社区

 撰文 | 张瑞辰

 编辑 | 潘   谈

3月16日，激光雷达公司禾赛科技发布了2022年第四季度及全年的财报，这也是2月9日禾赛在美国纳斯达克证券市场正式挂牌上市后首份发布的年报数据。

2022年全球多数激光雷达公司饿殍遍地，形势不容乐观。去年10月，激光雷达行业的先行者、全固态激光雷达领域老大哥的Ibeo，由于无法获得进一步的融资，提交了破产的申请；随后12月，曾经凭借奔驰E级成为激光雷达行业新星的Quanergy，也由于市值过低而退市，最终也是没能逃过破产的命运；今年2月Ouster和Velodyne更是无法继续独立运营，宣布了合并的消息。

但在如此不利的环境下，也并非所有的激光雷达企业都止步不前。禾赛科技就借助着国内新能源汽车崛起的东风，再加上自身本就专门经营激光雷达自动驾驶领域的技术根基，逆风而行，在国内ADAS激光雷达细分市场分得一杯羹。

禾赛科技财报显示，2022年全年实现营收12.0亿元，同比增长 66.9%。回顾禾赛科技的这四年，全年营收金额从2019年的3.5亿元，2020年的4.2亿元，到2021年的7.2亿元，最后再到去年12亿的营收，以及39.2%的全年毛利率成绩来看，禾赛科技的业务还算是持续稳定的增长。

其实能有这样的毛利率在上市公司中算是较高的水准了，但是2021年第一季度禾赛科技曾经一度达到过62%的毛利率。随着禾赛科技的主营业务从自动驾驶向前装量产转变，自然毛利率会有所下降。

禾赛联合创始人兼CEO李一帆说：“任何一个公司当它从一个小量高价，进入一个大量低价市场的时候，天然会带来毛利率的下降。如果拿禾赛的毛利率跟其他做前装量产市场的友商毛利率来对比，你会发现我们的毛利率实际上是较高的。”

要知道比亚迪2022年1-3季度的毛利率分别为12.40%、14.39%和15.89%，第四季度目前还没有公布；而特斯拉2022年全年的汽车毛利率也仅为25.6%；宁德时代在动力电池方面2022年毛利率也才有17.17%；国轩高科动力锂电池产品在2022年上半年的毛利更是不足13%。

所以禾赛跟车厂、电池厂的毛利率相比，其实算是偏高的了，以后很可能还会继续降。

财报中，禾赛科技2022全年营收和交付量均超过8家美股上市激光雷达同行公司的总和，在全球ADAS和自动驾驶激光雷达市场中占得较重的分量，这8家美股上市的激光雷达公司分别是：Velodyne、Ouster、Luminar、Cepton、lnnoviz、Aeva、Quanergy和Aeye。

2022年，禾赛科技全年激光雷达交付量80462台，同比增长了467.5%，仅第四季度的交付量就达到了47515台，同比增长 739.2%。其中ADAS激光雷达产品的全年交付量就达到了6万多台，而提供给理想AD MAX的量就占了一大半。且禾赛科技发布的财报中更是毫不掩饰地放上了理想L9的图片，可见禾赛和理想之间的关系相当紧密了。

截至目前，禾赛科技的激光雷达产品已经完成突破10万台累计交付量的里程碑。

除了理想，我们还了解到禾赛科技还与集度、爱驰汽车、新石器无人车、路特斯以及长安等11家主流OEM厂商取得了合作，与禾赛科技在ADAS激光雷达前装量产定点，但这些厂商目前仅仅占据禾赛ADAS上车比例的25%左右。近期，还新获了理想汽车纯电平台的定点。

禾赛科技对2023年第一季度的业绩展望预期营收为3.9亿元至4.1亿元，同比增长 57% 至65% 之间。

投入方面，禾赛2022年第四季度的研发投入为1.8亿元，同比增长了13.3%。而2022年全年的研发投入为5.6亿元，同比增长50.7%。也就是说，第四季度的研发投入增幅并没有达到全年的平均值，可见虽然禾赛在激光雷达领域全年实现营收不断增加，但研发投入方面第四季度增幅不明显。

说到下一代的产品，禾赛在财报中也提及了关于面向ADAS前装量产车的纯固态近距补盲激光雷达FT120的发布信息，并表示FT120内部没有任何运动部件，而且已经获得了多家OEM量产定点，预计将于2023年下半年量产交付。

能跟禾赛相比的竞争对手还包括Innovusion和速腾等，其中Innovusion最近也与易控智驾达成战略合作，加速激光雷达产品前装量产的进程。！

$禾赛(HSAI)$