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大家好，我是刘轰轰

今天聊一下新能源市场的回撤问题。

这个月市场大幅度回撤，基本上把年初上涨的全部吐回去了。

回撤的原因，主要有以下几个：

1.A股在大多数时间里，本质是个资金市，就看现有的资金去那个板块，那个板块就会鸡犬升天，目前大多数资金都跑到ChatGPT相关的板块了，留给新能源赛道的资金就会少很多。

2.市场上很多个人/机构都在宣传汽车需求萎靡，销量不佳，所以目前整体市场在新能源赛道上的情绪低到了极点，诞生了一大堆估值相当便宜的公司。

3.当新能源车份额从0%到30%的时候，市场给的是成长股的逻辑，当渗透率超过30%之后，市场开始举棋不定——接下来是到了转折点，渗透率会一口气加速猛冲？还是会缓慢增加？

众多因素加一起，新能源赛道便出现了大幅度回撤。

面对回撤，最好的办法还是从基本面出发，因为现在几乎所有的机构和媒体，都在刻意拉低新能源赛道的情绪，然后一部分人也就跟着一起讨论汽车销量下滑的“事实”。

为什么我说是在“刻意”？

看看媒体怎么说的：

【财新网】2023年国内汽车市场开局不顺。前两个月，国内乘用车累计零售量为267.9万辆，同比下降19.8%。3月8日，全国乘用车市场信息联席会（下称“乘联会”）披露上述数据。

以及还有这样的图表：

雪球上摆数据讲道理的也大有人在：

其实，他们说的都没错，客观数据上，新车销售量就是下滑了。

但任何事情，都要实事求是客观分析——汽车市场整体而言是在下滑的，但当你把目光集中到新能源车市场时，你会发现1-2月的销量加起来给你的答案和目前市场上的情绪完全不同：

2022年1-2月累计产量79.3万台，累计销量76.5万台；

2023年1-2月累计产量97.7万台，累计销量93.3万台。

——怎么看，新能源都是依然在高飞猛进，特别是在市场需求衰退，燃油车挑起大幅度价格战的情况下。

所以这就是在众多情绪中，被掩盖的一个事实。

基于这个事实，我们还需要思考一个实际情况，那就是新能源的低估值已经到了可以比肩白马股的级别，很多龙头已经跌到几十倍PE了，而这个事实的背后，其实是市场对其产能过剩表现出的担忧。

因为如果真的产能过剩，那么这些原本按成长股去估值的逻辑就不成立了，那么按照“过剩”的逻辑推演下去，现在的估值确实不便宜。

但以1-2月份的累计销量来看，即便出现了产能过剩，很显然也不会对龙头公司产生影响，甚至这些龙头公司还会趁机用自己的成本、品控优势去吃掉更多的市场份额。

在整体市场萎缩的情况下，新能源的销量反而是增加的，大规模丢失市场的，是合资品牌的燃油车——现在碳酸锂价格下跌速度之快，已经超出了很多人的预期，这意味着新能源车，尤其是纯电动车对燃油车的成本优势开始增加。

不熟悉新能源市场的人可能意识不到的一个事实是：过去碳酸锂从10万猛涨到50万的过程中，终端市场每年给出的新产品性价比反而是增加的，这意味着市场在碳酸锂价格上行的过程中，依靠的是各种技术以及规模效应来平摊了碳酸锂带来的整车成本上涨。如今碳酸锂价格跌下去了，但开发出来的降本技术和生产规模却还在，这也让我有了一个预判：2023-2024年极有可能是10-20万级的纯电动车市场爆发。

因为过去这个市场受限于整车BOM成本中电池占了大部分，导致纯电动车对燃油车没有太多的竞争力，而现在碳酸锂价格下降后，叠加降本技术和规模效应，整车的成本只会比3年前更低，这意味着纯电动车在这个价位市场可以和燃油车掰腕子了。

所以接下来的剧本，可能是新能源车渗透率加快上涨，同时合资燃油车的市场份额会以超乎想象的速度丢失。而这种市场平衡一旦被打破，也就意味着原先在10-20万级市场能够投放出比较有竞争力产品的车企，会迎来一段不错的成长时光。

要知道大众、丰田之所以成为世界级的车企，靠的就是10-20万的基本盘。

综上所述，所以即便新能源赛道迎来了大幅度回撤，我也不会太过于担心，因为对于市场和机构而言，它们需要等待公司实际的业绩来确认新能源赛道的表现，这期间的起起伏伏完全是正常的。

甚至我会期待市场可以更不理性一些，多杀杀估值让我多捡点便宜筹码。

今年年初我说过主要布局的是中游，事实上除了汽车市场之外，我们也不能忘记储能市场，这部分我就不按计算器跟你们算了。

因为还有一个更值得看的，就是出口数据：

还有出口数据也值得期待：

1-2月，汽车出口63万辆，同比＋52.9%；其中，乘用车出口52.2万辆，同比＋57.7%；新能源车出口17万辆，同比＋62.8%，占到乘用车出口的32.6%；

去年我们已经成为世界第三汽车出口国了，而对外出口数据的爆好意味着国内过剩产能的预期可能不会实现，今年能不能成为世界第一呢？

最后聊一下大趋势：

之前的会议中，新加了两个重要的部分：新设立数椐局，重新设科技部。从这看。国家是要大力或举国之力发展科技。

这意味着科技自主可控，以及跟数据相关的科技会得到优先扶助会成为未来很长一段时间的主线。新能源车作为唯一有希望顶替房地产的产业，科技自主可控同样是一个非常重要的组成部分。

我们回顾一下历史：

2003年，国家成立国资委，央企“股改”完成之后，走了一波超级大牛市；

2008年，放水四万亿，同时组建住建部；

2013年，比较特殊，防止和谐不方便深入谈，大致上是互联网+以及知识产权的保护；

2018年，国家组建资源部，锂矿、稀土和新能源车产业大崛起，新能源行业走了几年大行情；

2023年，国家组建数据局，数字经济拉开大幕。

纵观改革开放的历史。中国每一次机构重大改革，都会催生一个巨大的财富机会。

——接下来，你们以为我要从新能源赛道撤出了？

并不会，事实上数字经济的涉及面非常广，其中和新能源汽车的产业链有非常多的重叠点，比如自动驾驶需要大量的数据训练，比如车机助手跟chatgpt的结合，比如自动驾驶芯片最强势的英伟达，也和chatgpt息息相关。

当下对chatgpt的炒作无论有都火爆，最终仍然要回到公司基本业绩上来——真正能让chatgpt成为先进生产力的公司，才能够在未来的几年里一直成长。

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