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招股日期：2026 年 9 月 11 日 — 9 月 16 日

预计挂牌：2026 年 9 月 21 日（港交所） $星环科技(06727)$

01 招股基本信息

02 发行结构（18C机制）

• 采用 18C 机制分配

• 公开发售 5% 起，最高可回拨至 20%

• 无绿鞋，上市后无价格稳定机制

03 AH 折价：本次最大看点

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📌 折价对应关系：

按下限 49 港元发行 → 折让约 57.46%

按上限 61 港元发行 → 折让约 47.04%

即便按上限定价，H 股仍较 A 股折让近 47%，这是本次招股最受关注的定价特征。

04 基石投资者（国配）

本次国际配售引入 2 家基石，合计认购约 0.74 亿港元：

05 孖展认购热度

据孖展数据，截至 9 月 12 日 17:00：

招股首日孖展已超 10 倍，市场参与度较高。

打新要点速览

✅ 亮点：H 股较 A 股大幅折让（47%–57%），定价安全垫较厚；首日孖展超 10 倍显示市场热度。

⚠️ 注意：无绿鞋、无发售量调整权，上市后无稳价机制；18C 机制公开发售初始仅 5%，散户中签率取决于回拨情况。