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来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年10月14日，来自山东诸城市的信得科技第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中泰国际。

公司是国内综合性动物保健企业，核心产品覆盖兽用生物制品、中兽药、化药制剂等全系列动保产品。2025年实现营收11.94亿元（同比增长21.6%），净利润约0.11亿元（同比下降61.5%）；2026前5月实现营收5.07亿元（同比增长3.9%），净利润约0.51亿元（同比增加82.8%）。

山东信得科技股份有限公司是国内综合性动物保健企业，是国内深耕动物保健领域27年的高新技术企业，致力于为家禽、家畜、水产动物及宠物提供覆盖疾病预防、诊断、治疗全流程的综合防控解决方案，助力养殖产业提升生产效率、保障动物源食品安全，推动国内动保行业进口替代与国际化发展。

公司核心产品涵盖兽用生物制品（如疫苗、抗体、转移因子等）、中兽药、化药制剂、饲料及饲料添加剂，实现对家禽、家畜、水产动物及宠物疾病的预防、诊断、治疗与控制。

公司海外业务：2025年海外收入约0.7亿元，占比5.6%，同比大幅增长136.2%，主要集中在巴基斯坦、埃及及越南等新兴市场，是当前增长最快的业务板块。

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招股书显示，公司在中国动物保健市场有较为突出的竞争优势，以2025年收入计算：

• 在中国整体动物保健市场所有国产及海外厂商中排名第十，市场份额为1.5%；

• 在中国禽用兽用生物制品市场排名第三，市场份额为10.2%；

• 在动物保健抗体市场排名第一，市场份额14.9%；

• 在转移因子产品市场排名第一，市场份额44.5%，细分领域竞争优势突出。

公司客户主要包括大型规模化养殖企业（如山西锦绣大象集团等头部养殖企业）、政府防疫机构、下沉市场分销商，累计覆盖超6800名终端客户，与核心大型养殖客户保持超10年的稳定合作关系。2025年前五大客户收入占比为16.2%，客户集中度处于较低水平。

公司收入主要来自动物保健及配套产品销售，各细分业务的的收入明细如下：

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财务业绩

截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前5个月：

收入分别约为人民币9.85亿、9.82亿、11.94亿、4.88亿、5.07亿，2026年前5月同比+3.87%；

毛利分别约为人民币4.56亿、4.52亿、5.88亿、2.38亿、2.52亿，2026年前5月同比+5.69%；

净利分别约为人民币0.35亿、0.28亿、0.11亿、0.28亿、0.51亿，2026年前5月同比+82.84%；

毛利率分别约为46.34%、46.03%、49.26%、48.80%、49.66%；

净利率分别约为3.53%、2.86%、0.91%、5.72%、10.07%。

可比公司

同行业IPO可比公司：

正大生物（3839.HK）、生物股份（600201.SH）、普莱柯（603566.SH）

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董事高管

董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

公司实际控制人李朝阳先生，直接持股约25.98%，通过香港信得和因特国际间接持股约19.10%，合计持股约45.08%。

其他股东中，住友商事持股约22.57%；中泰证券旗下中泰创业投资持股约2.78%；青岛市国资委旗下青岛松恒持股约1.67%。

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融资历程

公司上市前经历了多轮融资。在2025年的C轮最新融资中，公司的投后估值约为18亿人民币。

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中介团队

据**大数据统计，信得科技中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不足；公司律师共计3家，综合项目数据表现平平。整体而言中介团队历史数据表现有待提升。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）