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$吉利汽车(00175)$ 都在出海建厂，吉利偏要走一条“不一样的路”？

最近中国车企出海越来越猛，但我发现大家讨论最多的，还是谁去哪里建厂、投了多少钱。

可从股东角度看，我反而觉得，海外建厂越多，不一定就越值得高看。

因为汽车工厂本质上是重资产生意。

几十亿甚至上百亿投下去，产能利用率能不能爬起来、当地需求够不够、政策会不会变、供应链能不能跟上，任何一个环节出问题，最后都可能变成沉没成本。

所以我看吉利这轮出海，觉得它一个比较有意思的地方是：不完全靠自己从零建厂。

吉利现在强调的是“体系出海”和“产业共赢”，借助沃尔沃、宝腾、雷诺等已有全球合作资源，共享产能、供应链和渠道体系，在不同市场做本地化。按照现有规划，吉利海外产能到年底预计超过84万辆。

说白了，就是尽量少重复造轮子。

这个模式到底好不好，现在可能还不能下结论，但从资本市场角度，有一点我觉得挺值得关注：

如果同样能把海外销量做起来，谁能用更少的资本开支、更低的试错成本完成全球化，谁的投入产出比可能就更高。

而吉利8月海外销量已经做到11万辆，同比涨205%，连续三个月破10万辆，说明目前这套打法至少已经开始看到规模效果。

所以我现在看车企出海，我更想看三个指标：

海外销量能不能持续增长、产能利用率高不高、为了这些销量到底花了多少钱。

毕竟出海最后不是比谁地图插旗最多，而是比谁能真正赚到钱。

如果吉利能靠“合作+整合”的方式把海外做到百万辆，那这种轻一些的全球化模式，会不会反而比疯狂自建工厂更有资本效率？

这个我觉得挺值得讨论。