特斯拉还会涨吗(五):综合判断
特斯拉的股票神话,很多人耳熟能详。
我相信最早投资特斯拉的人,应该不是拥有了一套投资标准,而是和马斯克一样,执着地相信梦想。为此,不惜赌上全部身家。
尽管,马斯克的生平过分传奇,马斯克的故事也激励着更多的人——
但是,我们还是要从客观理性的角度来做一个整体的评估分析。
特斯拉,我最开始的担心有:
1,通过规模成本产生的竞争优势,降价之后是否还能维持高毛利?
2,特斯拉的竞争对手比亚迪相比特斯拉有何优势?
3,大量客户对特斯拉降价的不满如何解决?口碑怎么办?市占率持续降低如何破解?
4,特斯拉还有什么风险?
现在,总结过去的文章内容,一一回答:
1,通过规模成本产生的竞争优势,降价之后是否还能维持高毛利?
一方面,特斯拉通过4680大圆柱电池技术、超级工厂、一体化压铸技术汽车设计、零部件供应本土化等技术和运营,极好地控制了汽车成本;
另一方面,以FSD为主的软件收入毛利率高达90%,这让特斯拉可以在一段时间内依然维持高于25%的高毛利。
而特斯拉的运作也表明,卖车只是开始,软件服务收费才是特斯拉未来最核心的商业模式。
所以,我相信,在一段时间内,特斯拉依然具备相对其他新能源汽车更高的毛利率。
2,特斯拉的竞争对手比亚迪相比特斯拉有何优势?
通过对前面的分析,比亚迪的销量在22年实现了国内第一,市占率也是有着明显的提升。
不过,从经营角度上来看,无论是毛利率还是净利率,以及ROE、ROA等,比亚迪都不是特斯拉的竞争对手。
目前,因为大环境导致的需求端消费能力下降,导致便宜车更容易被大众青睐,所以,比亚迪迎来了更大的市场。
不过,当特斯拉开始降价,天平又一次倾斜了。
3,大量客户对特斯拉降价的不满如何解决?口碑怎么办?市占率持续降低如何破解?
我想,我对特斯拉最大的困惑莫过于此——
市场占有率是能维持住还是持续降低?
首先,老用户口碑就不用说了,特斯拉确实不在意。
因为,他关心的永远是下一个新用户。
同时,面对新的需求,产品端的发力似乎略显不足——
特斯拉目前热销产品主要是3和Y,市场需要低价位产品来提振市占率;
并且,市场上的需求是多样的,特斯拉的车型能否满足传统车企如BBA的品牌定位,从而占据更多的市场份额?
尽管,特斯拉目前确实符合“拿着望远镜都找不到对手”,但5年后,10年后呢?
大众的需求是多样化的,特斯拉一家恐怕不能如苹果彻底颠覆整个市场,将用户只区隔为苹果或安卓……
说白了,在跑马圈地的现阶段,特斯拉超级领先。
但是,一旦中短跑变成马拉松,特斯拉的竞争优势以当下情形来看恐怕难以持续十年。
4,特斯拉还有什么风险?
个人认为特斯拉有两个不稳定因素:
第一,特斯拉的未来商业模式——
通过卖车占据终端,然后通过软件订阅等类苹果的模式长久绑定用户。
但是,汽车的高竞争环境和用户需求选择的多样性,恐怕很难让特斯拉拥有苹果一样的市场份额。
同时,以FSD为主的软件订阅恐怕不及苹果IOS的高粘性,尤其是自动驾驶部分。
这就不得不说,特斯拉的第二个不稳定因素:
未来的自动驾驶实现路径选择。
我在之前有关激光雷达的文章中分享过,特斯拉坚持采用视觉摄像头,到底是因为嫌激光雷达价格过分昂贵,还是真的坚持所谓的第一性原理,坚信视觉一定能解决自动驾驶所有问题,我们不得而知。
但是,短期内,要实现完全自动驾驶,恐怕只依靠视觉算法的机会非常渺茫。
所以,特斯拉最终究竟作何选择?
——这直接决定了,特斯拉在新能源电动车发展的后半场是否还能处于领先地位。
综上,我认为汽车行业处在一个高度竞争化的环境中,特斯拉在短期(3-5年内)可以维持一骑绝尘的高毛利和竞争优势。
而以比亚迪为首的新能源其他企业虽能蚕食特斯拉的市场份额,但短期内无法撼动其全球市场的地位。
特斯拉以降价换来的增长和市场空间,会随着竞品的慢慢崛起和用户需求的愈发多样化变得不再那么能激起波澜——
尤其是华为、小米造车还未全面入局的情况下。
特斯拉能否在更长一段时间(5-10年)维持竞争优势,取决于新品的价格,以及在用户中的受欢迎程度;
同时,也取决于对未来新能源车智能化、自动化的把握。
而这一切,也许只有用时间来说明了。
下一篇,我会就我的看法给出特斯拉的估值,敬请关注~
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- 有钱就有爱0·2023-03-30有马斯克背书呢,怕什么,最差的时候都挺过去了点赞举报
- 焦糖布丁11·2023-03-30至少特斯拉目前是很吸引人的 未来如何就不知道了点赞举报
- 又踩雷了·2023-03-30特斯拉现在我反正是对他有无限的信心点赞举报
- 抄底剁手啊·2023-03-30听别人都说 买特斯拉就是买未来 哈哈点赞举报
- 你还会爱吗·2023-03-30不错的文章 期待下次的更新点赞举报
- 吾股丰登123·2023-03-30感谢老师细致的解答 很有收获点赞举报