证监会重拳出击：涉操纵IPO欺诈计划，茶百道（2555.HK）今起停牌
香港证监会再次动用第8(1)条“尚方宝剑”，对两个涉嫌操纵IPO的集团采取行动，限制资产逾46亿港元，创同类案件新高。
2026年10月13日上午九时正起，茶百道（2555.HK）的股份在香港联交所停止买卖。依据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8(1)条，联交所应证监会指令，强制暂停茶百道的股份交易。
这是香港证监会继9月对拨康视云-B、银建国际出手后，再次动用这一条例。
「茶百道」IPO疑遭人为操纵，限制资产逾46亿港元
茶百道于2024年4月上市，发行价17.5港元，停牌前报4.035港元，市值约59.6亿港元。
2026年10月13日，证监会发布新闻稿表示，高度关注茶百道的首次公开招股可能曾被人为操纵，意图就茶百道的股份需求营造非真实的表象。在证监会继续进行调查期间，暂停茶百道的股份交易，对为该股维持一个有秩序和公平的市场及维护投资大众的利益是有需要或合宜的。
就第一个可疑集团而言，证监会已向六家经纪行发出限制通知书，禁止它们处置或处理孙然（女）及八家相关公司（即 Avant Team Limited、Citadel Wealth Limited、Fortuna Capital Management Limited、Gemstone Capital Management Limited（并非另一家获证监会发牌的同名香港法团）、Generations Capital Management Limited、Panda Capital Management Limited、Prudent Wealth Global Inc 及 Timeless Capital Management Limited）（该九个实体）名下客户账户内的资产，以4,379,463,215元为限（证监会历来同类案件中的最高限制金额）。第一个可疑集团涉嫌参与有关拨康视云制药有限公司（拨康视云）及茶百道的首次公开招股的欺诈计划。
就第二个可疑集团而言，证监会已向 29 家经纪行发出限制通知书，禁止它们处理或处置刘浩然（男）、The Reynold Lemkins Group （Asia） Limited 及 Kaufmann & Company Pan-Asia Limited（该三个实体）名下客户账户内的资产，以285,030,265元为限。这可疑集团涉嫌参与有关天聚地合（苏州）科技股份有限公司（天聚地合）的首次公开招股的欺诈计划。
有关可疑集团涉嫌参与欺诈计划，当中部分首次公开招股所得款项可能已根据上市公司与该等集团之间未有披露的协议，被转离有关公司，作所谓的金融产品投资之用。该等协议可能促使首次公开招股所得款项暗中回流至主要首次公开招股承配人或其关联人士。
收到限制通知书的经纪行并非证监会调查的对象。有关限制通知书并不影响该等经纪行的运作或它们的其他客户。
第8(1)条：证监会的直接干预工具
第8(1)条赋予证监会无需等待公司自愿回应、直接指令交易所停牌的权力。其适用情形涵盖四类：1）上市文件或公告载有虚假、不完整或具误导性资料；2）暂停交易对维持有序公平市场属必要或合宜；3）为维护投资大众利益或公众利益应暂停交易；4）以及此前施加的复牌条件未获遵从。一旦证监会“觉得”存在上述任一情形，即可通知交易所暂停交易，交易所须立即遵从。
「拨康视云-B」IPO操纵疑云
2026年9月10日，证监会根据第8(1)条指令港交所暂停拨康视云-B(2592.HK)的股份买卖，直指其首次公开发售“可能曾被人为操纵，以营造对股份需求的假象”。拨康视云于2025年7月上市，发行价10.10港元，停牌前仅报1.19港元，累计跌幅约88%。
值得注意的是，拨康视云在停牌后成立了由独立非执行董事组成的独立特别委员会，负责进行及监督针对证监会关注事项的内部调查，并因此延迟刊发2026年中期报告，股份持续暂停买卖直至另行通知。
香港证监会罕见出手！「拨康视云-B」因涉嫌IPO操纵被暂停交易
「银建国际」多份财务及交易文件涉嫌重大失实
2026年9月24日，香港证监会根据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8(1)条发出指令，指示联交所自2026年9月25日上午9时正起暂停银建国际（0171.HK）的股份买卖。这是证监会一个月内第二次动用该条款强制停牌。
证监会调查发现，银建国际在2021年3月至2023年12月期间批出多笔合计约20亿港元的无抵押贷款，其中超过10亿港元（约占贷款总额的63%）通过一连串迅速进行的后续转账，被间接转移至银建国际当时的主要股东或其关联方。
证监会对此措辞极为严厉，表示这“令人严重质疑宣称的借款人是否该等贷款的真正受益人，以及该等贷款是否具有任何真正的商业目的”。用直白的话说，证监会怀疑这些贷款可能根本就是变相的利益输送，借款方只是名义上的中转站，真正的收款方在幕后。
证监会表态：对操纵IPO零容忍
证监会行政总裁梁凤仪女士表示：“市场的廉洁稳健是维护公平资本市场和真正投资者信心的基石。我们对任何形式的操纵首次公开招股、操控价格或制造虚假市场的行为奉行零容忍政策。在实际操作上，证监会采取高度聚焦且力度恰当的监管行动，致力缔造有利环境，促进市场可持续发展的良性循环。”
证监会法规执行部执行董事戴霖先生（Mr Michael Duignan）表示：“我们相信，迄今采取的行动已对两个涉嫌参与操纵首次公开招股的可疑集团造成重大打击。我们果断地采取行动，暂停茶百道的股份交易，并保存与涉嫌计划有关的资产，以保障投资者及维护香港市场的廉洁稳健。这些行动亦旨在协助加强投资者对香港首次公开招股市场的公平和廉洁稳健的信心。”
由于调查仍在进行中，证监会不会作进一步评论。
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