一方面是由于房租的粘性，另一方面是由于去年8月份的低基数，9月份仍有可能延续CPI回落较少的趋势，因为去年9月份也是低基数，四季度，因为基数效应，通胀将加速回落，这与近期纽约联储公布的通胀预期走势也是相符合的，一年期通胀预期到年底能回落到6%以下。

展望未来，通胀的回落基本上是确定的，核心点如下：

1. 原油价格近期持续回落，而作为大宗商品之母，原油价格的回落会带动商品通胀的回落，同时也会通过电力等传导带来服务业通胀的回落；

2. 从前瞻指标来看，cash-shiller美国房屋价格指数近期环比与同比都在明显回落，房租真正迎来了下行的拐点；

二手车价格在供应链改善的情况下，同时伴随车贷利率的上行，二手车价格涨幅延续回落趋势

而从NFIB PRICE PLANS 指标来看，近期加速回落，也基本上暗示通胀在9月以后将进入到加速回落的阶段

从前瞻指标来看，四季度，通胀加速回落基本上是可以期待的，除非发生了更大的影响供应的事情。

但在9月议息会议来临之际，市场预期还是会被加息大幅度压制，但是考虑到经济的韧劲，盈利预期甚至在改善，因此也不存在系统性大跌的风险。

接下来，市场大概率还是维持震荡，等待加息的落地，10月份市场会迎来相对更明确的买点，以高质量成长为矛，控制仓位，进可攻，退可守。

布局方向仍然聚焦高质量成长，以新能源与云计算领域核心标的为主。

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