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虎友有日本资产相关投资吗？日本市场可以抄底吗？

$日本股票基金(JEQ)$ $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $联合日本中小盘股票(SG9999010847.USD)$ $日本小型股股利指数ETF-WisdomTree(DFJ)$ $日本股利指数ETF-WisdomTree(DXJ)$ $富兰克林邓普顿日本基金 - A-ACC(LU0231790832.USD)$

3年来的行情

最新消息，时隔11年，93岁高龄的巴菲特又要出访日本了，并表示继续看好日股，考虑加大对日押注。

根据公开消息，巴菲特对日本的投资主要体现在股票及发行日元债券两个方向。

巴菲特公司$Berkshire Hathaway(BRK.B)$ $Berkshire Hathaway(BRK.A)$ 于2020年8月投资约61亿美元建仓日本五大商社，包括伊藤忠商事、三菱公司、三井物产、住友商事和丸红 。然后又在2022年11月增持了约24亿美元，目前这些头寸现在价值近130亿美元。

巴菲特增持的消息传出来后，日本东证指数涨幅扩大，五大商社也小幅走高。

图片来源：彭博社

伊藤忠商事等日本五大商社的持股比例已从2020年的5%左右上升至7.4%，这是$Berkshire Hathaway(BRK.B)$ 在公司在美国以外的最大投资。据悉，自2020年以来，巴菲特已经从一系列日本贸易公司的头寸中获利约45亿美元。

值得注意的是，巴菲特押注的五大商社的大部分收入来自能源业务，包括油气田。

此外，巴菲特还表示会购买五大商社以外的日本股票，称“虽然目前只持有五大商社的股票，但接下来的投资对象一直在脑海中，取决于价格”。

另外，早在2019年，巴菲特公司已经在日本首次发行4300亿日元债券，是公司有史以来日元债最大的海外发行方之一。2020年，又发行了1955亿日元的债券。

近两年，巴菲特在日本债市依然相当活跃，其最近一次基准日元债券发行是在2022年12月，发行规模为1150亿日元。

截至2022年，伯克希尔·哈撒韦账面上的日元计价票据和借贷规模增至超78亿美元，相比之下，美元、欧元、英镑计价的票据规模都在收缩。

图片来源：金融时报

巴菲特为什么逆市看好并投资日本市场？笔者整理了以下三个原因：

1）巴菲特投资日本的主要原因是希望在国际上分散投资对象的想法。

其在2月发布的致股东信中透入出对不测时态的担忧。伯克希尔·哈撒韦公司持有的上市股票市值已达3000亿美元，其中大部分为美国股票，4成依赖于苹果公司的股票。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度集中投资会产生风险。

此外，巴菲特将美国的财政失衡视为问题，把发生金融混乱和全球衰退列为经营课题，巴菲特还提及股东们要免受通货膨胀失控的负面影响。

2）日本股票正处于世界罕见的低估值阶段

不低估就不投资是巴菲特的哲学。晨星亚洲股票研究主管Lorraine Tan表示，巴菲特正在提醒人们，日本存在有吸引力且价格合理的投资机会”。

作为象征低估值的股价指标，日本股的PBR（股价净值比）之低被指出。低于1倍表明股价低于解散企业所获得的价值。日本上市企业的5成以上低于1倍，陷入世界罕见的低估值。

3）认可日本公司经营的质量。

但低估并不是巴菲特投资的唯一的决定因素，根据他的偏好，他会寻找那些管理良好、享受他认为被低估的经济护城河的公司。

巴菲特表示“我会关注其从事的业务，观察业务会如何发展”。因此对于公司的经营质量，或是巴菲特买入日本股票的第三个原因。

巴菲特就日本的商社投资公开表示：

“经营者做出了很好的判断”，“对于正在创造更多资金用于分红和回购股票这一事实，我们给予非常高的评价”。

价值投资大师巴菲特一方面通过对可口可乐等优秀企业和可靠经营的长期投资而获得了财富。另一方面，放弃像IBM那样的案例也不在少数。

对于普通投资者，巴菲特也告诫，“如果你认为公司经营有问题就不要买入”。

而像巴菲特这样的资深投资家对日本股票的投资也将支撑企业的更好经营，同时也将收获来自更多股东按国际标准去严格监督公司经营者。

这样的格局是利于投资市场的。

你对日韩投资机会关注吗？