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$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 权益调整这件事终于来了，33 万起的 ES6 这回香了吧？ 关于这次权益调整，看到大家讨论的很多，补充几个我个人的小观点： 一，不改变产品配置才是硬道理。 这次权益调整带来的车价下调并没有改变车辆配置，大家记住这句话。 因为整个行业里能够做到这一点的屈指可数，关键是把价格下调和正向运营，正向循环的不多。 解释一下： - 先说产品价格下调不降配置，能源市场很卷，产品成本也高，友商的做法普遍是通过砍电机、辅助驾驶硬件高低搭配、砍空悬。 带来的结果就是，硬件成本的直接降低，可以实现车价降低，但其实也没有低太多，普遍主流还是在 30 万左右徘徊。 带来的负面结果是，用户直接的动力损失，虽然电车里单电机已经很强了，但如果双电机卖单电机的价格，你会不会觉得更香。 辅助驾驶，这是我个人最不能接受的，采用硬件的高低搭配非常不符合自动驾驶的发展路径，不管是哪一家品牌在同一平台下采用高低搭配硬件，这都是成本考量而不是需求考量。 很简单，支持城市 NOA 的硬件，至少在未来一两年内我可以体验到系统，而不支持城市 NOA 的你想要体验，借或者换车。 蔚来标配，所以你大概率现车就可以体验到，这是有本质区别的，有，你不用 和 你想用，没有，是两码事。 - 正向运营是啥意思？ 这个好解释，上面说了降低成本的方式可以砍硬件，但还有很多车企连砍硬件的能力都没有，因为如果砍了硬件车子就一点竞争力都没有了。 结果是，整车成本非常高，0 毛利或者负毛利 会导致企业级别的运营困难。 此前喷子一直说蔚来车价高，但闭口不谈硬件搭配和服务能力，现在把换电权益剥离，让用户自己选择换或者充，29 、33 万起的 ET5 和 ES6 ，应该符合你们的车价预期了吧？ 所谓的正向运营就是：换电站可以充分释放盈利和服务能力了；蔚来可以充分证明产品的竞争力了。 以前大家只会觉得蔚来只有服务产品不行，现在 33 万起的 ES6 和同级别车型拉一下不就知道了。 二，资本市场会充分认识到蔚来的价值。 之前和一些券商和做二级的大基金经理聊过，投资人怎么看蔚来？ 他们的回答是：蔚来是最具价值的品牌，蔚来的商业模式其实最具创新性，这是小鹏、理想不具备的。 投资人的视角很精准，也很残酷，因为他们往往后面还有一句：就是销量有点低，蔚来应该剥离免费换电，让换电权益、baas 和整车价格分轨而不是并轨。 现在蔚来满足了投资人。 为什么说投资人的视角很精准，也很残酷？ 因为换电具有独立的商业模型，今天在这里我要说一句：都 2023 年了，那些还在喷换电的，你们就是**，你可以不懂，但你不能傻。 我先问你几个问题： - 为什么国家鼓励发展 换电？ - 换电可以参与哪些能源项目？ - 换电的盈利模式是什么？ - 换电和电网的互动解决的是什么问题？ - 为什么换电和蔚来换电要区别来看？ - 为什么只有蔚来能够实现换电的模型闭环？ - 在整个国家主导的能源改革里，蔚来真正要参与的是哪个环节？ 喷子，如果你认认真真了解过这些，你就应该知道换电为什么是优质资产。 那些还在喷换电不能盈利的，我猜你确实是不懂，因为本质上你没弄懂换电的营收模型。 记住，补能 只是换电的一个能力，不是全部能力，换电是参与电网雪峰填谷以及调频重要的工具，而调频是有巨大商业价值的，这部分的能力现在还不明显，如果到了整个基建、改革之后的发展期了，光电厂能力这个收入可能就会超过任何一家车企。 