社区

3月10号（周五）盘后公布2月份社融数据，整体来说社融数据和社融结构环比1月份有了不少的改善。

从社融结构上看：2月份的人民币贷款增加了1.81万亿，同比增加5928亿，具体到居民贷款中，增加了2081亿，其中短期贷款增加1218亿，中长期贷款增加863亿。

而中长期贷款中主要是涉及到了房贷，从最近一线城市以及强二线城市中，新房开始有了一定热度，至少杭州是这样的情况，新房摇号开始中签率变低了。

2月份公布的CPI数据同比上涨1%，环比下跌0.5%。从公布的CPI数据看，说明一个问题：消费复苏其实不及预期。所以关于大消费行业的股价最近持续下跌。

当然CPI增幅回落，其实跟猪肉价格持续下降也有一定关系，毕竟猪肉价格是CPI数据重要的一部分。

3月10日凌晨，美国公布其国内的非农就业数据，2月份非农就业数据增加31.1万，市场预估的就业数据为22.5万，远超市场预期。但从非农数据看，显示M国经济目前仍处在较强趋势。

单从非农数据看，加息并没有带崩美国经济，美联储似乎依然可以肆无忌惮的加息50个基点。

但是从另外一面公布的2月份失业率看，与非农就业数据此消彼长，2月份的失业率时隔3个月再次上升，同时薪资增速环比下降。意味着美国经济未来有一定的衰退隐患。

最重要的一点是，随着美联储从去年3月份开始加息缩表收水，最近市场的雷开始引爆-硅谷银行开始宣告破产。

硅谷银行在美国只是州立银行，规模不大，所以硅谷银行的危机戏称为去年Z国版的乡镇级银行倒闭。

有人说硅谷银行危机会引发美国的金融W机，类似08年雷曼兄弟倒闭引发了一连串金融海啸。但我并不这么认为。

两者从背景上看，确实都处于在美联储大放水的时候进行肆无忌惮的信用扩张，而在美联储加息缩表大收水的时候开始苟延残喘。

但两者区别很大：首先影响范围不一样，硅谷银行只是州立商业银行，而雷曼兄弟是当时美国四大投行；其次破产原因和影响资产不同，硅谷银行主要原因在于流动性挤兑风险，影响的是存取款方面。而雷曼兄弟主要原因是高杠杆高周转，尤其重仓的住宅抵押债券和商业地产债券的影响范围更广。

综合上述数据以及硅谷银行的破产给美联储敲响了警钟，预估美联储在3月只会加息25基点，并且在上半年大概率会停止加息。

市场接下来应该更关注-美联储停止加息后，维持一定的利率，是否会对美国经济造成衰退的预期。

截止3月10日（周五），A股整体行情较差，上涨个股只有720家，下跌个股超4100+家。概念板块中领涨板块为华为欧拉、转基因、云办公、CRO概念等。

另外上周四3月9日提到的生物医药行业整体抗跌性较强（见下图）

生物医药板块中不少个股逆势上涨。

上周的操作：

卖出了中微公司

卖出了华润微

卖出了哈投股份

卖出了大禹转债

周五清仓了短线的雅克科技

对于后市调整，主要看上证指数继续弱势震荡调整，创业板和科创板会有不少逆势上涨个股。

上一轮上证调整，当时大部分人觉得上证会下跌补3195的缺口，而我当时坚持认为上证指数不会去补缺口，在2月8日市场还没开始调整时候（见下图），认为调整空间在3200-3220，最后上证在2月17日出现上轮盘中最低点3223点。

那么对于这一轮上证指数的调整，个人认为这次会去补3195的缺口，调整区间看到3195-3160区间。

由于上周硅谷Y行宣布正式破产，导致市场会有一定的风险偏好下降，外资会有一定的流出。所以下周即使短时间有反抽上涨，依然看反抽后的继续下跌。

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