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在俄乌冲突升级之下，除了油气资源暴涨以外，雪佛龙$雪佛龙(CVX)$ 、埃克森美孚$埃克森美孚(XOM)$ 暴涨，还有一个板块近期也走出了一波小高潮行情，那就是化肥板块，尤其是钾肥、氮肥等，其中nutrien$Nutrien Ltd.(NTR)$ 、美盛$美国美盛(MOS)$ 、CF工业$CF实业(CF)$ 等股价不断创下新高。

Nutrien股价走势图

Nutrien临时CEO Ken Seitz表示，由于俄罗斯与乌克兰是主要的化肥生产国，俄罗斯和白俄罗斯是全球第二大和第三大钾肥生产国，仅次于加拿大。

据了解，全球钾盐资源分布不均，主要集中在北美和东欧。根据权威数据，全球目前可开采钾盐储量超过37亿吨，其中加拿大、白俄罗斯和俄罗斯是世界钾盐储量的前三位，分别占据全球钾盐储量的30%、20%和16%，合计高达66%。中国的钾盐储量尽管排名世界第4位，但是仅有3.5亿吨，占全球钾盐资源储量的9%，主要分布在青海和新疆。

目前，全球钾肥行业集中度高，行业产能基本集中在头部企业。全球钾肥供应商主要有：加拿大Nutrien、俄罗斯Uralkali、白俄罗斯Balaruskali、美国Mosaic 和我国的盐湖股份等。根据 Nutrien 和盐湖股份公告，2019 年排名前5的企业产能合计达到5165万吨（实物量），占全球主要钾肥生产国产能总量的约70.5%。

因此，俄罗斯乌克兰冲突，可能会导致全球钾肥和氮肥供应的长期中断，如果俄罗斯与白俄罗斯持续存在供应问题，Nutrien日前已经表示，将提高钾肥产量。

根据最新的数据在2月22日，俄乌冲突爆发之际，俄罗斯出口的矿物氮肥价格就已经突破了07年的高点，未来价格还有进一步上升的空间。

哪些公司有望深度受益？

加拿大Nutrien，全球最大的钾肥企业

根据历史沿革资料显示，Nutrien为纽交所与多伦多交易所上市公司，截至2018年4月12日，Nutrien在在纽交所发行840,223,000股普通股，在多伦多交易所发行643,501,426股普通股。

Nutrien公司成立于2017年6月2日，其成立主要是为了完成于2017年6月2日设立，设立的主要目的是为了完成PotashCorporationofSaskatchewanInc.（简称“PCS”）和AgriumInc.（简称“Agrium”）这两个公司的合并。

为了完成PCS与Agrium的合并，相关国家的反垄断审查机构要求PCS在一年半的时间内剥离其持有的SQM公司32%的股权，起始时间为2017年11月2日。合并完成后，PCS和Agrium成为Nutrien的全资子公司，Nutrien通过PCS间接持有SQM32%的股权。2018年1月2日，Nutrien（上市代码：NTR）于2018年1月2日在美国与加拿大两地上市。

根据公开资料显示，Nutrien的主营产品是氮肥、钾肥、磷酸盐，是全球最大的化肥生厂商及全球最大的钾肥生产商。若按照2017年的数据，合并计算Agrium及PCS的份额，公司的加总钾肥产能约占全球的23%，磷酸盐产能约占全球的4%，氮肥产能约占全球的3%，是不折不扣的化肥巨头。

美国美盛

美国美盛公司由美国嘉吉公司作物营养部和美国IMC于2004年10月共同组建而成，是世界最大的磷肥生产商和销售商，第二大化肥生产商。美盛公司拥有世界先进的采矿和化肥加工设施，生产高质量的化肥和动物饲料添加剂等产品。通过在世界各地的分销系统，将肥料和其它专用产品及其配套服务以及动物饲料添加剂等产品供应给世界各地的批发商和零售商。

公司最新一季度的收入近二十年新高，净利润也同比暴增，主要就是化肥价格上涨。

CF实业

CF实业控股公司是制作氮肥和磷肥产品的最大制造商和分销商之一，主要从事分销和制造肥料。公司的业务分为两个分部：分部氮和磷酸盐段。公司的核心市场和配电设施都集中在美国中西部和美国及加拿大等主要农业区。

