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摘要

西方石油(OXY)第四季度营收与每股收益均不及市场预期导致盘后股价下跌。

但西方石油(OXY)当前的估值并不昂贵。同时考虑到第四季度西方石油(OXY)提高股息至0.18美元，并宣布了一项新的30亿美元股票回购计划。

猫猫认为继续持有西方石油(OXY)收息还是一件较为划算的事情。

正文

1.发生什么情况

2月28日西方石油(OXY)公布2022年第四季度财报，业绩公布之后盘后股价小幅下跌1.20%。

业绩数据显示，西方石油(OXY)第四季度营收同比增长97.6%至82.19亿美元，低于市场预期的83.7亿美元。

第四季度净利润同比增长13.5%至17.27亿美元，持续性经营现金流为41.09亿美元，自由现金流为26亿美元。

第四季度调整后每股收益为1.61美元，不及市场预期的1.82美元。

第四季度股息同比增长38.5%至0.18美元，并宣布了一项新的30亿美元股票回购计划。

细分业务上，西方石油公司的主营业务包括：原油和天然气业务、化工、中游业务以及营销业务。

第四季度原油和天然气业务营收(税前)同比增长16.93%至24.66亿美元。

相比于上季度营收(税前)为33.45亿美元而言，本季度该业务营收(税前)有所减少，主要是受原油天然气价格下跌，勘探费用上升所影响。

第四季度全球原油日均产量为1227万桶，探明储量为38亿桶，储量置换率为172%，发现和开发成本为每桶6.60美元。

第四季度化工业务营收(税前)为4.57亿美元。与上一季度该业务营收(税前)5.8亿相比环比下降21.21%，受聚氯乙烯(PVC)价格下跌拖累。

第四季度中游业务以及营销业务(税前)亏损0.45亿美元，受原油销售影响和电力业务的季节性影响。

从所披露的数据看，西方石油(OXY)第四季度业绩确实不太好，但猫猫认为仍然值得持有，分析一下你就明白了。

2.为什么会这样

首先，许多持有西方石油(OXY)的朋友比较担忧原油与天然气价格暴跌导致股价大跌。

天然气价格方面，国际原油市场需求疲软以及美联储持续鹰派倾向很大程度上确实对原油的价格造成上行压力。

但在缺少黑天鹅事件影响下，期望原油价格出现大崩盘的局面不太现实，况且市场预计今年6月份的时候就出现供需赤字的局面。

对此猫猫认为接下来原油价格的走势维持在美国收储指导价67-72美元上方区间震荡直到6月再强势拉升的可能性比较大。

天然气价格方面，去年8月份见顶之后就一路下跌至今的2.71美元。

但是从西方石油(OXY)的价格行为上也不难发现，天然气价格的暴跌并没有对股价造成多大的影响。

西方石油(OXY)的股价从去年三月份开始就一直保持宽幅区间震荡的走势。说明当前的股价已经计价了天然气价格暴跌的风险。

基于上述原因，猫猫不必担忧原油与天然气价格暴跌导致西方石油(OXY)股价大跌。

其次，西方石油(OXY)当前的估值并不昂贵。对比近五年P/S以及EV/EBITDA可以发现当前P/S=1.74，EV/EBITDA=4.81，均低于中值。

当然像西方石油(OXY)这种价值型股票市场更喜欢用现金流来对它进行估值。

当前P/Cash Flow=4略低于五年以来中值4.63，说明当前的股价不算高估。

但考虑到第四季度西方石油(OXY)提高股息至0.18美元，并宣布了一项新的30亿美元股票回购计划。

猫猫认为如果原油价格不出意外拖累西方石油(OXY)股价的话，继续持有西方石油(OXY)收息还是值得的。

3.接下来怎么办

综上所述我们不难看出尽管西方石油(OXY)第四季度业绩不及市场预期，但西方石油(OXY)当前的估值并不昂贵。

同时考虑到第四季度西方石油(OXY)提高股息至0.18美元，并宣布了一项新的30亿美元股票回购计划。

猫猫认为继续持有西方石油(OXY)收息还是一件较为划算的事情。

$西方石油(OXY)$