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港交所据传月底"亮剑"：拟允许初创公司"秘密递表"，并下调市值门槛

侠之大者.
07-22 13:53

据《南华早报》近期援引消息人士透露，港交所预计将于本月底公布新一轮上市制度调整方案：允许初创企业以保密形式递交上市申请，以及进一步下调上市的市值门槛。

从3月征求意见到7月底有望落地方案，前后仅四个多月，改革推进节奏较快。

消息人士表示，相关措施是港交所自3月起与市场参与者进行数月磋商的结果。而同股不同权以及国际上市公司的市值门槛，可能也会低于港交所在3月提出的要求。

消息人士称，港交所需要与其他市场竞争，以吸引初创公司在港上市，因此允许公司以保密形式申请上市，以及降低上市门槛至关重要。大部分市场参与者支持允许保密申请，促使港交所决定推进这项计划。

港交所在回复传媒时表示，致力提升香港上市制度的竞争力，正审阅及整合《上市机制竞争力检讨咨询》所收到的意见，并将适时公布咨询总结。

保密递表+门槛下调的组合，最直接受益的是一批处于成长期的硬科技、生物科技企业。对尚未盈利、技术路线尚未跑通的初创企业来说，"递表"本身就是一个高风险的动作——申请版本一旦公开，客户名单、研发管线、营收结构全部暴露，竞争对手或可以精准狙击。

当然，门槛降低也意味着对投资者的甄别能力的要求更高了。当"保密"成为常态，信息披露的节奏与尺度，将成为监管与市场的下一轮博弈焦点。

港交所再次放大招！涉及同股不同权、中概股回港、秘密递表

# 2026年中盘点

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