作为主要的氮肥生产商，最新一季度的收入与净利润都创下了2007年以来的新高，远超上一轮大宗商品的景气高点。

SQM:化肥与锂矿双击

SQM是全球领先的化肥、锂、碘和工业化学品的综合生产者和销售者，智利化学矿业公司生产特种植物营养素和化学品。该公司的运营分为几大业务部门，特种植物营养(SPN)，参与有机肥料和营养液的生产；锂及衍生品，主要从事锂矿的开采及锂盐的生产碘及其衍生品部门，主要从事碘衍生物的提取和生产。工业化工原料，包括硝酸钠、硝酸钾和硼酸等化学品的生产活动。钾，包括生产氯化钾和硫酸钾。最后一个业务单元的其他产品和服务，包括额外的支持的其他部分。

SQM的产品主要来源于智利北部的Caliche硝石矿床和Salar de Atacama盐湖卤水矿床，Caliche硝石矿床含有全球储量最大的碘和硝酸盐，Salar de Atacama盐湖卤水矿床锂和钾含量较高。SQM从位于智利北部的Caliche硝石矿床提取原料用于生产特种植物肥料和各种工业应用的硝酸盐类产品以及碘和碘衍生物产品；在Salarde Atacama盐湖卤水矿床提取富含钾、锂和硫酸盐的盐水以生产氯化钾、硫酸钾、锂溶液和氯镁矿（氯化镁）；在位于智利Antofagasta附近的工厂生产碳酸锂和氢氧化锂。SQM通过全球分销网络向全球100多个国家销售产品，其主要的收入来自于智利境外。

为扩大智利境外的资源和业务，2016年，SQM与Lithium Americas签订各持股50%的合资企业协议，在阿根廷胡胡伊省开发Caucharr-Olaroz盐湖项目，该项目目标产能为每年5万吨碳酸锂当量。2017年，SQM与其子公司SQM Australia Pty收购位于西澳大利亚州Mount Holland锂矿项目50%的资产，与Kidman Resources Limited共同设立各持股50%的合资企业。Mt. Holland锂矿项目计划从2021年开始采矿并建造浓缩和精炼厂，预计每年生产40,000公吨碳酸锂和氢氧化锂。

从股权结构来看，来自中国的天齐锂业持有SQM25.86%的股权是SQM的第二大股东。

SQM取得的探矿权、采矿权及其他矿权权益主要包括：（1）智利北部Caliche硝石矿区的探矿权和采矿权；（2）智利北部Salar de Atacama盐湖卤水矿区的租赁矿业权，以及Salar de Atacama盐湖周围采矿权和探矿权；（3）通过与Lithium Americas成立各持股50%的合资企业取得的位于阿根廷胡胡伊省Cauchar-Olaroz盐湖项目的矿权权益；（4）通过与Kidman Resources Limited成立各持股50%的合资企业取得的位于西澳大利亚州Mount Holland锂矿项目的矿权权益。

其中，Caliche硝石矿区位于智利北部Tarapacá和Antofagasta地区的保护区，含有丰富的硝酸盐、碘和高浓度的钾等矿种资源。Salar de Atacama盐湖卤水矿区位于北大角山东部地区的Salar de Atacama沙漠内，含有丰富的钾、硫酸盐、锂和硼等矿种资源。

在位于智利第一区和第二区之间的阿塔卡马沙漠中，SQM拥有与ALB联合开采世界上最大和最好的生石灰和卤水储量的权限，可获得最广泛的碘和硝酸盐储备，以及有记录以来最高浓度的锂和钾。此外，截至2017年，SQM开始了地域多元化进程，这意味着在西澳大利亚（与Kidman Resources合作）收购新的资源以开采基于锂辉石的锂。

对于SQM来说，其最重要的锂资产是阿塔卡玛盐湖的开采，作为全球开采难度最低的盐湖，阿塔卡玛盐湖的锂资源储备丰富。