阿里128卡“大杀器”炸场，腾讯又砸528亿：超节点产业要变天了？
8月12日早盘，超节点概念震荡走强，共进股份涨停，华勤技术\智微智能、紫光股份、星网锐捷、锐捷网络、浪潮信息等跟涨。
资金突然涌向超节点，并非偶然，其背后是两条产业线索在同一时间汇合：阿里的超节点实例正式上线，腾讯的资本开支又一次超过市场预期。
一边开始卖，一边继续买。超节点正在离开发布会，进入云端销售和规模采购阶段。
不过，行情起来之后，更值得追问的是：超节点产业会怎样扩张？哪些公司能够率先把概念变成订单和利润？
一、阿里开始落地，腾讯持续加码：超节点跨过放量门槛
阿里这边，基于真武M890的超节点实例已经正式上线，首批在乌兰察布地域开售。
据介绍，企业级客户在云上即可开通64卡高速互联算力单元，最高可承载十万亿参数级MoE大模型推理。灵骏真武M890超节点也是国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力，KimiK3和Qwen3.8-Max均已通过该实例对外提供服务。
华泰证券称，国产GPU进入万卡时代，正处于从“可用"向“好用"跨越的关键期，具备全栈技术能力的国产GPU龙头，有望率先完成对海外竞品的实质性替代。
浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。
腾讯则从需求端给出了更硬的数字。
2026年第二季度，腾讯资本开支达到528亿元，同比增长176%，明显超过市场预期；上半年资本开支合计约847亿元，同比增长82%。相关投入主要用于模型训练与推理、微信AI功能、现有产品AI升级，以及外部云计算客户的算力需求。并且超过2025年全年的792亿元，已经从阶段性扩张走向持续加码。
这两条消息一出，超节点的产业趋势就已经开始明朗了：阿里推动产品上线和云端销售，腾讯持续增加AI基础设施投入。头部CSP一边升级算力架构，一边扩大设备采购，服务器、交换机、存储、供电、液冷及整柜集成需求也会跟着增长。
超节点已经从产品定义走向商业订单，下一步就看谁能接住这轮放量。
二、早盘一声枪响：资金究竟在抢什么？
超节点可以理解成一台被装进机柜里的大型AI计算机。
它将过去分散部署的服务器、交换机、存储和管理节点重新整合，通过高速互联、统一供电和液冷散热，让数十颗甚至上百颗AI芯片协同工作。
顺着这个结构往下拆，受益方向大致可以分为三类：
但是，板块上涨可以覆盖整条产业链，订单却不会平均分配。
超节点的技术复杂度远高于普通服务器。厂商既要靠近头部CSP，又要具备计算、网络、存储和整柜交付能力，还得拥有足够的产能，把研发方案快速变成批量设备。
所以，看完概念股名单，还得继续往下筛：谁已经做出收入，谁掌握稀缺的全栈技术，谁又真正进入了阿里、腾讯等国内头部CSP大厂的核心供应链？
沿着这几个条件，我更看好华勤技术。
三、400亿业绩、全栈技术、核心客户：华勤已经坐上主桌
先看已经兑现的业绩。
2025年，华勤实现营业收入1714.37亿元、归母净利润40.54亿元。其中，数据中心业务收入超过400亿元，接近翻倍增长，进入行业第一梯队；AI服务器占数据中心业务收入的比例超过70%，交换机收入超过25亿元，实现倍数级增长。
2026年中报预告继续验证基本盘。公司预计上半年实现营业收入930亿至950亿元，同比增长10.8%至13.2%；归母净利润29亿至30.5亿元，同比增长53.5%至61.5%；扣非净利润16.65亿至17亿元，同比增长10.3%至12.6%。
华勤已经把AI算力做成了一门数百亿元规模的生意。AI服务器负责扩大收入，交换机、存储和超节点则继续提高单个项目的价值量。
接着看技术。
超节点需要同时解决计算节点、网络节点、柜内互联、大功率供电、液冷散热和系统调优。华勤已经构建AI服务器、通用服务器、交换机、存储服务器和超节点的全栈产品组合，是国内极少数同时具备计算节点和网络节点设计能力，实力赋能AI算力基建的厂商。
但，这种能力最终还要经过头部客户验证。
根据公司投资者调研披露，华勤在头部CSP大客户中均已处于核心供应商地位，并与客户在数据中心全栈产品上展开深度合作。
东吴证券研报指出，公司已经与腾讯、阿里等国内头部CSP建立密切合作，在其中两家客户的采购份额中保持头部供应商地位，并牵头设计了符合ETH-X超节点架构（腾讯主推）。
所以，这才是华勤此次催化最有分量的地方：它已经进入阿里、腾讯、字节等头部互联网和云计算客户的核心供应体系。
大厂扩大资本开支，订单通常先流向已经通过认证、参与联合研发并具备规模交付能力的供应商。华勤的客户位置和全栈能力，让它更容易把这轮产业扩张转化为真实收入。
四、三季度见真章：百亿超节点打开重估窗口
华勤接下来的催化很明确，最近的观察点就在三季度。
公司超节点已于二季度启动小批量出货，三季度将进入大规模交付阶段，预计2026年相关收入超过100亿元。伴随AI服务器出货增长、交换机业务继续翻倍，公司预计全年数据中心业务收入增长30%至50%；利润增速有望高于收入。
机器人业务也在提供新的增量。华勤的数据采集机器人已经实现量产交付，2026年将进一步扩大出货规模；7月26日，华勤技术在南昌制造中心隆重举行了F1轮式双臂机器人首批订单出货仪式，开启智能机器人量产新纪元。
机构已经围绕这轮放量给出预测。东吴证券预计华勤2026年至2028年归母净利润分别为52.55亿元、67.43亿元和87.61亿元；太平洋证券预测分别为50.67亿元、64.27亿元和76.99亿元。
按照近期市值和上述盈利预测粗略计算，华勤2026年对应约20倍前瞻市盈率，在科技股中仍处于相对低位。随着超节点进入批量交付，市场对公司的定价也有望从传统智能硬件ODM，逐步转向AI基础设施核心供应商。
如今，阿里和腾讯已经把行业水位抬高。等超节点真正进入供应商的收入和利润信息披露，这个产业才算跨过从主题行情走向业绩行情的分界线。
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