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3月20日，国内商品期市收盘多数下跌，能化品涨跌不一，PTA涨逾4%，原油跌逾3%，纸浆跌近3%，燃油跌近2%；农产品涨跌不一，郑棉涨近1%，豆粕、豆二、菜粕跌逾3%；贵金属均上涨，沪金涨逾3%，沪银涨逾2%；黑色系多数下跌，铁矿石跌逾2%；基本金属多数下跌。

铁矿石新闻：

供应方面，上周澳洲发运量有所下降，巴西发运量较前期明显回升，到港小幅增加但仍处于低位水准。澳洲巴西19港铁矿石发运总量2428.8万吨，环比减少32.5万吨。澳洲发运量环比减少124.5万吨至711.1万吨，巴西发运量环比增加92.0万吨至717.7万吨，澳巴以外国家减量主要来自挪威、南非和马来西亚。具体到矿山，力拓发运量环比减少39.9万吨至617.6万吨，BHP发运量环比减少73.9万吨至471.7万吨，FMG发运量环比增加1.1万吨至365.9万吨，VALE发运量持续增加。45港到港量2133.8万吨，环比增加22.4万吨。

需求方面，共新增8座高炉复产，6座高炉检修，复产发生在华北、华东和西北地方，检修发生在东北和华北地区。247家钢厂高炉开工率82.29%，环比上周增加0.29%。日均铁水产量延续增势，环比增加1.11万吨至237.58万吨。钢厂的进口矿日耗为289万吨，环比增加1.35万吨。日均疏港量303.31万吨，环比下降7.47万吨。下游需求方面，螺纹社库环比减少30.02万吨至858.51万吨，厂库环比减少16.18万吨至281.17万吨。螺纹表观消费量环比回落6.72万吨至350.13万吨。螺纹总库存降幅有所收窄，表需小幅回落，资料表现一般。

库存方面，港口库存延续下降趋势，降幅环比有所收窄，在港船舶数73条降5条。全国45个港口进口铁矿库存为13682.88万吨，环比降87.15万吨。全国钢厂进口矿库存小幅下降，库存总量为9203万吨，环比下降54万吨，库存消费比31.85，环比减少0.33天。

综合来看，澳洲发运量有所下降，巴西发运量较前期明显回升，到港小幅增加，但仍处于低位水准。需求端，铁水产量持续增加，疏港量环比下降。45港港口库存继续下降，降幅环比有所收窄，钢厂库存又有所下降。当前铁矿石基本面维持偏紧平衡，需关注当前现实下游需求兑现情况，预计铁矿跟随成材趋势方向。消息面方面，近日国家发展改革委开展实地调研，深入研究铁矿石保供稳价工作。多空交织下，预计短期铁矿石价格延续区间震荡走势，也需要关注价格监管风险。

报价更新：

山证铁矿石（3047.HK）收盘报港币17.53，下跌-3.42%

累积回报：1周:-4.16% 1月:-1.35% 3月:10.46%   6月:29.47% 上市至今:135.3%                                                                                                                                                                                 

香港资源股情况：

继美国矽谷银行破产事件后，近日，欧洲瑞士信贷再度暴雷，全球金融风险担忧进一步加剧。另一方面，美联储后续加息政策或较难维系的预期增强。国际金价逼近2000美元/盎司关口，截至3月17日收盘，现货黄金突破1988美元/盎司，日内涨幅达3.64%，创近11个月以来新高。COMEX黄金期货主力合约周五收报每盎司1993.7美元，涨幅超3%。上周(3月13日-3月17日)，招金矿业(01818)涨幅达15.66%，山东黄金(01787)、中国黄金国际(02099)涨幅分别达7.29%、5.50%，紫金矿业(02899)涨幅达2.38%。

基建投资维持较高增速，地产竣工改善明显。1-2月，全国广义基建投资同比增长12.18%，较去年全年增速进一步提高0.66pct；房地产方面，前2月全国地产开发投资同比下降5.7%，降幅比去年全年收窄4.3pct，商品房销售面积累计下降3.6%，较去年末降幅收窄20.7pct，房屋新开工面积累计下降9.4%，降幅较2022年收窄30pct，房屋竣工面积累计同比增长8%，增速较去年末提高23pct。整体来看，基建投资增速延续去年较高增速，在全年稳中求进的工作总基调背景下，基建投资预计全年仍具备较好支撑，房地产销售、新开工呈现逐步修复趋势，竣工端回暖明显，预计在保交楼政策下全年竣工端具备更高确定性。

  $F山证铁矿石(03047)$ $万科A(000002)$ $越秀地产(00123)$ $中国海洋石油(00883)$ $海螺水泥(600585)$