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$粉笔(02469)$ $澳亚集团(02425)$ $思派健康(00314)$ $博安生物－Ｂ(06955)$ $星空华文(06698)$ 

结论：现金一手，投机申购！

恰逢教育股刚一起来就来招股真坏！小伙伴肯定在想，瞧，到时候大家都来申就得挂，大家都不来申，又要涨。什么腾讯IDG都不管用！

此话没毛病，如果感觉人多了你就自己撤不用打招呼。

先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看

NO.001 粉笔02469.HK

2023年度第001支新股

  粉笔科技是一家职业教育平台，主营业务包括公务员考试、事业单位招聘考试、教师招聘考试培训，以及考研、财会、法考、建造师证、公开课、四六级等培训。

IPO前，腾讯持股为14.13%，IDG持股为11.95%，经纬持股为7.21%，高瓴持股为6.02%。

一、招股信息

回拨机制

二、财务简析

单位：人民币千元

财务资料显示，

2019~2021年度公司收入分别11.6亿、21.32亿和34.29亿；2022年前六个月收入为 14.51亿；

2019~2021年度公司毛利分别为5.362亿、4.899亿、8.409亿，2022年前六个月毛利为6.893亿元；

2019~2021年度公司净利为分别1.54亿、-4.85亿、-20.46亿；2022年前六个月净利为亏损3.92亿；

同期公司经调整利润分别为1.75亿、-3.63亿、-8.22亿和0.96亿元。

营收来源（按业务分）

主营业务为成人职业教育服务，收入主要来源于培训服务包括在线培训、线下培训，营收占比近9成，另有1成营收来源于图书销售。

营收来源（按考试部门分）

公司培训考试收入占比从大到小依次为公职人员、事业单位、教资、及其他。

募资用途

集资所得其中约52.0%将用于丰富课程内容和扩大学员群体，约28.5%将用于加强内容及技术开发能力;约12.0%将主要用于为新开发的课程开展营销活动，约7.5%将用作营运资本及其他一般企业用途。

三、综合分析

1、基石投资者，无。

2、早期投资者；

公司于21年2月曾进行一次融资，彼时发售价较中间价折让约0.97％，禁售期6个月，其中早期投资者包括TPB Chalk Chalk Investment、CPE Global Opportunities Fund、DCP Capital等。

3、中签率推算；

公开发行200万股，500股一手，甲乙组初始手数2000手，一手中签率约30%！

4、保荐人历史表现

保荐人花旗、中金、美林，稳价人中金，今年表现尚可。

5、同行表现

今年尚未有教培行业新股上市。公司业务以公考培训为主受教育新政影响不大。

小结：

①2022年上半年公司营收约为中公教育去年的6成，市值约其一半不算贵；

②总市值200亿发行占比仅0.95%不到2亿；

③早期投资者成本与散户基本一致；

④未设有基石差评；

⑤体量小好控盘；

四、操作计划

投机一手！使用5辉立5富途申购。

附招股书地址：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/1223/2022122300006_c.pdf

P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！

此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！