蔚来要做的是能源，换电的作用是帮蔚来实现做能源（电厂，电力交易），注意，这才是千家万户万户的生意。 三，换电收费之后太贵，没人换。 这个事我来和两类人解释： 1、有点不明白，担心换电贵的潜在用户。 我可以很负责的和你说，抛开一些偶发性的站点，讲平均值的话，换电站换电费用一定低于超充。 这个解释起来很复杂，可以扒扒我之前写的微博，今天简单讲讲： - 换电站和超充站，除了硬件设施成本不同之外，其他成本基本一致，之所以大家觉得超充成本低是因为电池比桩成本高。 但其实不能这么看，换电站目前来看建设成本确实高于超充，但换电站灵活调控电网的能力强，换电和江苏电网，已经开始试点调峰调频了，这就是能力。（我知道可能不太懂） 换电和超充理论上都要把功率或者电容跑满才符合要求，问题来了，蔚来的换电因为有能源云它可以灵活调整功率，实现电网调控的充放双向能力。 而超充必须 24 小时跑满才合理，但这没有一家车企可以做到，因为超充不可调控车主，车主的超充非常随机，没有一点能力做到分时充电。 超充和换电的本质区别是，换电可以分配车主和站点，超充只能等用户来。 这就是我经常讲的「利用率」的问题，没有利用率一切都是白搭。 这些和用户担心换电费用比充电贵有啥关系？ 2、讲给喷子听，然后回答上面 潜在用户 的疑问。 还记得前两天工商业用电调整的事吗？工商业用电上涨是确定的事，我给你讲举个例子。 假设换电和超充现在的电费都是 1 块钱，电费都上涨了 1 块钱，也就是说，现在换电和超充的电费都是 2 块，问题就在这。 有几种情况： - 当都涨到 2 块，蔚来换电站是有能力继续按照 1 块钱的电卖给你的；而超充不行 - 换电站可以按 1.5 卖给你电；而超充不行 极端情况： - 超充也按照低于 2 块的价格，给用户充好电，这个不能说难，几乎做不到，不信你就去看之后的财报就好了。 蔚来可以低于上涨之后的 2 块，是因为换电站的营收能力，完全可以平掉上涨带来的成本。 当然，你也可以说，蔚来有这么好心会便宜点卖电吗？ 这个我也不清楚，但我至少可以确定，换电的收费换电成本不可能会比充电高，而且即使是同一个价位，换电的体验那是碾压式吧。 四，收费换电之后，谁还去换。 上面那句话是我从一个评论区搞来的喷子名言。 喷子，显然不是蔚来车主。 虽然补能只是换电的一个小能力，但这个能力对于补能行业来说也是碾压。 我只说一句话，即使是新车主没有了免费换电，他也忍不住去换电。 换电这个补能体验是，谁用谁知道，你不用，光看就是 get 不到。 说一个现象，当到了 Q3 、Q4 之后，你突然发现，换电的数据还在上涨，并且不免费了之后营收能力还涨了，车价下调后，销量也涨了，喷子是不是会觉得很梦幻。 而且李斌还说，节假日免费换电会针对所有用户。 建议其他友商： - 新能源友商：送用户免费充电，不过你们高速没桩； - 油车友商：送用户 3-4 箱油。 以前秦力洪说，「和油车比我们相当于每个月送用户 4 箱油，BBA 没有一个这么干的」，你不以为然，现在不知道会不会有一些感触。 五，先弄清楚事实，这真不叫降价，而是权益调整。 我知道你们肯定会说，这不都一样吗？显然不是。 以前喷子经常会用到的一个观点：充电本来就便宜，免费换电无感，我需要你降价。 现在满足你，你不是说免费换电无感吗，那就不用了给你了，车价我们可以调整低点，优质的服务你不喜欢，那就回归正常好了。 说实话，今天的行文，对我而言确实要比之前的语言更激进，我觉得这是一个不在理性讨论范畴内，我真实想说的。 理性讨论可以，但别总想着用自己的无知攻击别人。 来源：微博-德卤爱开车