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$动视暴雪(ATVI)$ 在过去的两个交易日中分别大跌2.4%和4.9%，对于一家正在与$微软(MSFT)$ 这种大公司进行收购谈判的公司来说，这种幅度是相当大了。

我曾经也写过，《暴雪收购案的来回拉扯，就是高抛低吸的机会》，主要是因为，与反垄断监管的谈判一定会有波折。

2月1日，微软收到欧盟关于其计划以690亿美元收购动视暴雪的正式反对声明，2月6日，微软又预计英国反垄断当局可能会反对这笔交易。

说实话，这些不确定性的出现，的确会让不少套利交易者退出这桩案子。

但是，我觉得无论是英国也好，还是欧盟也好，这桩收购案的最关键的监管审批，还是要美国的FTC来做。

说的直白一点，英国是明摆着的美国的小弟。如果美国监管同意了，但英国监管死活要卡着，不给面子不说，甚至有可能招来主人的猜疑与报复。英国有什么理由更多地去保护日本的$索尼(SONY)$ 呢？拉小团体跟主人谈条件么？（以上均为黑话）

欧盟那边，向来对美国大科技公司不太感冒，但他们更多的戏码是对它们进行反垄断罚款。言下之意，你要在欧洲赚钱可以，保护费要交够。

说实话，无论哪个国家的监管，反对这桩收购案，最根本的原因是担心竞争减弱，降低了消费者主动权。而微软需要给监管证明的，或者说是承诺，就是如何雨露均沾地将暴雪的重要游戏产品在各个平台投放，比如《使命召唤》，从而不至于一家独大。

微软的确有垄断的历史，但说实话，现在微软的产品也不太具有是以前那种垄断的能力，而且这样的垄断未必对公司发展是好事。

跟监管的谈判，说到底都是利益拉扯，英国、欧盟、日本，甚至美国自己的FTC，哪家不想来分块肉呢？

要是真的谈判不成功，各方好聚好散，那还有什么利益可以瓜分？

倒是中国的监管，目前在这个案子上是最开放，也是最乐观的。

BTW，暴雪6日盘后公布财报，EPS 1.87美元，高于市场预期的1.51美元。整体月活跃用户 (MAU) 3.89亿。

更重要的指标预定订单金额35.7亿美元，同比增长44%，超过市场预期的30.8亿美元。其中，《使命召唤：现代战争II》的新版本也是Q4的亮点之一，也是该游戏拥历史上最高的首发销售率。

《使命召唤》系列卖得越好，监管可能考虑的因素也越多。

我个人的观点：

暴雪的确在很多方面是有争议的，包括它与$网易(NTES)$ 的离婚。但是它手上的IP的确够优质，业绩也表现强势，是欧美游戏股中表现不错的。因此不考虑收购，也是这个行业值得持仓的公司。

监管对收购的态度是重要的，但我还是乐观的。因为若是这个案子真的有很严重的垄断风险，监管甚至都不会一而再延期审理，这说明监管也正在考量这件事的影响。只要把各方利益协调好，通过监管审批就是早晚的事了。