社区

图片

来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年7月16日，来自江苏苏州的亦诺微医药-B第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、中金公司。

公司是临床需求导向的生物科技公司，2025年收入近0.01亿元人民币，净亏损约5.19亿元人民币；2026年前五个月净亏损约1.37亿元人民币，2025年毛利率升至-116.13%以上。

**获悉，亦诺微医药Immvira Bioscience Inc.（简称“亦诺微-B”）于2026年7月16日第三次递表港交所，前两次递表时间分别为2025年6月25日、2026年1月14日。 

公司是临床需求导向的生物科技公司，致力于发现、开发、生产及商业化新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法，愿景是成为膀胱癌全谱系治疗研发全球领导者，释放头颈鳞癌、脑胶质瘤等实体瘤领域溶瘤免疫疗法的临床价值，同时依托外泌体技术平台拓展慢性疾病治疗与消费级健康应用场景。

图片

公司搭建了端到端OVPENS自主研发平台，覆盖从靶点验证到GMP合规生产全流程，管线分为两大板块：

一是2款针对实体瘤的溶瘤免疫疗法产品，核心产品MVR-T3011为II期阶段HSV-1溶瘤免疫疗法，覆盖全谱系膀胱癌、头颈鳞癌等实体瘤适应症，支持肿瘤内、膀胱内、静脉多途径给药；MVR-C5252针对脑胶质瘤，已获FDA孤儿药资格认定。

二是5款工程化外泌体产品，覆盖伤口愈合、肺纤维化临床治疗及肌肤护理、脱发干预、局部减脂等功能美学场景。

图片

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前5个月：

• 收入分别约为人民币0.07亿、0.03亿、0.01亿、0.01亿、0.00亿，2025年同比-59.13%，2026年前5月同比-100.00%；

• 毛利分别约为人民币-0.17亿、-0.09亿、-0.02亿、0.00亿、-0.01亿，025年同比-83.56%，2026年前5月同比+295.24%；

• 净亏损分别约为人民币-4.82亿、-5.24亿、-5.19亿、-2.28亿、-1.37亿，2026年前5月同比收缩39.68%；

• 前三年毛利率分别约为-247.19%、-288.66%、-116.13%；

• 前三年净利率分别约为-7113.90%、-16367.34%、-39668.27%。

图片

截至2026年5月底，公司账上现金约0.17亿元，2025年经营现金流约-1.05亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球溶瘤免疫疗法药物市场2025年规模约1.07亿美元，预计2025-2029年复合年增长率达155.3%，2033年将增长至176.35亿美元。

图片

全球膀胱癌药物市场从2019年的39亿美元成长至2025年的70亿美元，复合年增长率为10.1%，预计2033年将达到193亿美元，2025年至2033年的复合年增长率为11.0%。

图片

可比公司

同行业IPO可比公司：乐普生物(2157.HK)、科济药业-B(2171.HK)、歌礼制药-B(1672.HK)。

图片

董事高管

董事会由七名董事（即一名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事）组成。

图片

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，公司实际控制人为周博士，其与其他创始成员（周 博 士、Bernard Roizman、Thomas Eugene Shenk、Ralph Robert Weichselbaum、Richard James Whitley及倪东耀）签订一致行动协议，合共控制公司22.80%的投票权，为公司控股股东。

员工持股平台TEAM FABULOUS LIMITED由汇聚信托作为受托人管理，为公司股份激励计划的专属持股平台，持有12.99%股份。机构股东中，华盖投资、高瓴旗下HH IMV、勤智资本均为生物医药领域专业投资机构，持股比例分别为10.50%、9.81%、6.98%，股权结构相对均衡。

图片

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，在2023年2月的C+轮融资中，公司的投后估值约为4.85亿美元。

图片

中介团队

据**大数据统计，亦诺微中介团队共计10家，其中保荐人２家，近10家保荐项目数据表现不足；公司律师共计３家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现普通。

图片

（本文首发于活报告公众号，ID：**）