特斯拉还会涨吗(一):全面了解特斯拉

吃饭时,孩子在证券公司的亲戚跟我说,特斯拉涨了真不少啊!

我说,特斯拉还会涨的。

然后,他一脸疑惑地看向我。

那时,我对特斯拉研究了有一周,快要结束。

所以,对这个结论还是有把握的。

我为何敢这么说?

当然要从了解特斯拉开始——

特斯拉的业务有:电动车,储能,太阳能等。

其中,根据22年Q4的财务数据:总营收243亿,汽车收入213亿(美元),占比87.65%。

而且,特斯拉电动车降价席卷了全球。

所以,我们当然要从电动车开始研究。

这里,要说我开始研究时先入为主的一个观点——

我一直认为特斯拉卖车只是布局而已,像是下一盘大棋,通过卖车把以自动驾驶FSD的软件服务送入千家万户才是其最终目的。

毕竟,软件订阅和FSD的毛利率直达90%。

目前特斯拉电动车的主要营收是通过model系列,以及电动卡车和电动皮卡。

未来,特斯拉有望推出10w元级别电动车来抢占低端市场,提升市场份额。

根据特斯拉全球营收的分布,如下:

目前是以美国市场为主,几乎是一骑绝尘;

中国市场发展迅猛,成为特斯拉的第二大主战场,但说实话,也是硝烟味最浓。

当然,尽管汽车市场是一个充满竞争的地方,但是新能源汽车无疑是充满前景的。

虽然,前一阵疫情导致消费低迷,但是政策上——

一方面,中国乃至世界的碳中和碳达峰会令新能源持续向好;

另外一方面,上海延续新能源车置换补贴,置换给1w财政补贴——可能是全国推行新能源的风向标。

同时,马斯克也祭出了他的大杀器:降价。

外行人看热闹,内行人看门道。

这背后还是因为特斯拉的规模优势,和在整个汽车行业无人可及的【高毛利】。

特斯拉的降价法宝,摊开来看,有:

4680大圆柱电池技术、超级工厂、一体化压铸技术汽车设计(压缩存货周转天数)、零部件供应本土化,以及行业的摩尔定律+莱特定律。

备注:后面文章会详细说明这些技术。

这一切,让无论是传统车企还是造车新势力都望尘莫及。

即便是市场反应最迅速的“电动三傻”——

小鹏毛利润率为12.2%,蔚来13.6%,理想最高18.9%;

而在2022年前三季经营亏损蔚来89亿元、小鹏62亿元、理想35亿元。

而特斯拉的毛利率,即便降价也始终控制在25%以上——

所以,他依然还有降价的底气。

因而,放眼望去,特斯拉的竞争对手似乎只剩下了比亚迪。

有关于跟比亚迪谁与争锋放到下篇文章,这里简单说说对特斯拉的总结和我到现在为止的顾虑:

特斯拉之前的策略是:高端跑车切入市场,然后通过model 3量产拿下市场。

这无疑是正确的。

未来,特斯拉可能想要通过卖车占据终端,然后通过软件订阅等类苹果的模式长久绑定用户——这一切正在发生,但最终的可行性有待验证。

特斯拉虽然通过降价让股票和销量齐升,但同时,特斯拉的市场份额无论是在全球还是中美都在逐年下降:

  • 据乘联会数据,特斯拉在中国市场的主要对手比亚迪市场份额从2021年的19.5%上升至31.7%,同期特斯拉市场份额从10.7%降至7.8%。;

  • 特斯拉美国市场份额79%(20年),71%(21年),65%(22年Q3);

  • 标普全球汽车预测,到 2025 年时,美国电动汽车车型数量预计将从目前的 48 款增加到 159 款,特斯拉的电动汽车市场份额将跌至 20% 以下。

也许,特斯拉能控制住自己的毛利率,但市占率是自己、竞品以及最重要的用户需求说了算的,特斯拉能否持续占据大众心智?

同时,降价虽提振了当下的销量,但损失的是企业长久的竞争优势和品牌口碑。

比如,因特斯拉降价老用户维权,以及原有的高端客群都不好意思开特斯拉,改开自己的老奔驰或者老宝马了……

突然想起里德霍夫曼在《闪电式扩张》中有一句——

所谓创业,就是在坠落悬崖的过程中迅速把零部件组建成可以升起的飞机。

这其中的紧迫感,跃然纸上。

而特斯拉,尽管已有近20年的历史,但仍在迅速奔跑着,为了持续甩开竞品,为了替代现有汽车保有量十几亿的市场,为了马斯克“使用清洁能源延续人类发展”的溯源……

来自火星的他,能否解决这些问题?

期待下篇文章我们继续分析~

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评论2

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  • L and
    ·2023-03-01
    快抛,利好出货!
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  • 莫末陌
    ·2023-03-05
    好好好
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